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中国推动经济要有新思维
凌昆
作者:凌昆评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-04-21 15:01:15

作者介绍

曾任职澳洲联邦政府及外资跨国银行,并长期研究中国经济及改革、发展政策,对有关问题具深入分析能力及独到眼光。

   中国公布了首季数据,一般认为经济表现在新一年开局不差,有稍为好转迹象,但展望之后却恐有先高后低走势,故对前景仍未可乐观,实况如何值得探讨。


首季平稳前景仍弱


   首季GDP增6.9%、工业增6.8%均算是不错(按新常态标准而言)固定资产投资增9.2%而零售升10%亦算平稳,而居民消费物价指数升1.4%属温和通胀。人均收入实际增长7.0%算是良好表现,农村增7.2%继续胜过城镇的6.3%。这些数字显示经济或正寻底,并进入L型底部横行,如是则经济可算站稳,乃当前形势下较理想的走势。但说经济会升温并转势反弹则尚无实质根据,预计近期亦难见拐点。展望今后下行压力仍在,内部的不利因素包括为去杠杆货币政策倾向收紧,为防风险金融体系正加强监管而导致微观收紧,房地产市场于3月中增强调控,预计影响稍后将逐步浮出。与此同时,国际形势风云多变且日益不稳,地缘政治争斗趋烈,更可能给市场带来冲击。特别是中美间将展开艰巨的贸易谈判,美方将施压中国限制出口,令中国出口更多受制约。美国在最新的汇率监察报告中未把中国列为汇率操纵国,虽可暂消特朗普之前的有关威胁,但其实际意义不大,因为美国政府已将关注焦点转到中美贸易“失衡”(即美国逆差过大)的问题上,力求缩减对华逆差。此外,值得注意者是,中国首季贸易升幅强劲,按人民币计出口升14.8%进口升31.1%,但顺差因此却大减逾三成至4550亿元,拉低了GDP增长。今后若出口表现转差将带来更大压力。


发挥汇率财政政策功能


   在上述情况下中国更须依靠财政及汇率政策来推动增长。大半年来人民币的贬值部分消除了币值过高问题,但调整尚未到位。财政政策虽加大了力度却未用到刀刃上,如去年减免税费达1万亿元,但经济并无起色,若这笔钱用到直接投资上则结果完全不一样。现时中国经济仍有亮点,一是创新驱动发展开始见效,首季高科技产品生产大升22%而远超工业平均。二是区域发展有新动作,中央己推出雄安新区及粤港澳大湾区等计划,形成北有雄安、中有长三角及南有大湾区(即大珠三角)的布局。三是“一带一路”建设引来国际反应日烈,故可加快实现。汇率及财政政策均应配合上述各项力推发展。对外投资宜加强监察但不要堵死。


   财政投资则应加大并导向研发、新兴产业扶助、重点区域发展和建设与邻国相连的经济走廊,特别是沿边开放的桥头堡等。看来中国如要振兴经济,宏调及发展策略均要顺应时势采纳新思维。

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