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谁是A股投资的下一颗明星?
李晶
作者:李晶评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2015-10-22 15:56:34

作者介绍

李晶(Jing Ulrich)女士,主要负责拓展中国国内和国外的股票业务,以及开发由中国大宗商品需求带来的商业机会,并代表摩根大通建立并维护与国际机构投资者、企业及监管部门之间的关系。
2010年和2009年,李晶女士连续两年被《财富》杂志评为全球最具影响力商界女强人之一。2010年,被《福布斯》杂志评为全球100名最具影响力女性之一;被《当代经理人》评为“中国十大创业领袖”,被《商务周刊》和《中国企业家》评为中国杰出商业精英。

  日前,摩根大通亚太地区副主席李晶女士作客新浪财经《金融大咖秀》,谈及振荡波动的股市行情,她建议中国股民还是要尊重价值投资规律,谨慎投资,“要看好公司基本面,看好经济的基本面,而且要谨慎,配置股票时要各个行业都配置一些,分散风险。”

股市表现难以预期 市场信心恢复还需时间

  问:从今年年初开始,A股出现了很大振荡波动,在您看来出现这样波动的原因是什么?

  李晶:最近一段时间中国股市出现比较大的振荡,特别是6月12日之后股票跌了40%左右,主要是因为:第一方面,前段时间股票涨的太好了,6月12日之前中国股票涨了150%左右,但是在5月份、6月份这个期间融资融券的量非常大,负债率比较高,投资者借钱买股,股市跌完以后被迫卖股,这样导致股市振荡较大。

  另外一点,总体来看整个中国的股市还是以散户为主,散户对基本面的研究可能有些缺陷,而且有追涨杀跌的现象,所以股市猛涨之后出现了一定的回调,近期来看股市慢慢稳定下来了。


  问:您觉得最近来看还是比较稳定的,是吗?

  李晶:我觉得近期一段时间股票是在盘整的过程当中,因为前段时间特别是7月份、8月份股票振荡比较大,投资者的信心受一些影响,估计在未来的几周股票还是在振荡的过程中。但是四季度如果经济稳定,企业盈利情况有所恢复,股市信心也会慢慢的修复,希望会有一些比较好的股票。

  问:所以您其实对未来短中期的股市表现还是看好的?

  李晶:因为这个短期股票的走势非常难预期,从中长期来看,我们觉得中国的股市发展还是非常有前景的,但是股民信心在最近一段时间受到一定打击,可能需要一段时间才能恢复信心。最重要一点,中国经济要向好发展,这样的话给股市发展奠定比较好的基础。

A股仍有投资机会 尊重价值投资是获利关键

  问:您觉得现在A股是不是已经到了可以进去投资的时候了?投资的机会主要在哪里?

  李晶:从指数角度来看,现在我们看大盘股,市盈率还是可以的,大概是在十六七倍左右,从全球角度来看是比较合理的,但是有一些股票,比如在创业板的股票还是比较贵的,因为他们是高增长性的公司,他们这个市值可能在30倍、40倍、50倍、60倍,所以在投股票的过程中一定要有所选择,我觉得那些蓝筹股现在有投资价值,但是要选好行业、选好股票,不能盲目投资。

  问:说到行业的话您有什么建议吗,比较看好哪些行业?

  李晶:总体来看还是从经济基本面来分析,我觉得未来数年,服务行业是一个经济增长的亮点,而且有些新的公司在服务行业会表现非常非常优秀,所以服务行业、高科技行业、环保这些是我比较看好的行业。

  问:刚刚您看到创业板,您觉得很多市盈率很高,实际在您看来,是不是现在存在一些泡沫?

  李晶:这个创业板,在过去的几年表现的都是好于蓝筹股,因为这些股票比较小,他们有高成长的公司,投资者对他们期待也很高,所以股票表现比较好。但是创业板的波动幅度特别大,我觉得投资者在配置股票过程中就要谨慎,不能把所有的钱都投在创业板、都投在小型股票,要适当的配置一些蓝筹股,这样的话有高送转的公司,又有蓝筹股,比较稳定一些。

  问:您对中国股市的投资者、对中国股民有什么建议吗?

  李晶:我的建议是,第一,大家要研究基本面,要看好公司它的表现如何、业绩表现如何。第二,大家投资尽量理性一点。第三,应该是中长线投资,短线投资其实风险很大,因为股票波动性很大,如果大家有中长线的这种眼光,比如说一年、两年、三年的投资,这样的话我觉得股票表现会有更好的回报,而且比较稳健一些。

  问:其实感觉还是在说一个价值投资的理念。

  李晶:价值投资,我们上学的时候就谈价值投资,以前我也做过基金经理,价值投资在海外还是比较受欢迎的,因为价值投资意思就是说,要看到公司的基本面,要看到市盈率是多少,要看到未来这个公司前景是什么,而且价值跟这个股票一定要匹配。

  意思就是说市盈率太高的股票可能不宜投资,所以我觉得大家在选股票的过程中,要看好公司基本面,看好经济的基本面,而且要谨慎,配置这个股票过程中要各个行业都配置一些,这样会分散一下风险。

  问:有人认为价值投资在中国股市并不适用,不知道您怎么看?

  李晶:价值投资大家可以考虑,所谓的价值投资就是买一些公司基本面比较好的,而且市盈率比较低的股票,像中长期价值投资在全球股票来看表现还是比较好的,所以这个也可以各位投资者考虑。


中国经济下行压力大 改革阵痛在所难免

  问:说到中国经济,大家会觉得三季度的经济下行压力比较大,可能会出现破7的这种情况,您怎么看中国经济发展的现状?

  李晶:从经济基本面来看还有些下行的压力,有些传统行业可能利润比较低,而且效率也比较低,现在正在改革整顿的过程中,新兴的行业现在发展还是比较好的,特别是服务行业,我们非常看好,包括跟消费者相关的行业,我们也是比较看好的。

  但是中国的经济在转型过程中,消费行业、服务业现在正在成长过程中,但是他的成长不能弥补传统行业的下跌,所以经济在最近一段时间是有一些下行的压力,但总体来看我们预期全年的经济增长速度还是在7%左右。

  问:前不久楼继伟部长刚刚说过,未来3—5年中国经济会出现一个阵痛期,您怎么看?

  李晶:这个阵痛期从我理解来看,就是在改革中的阵痛,因为中国的经济在转型过程中,有很多企业可能要整合,没有效率的企业要关闭,可能会出现失业,而且企业改革过程中也就意味着有一些新的企业会脱颖而出,所以阵痛是非常正常的,特别是在中国经济转型和改革的过程中,这种阵痛是难以避免的,但是未来的数年经济还是向好发展的,特别是服务业和消费行业,现在也是成为中国经济增长的主力军。

  问:大家最近都十分关注美联储未来的一些走向和行动,不知道您对此有什么看法?

  李晶:因为现在美国的经济在今年以来表现还是比较好的,美国的失业率现在已经达到5.1%,是过去几年来的新低,表明美国经济的复苏已经达到非常好的一个程度,这种前提下,美联储可能有升息的可能性,但是升息在9月份还是12月份有不确定性,但是今年之内预期是要加的,加的幅度可能不会很大,可能就是0.25,就是25个基点。

  如果加息,之后对全球经济影响不会很大,因为这个预期市场上已经酝酿很久了。我们觉得如果美联储在9月份或者12月份加息,对全球的经济不会有特别大的影响,大家也可以想象,加息实际上美国经济已经复苏了,能承受更高的利息,利息在过去的几年一直是0左右,这样是不正常的,而且市场可能有一种心理,预期美国会加息,加息之后市场上可能还会比较放心,这样把不确定性取消了。

  问:所以在您看来加息之后对市场来说还会有一些正面效应?

  李晶:看哪些国家,因为加息之后有些新兴经济体可能会受一些影响,因为美国加息之后就意味着有些资金从新兴市场来投资,另外一点,如果你的收益率很高,加息之后还债的成本会提高,但是我觉得加息的程度不会很大,而且加息的周期刚刚开始,频率也不会很快,所以总体来讲对市场来讲不会特别突然、特别巨大。


   转载自李晶博客。

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