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中环人首重之投资理念
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-03-16 10:35:10

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

   在数年前的香港中环,内地光伏产业曾经是灸手可热的天之骄子,为投资者热烈追捧的黄金概念。不过,在过去几年,内地光伏产业正面临着极为挑战性的环境。面对如此大环境,企业要脱颖而出,除了要自强不息,做大做强之外,优化股权结构,引入优质机构投资者甚为重要。当然,产业的大气候亦不容忽略。


   国务院总理李克强早前进行政府工作报告,当中有两项重点特别引起笔者的关注,这两点分别为去产能及环境治理保护。在这背景下,投资者从无间断地在寻找投资标的及热点,若沿着总理的思路,再观察市场近期的趋势,笔者列举联合光伏近期表现作为一个可供研究的个案。


   作为新能源光伏板块的重要一员,联合光伏近年有其独特的发展规划及历程,的确是吸引到投资者的注意。在近两周,公司的股价与交投量也较为突出。在激烈的竞争下,企业究竟如何才能突围而出?联合光伏为中国领先的专注光伏电站的投资运营商,其第一大股东为招商新能源集团有限公司。值得注意的是在过去半年,两家重量级的金融机构,欧力士(ORIX)及中国华融,进入了联合光伏的投资视野,启动了联合光伏股权结构的优化进程。


   于2016年9月20日,联合光伏与欧力士在订立了有条件认购协议,其中欧力士将以1亿美元入股联合光伏,于交易完成时,将持有联合光伏扩大后约19.9%的股份,将成为继招商新能源集团之后的第二大股东。参考2016年12月21日联合光伏的公告,相关认购协议的最后截止日期为2017年3月31日,故此未来半个月将会是值得关注的时刻。


   欧力士签订入股协议后,联合光伏第一大股东亦进行了增持,招商新能源集团及新能源交易所等一致行动人士亦宣布增持联合光伏集团,于交易完成时,将持有联合光伏扩大后约28.21%。在2016年12月28日,中国华融作为联合光伏可转股债券(CB)的持有人,增持联合光伏5000万股。与此同时,民生银行全资附属民生商银国际控股,亦一起与中国华融增持了联合光伏5000万股。


   在以往,联合光伏的股权一直较为分散,随着大型金融机构的股权参与,联合光伏的股权结构正出现积极的优化。作为个案例子,投资市场需要的就是好的投资基本面,再配合国策优势,天时地利人和缺一不可。除了这案例,亦有不少市场参考例子,笔者希望在未来与中环人的读者继续分享。

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  • 新泥筑旧巢:按你的思路理一下,如果半岛核武是因美帝而起,没金三配合怎么弄呢,对吧?就现状来说,金三配合的很好啊,已经给了你一个借口可以部署萨德了,反过来又扬言忍耐已到极点,要给朝鲜点颜色瞧瞧,好吧,按阴谋论理解是不是唱双簧呢? 1、如果是,按理金三现在应该很安全,老美只是动动嘴皮子吓唬人而已,顺便部署萨德以此遏制中国。基于此,从中国自身利益角度来说,金三陷中国于不利境地,这颗炸弹该不该拆? 2、如果不是,金三出于自身政治利益搞核武,全然不顾中国目前所处国际环境和影响,引发美韩部署萨德在半岛挑起矛盾,现在美国扬言战争威胁朝鲜,从中国自身利益角度考虑,除掉金三显然是帮中国的忙啊,中国趁势出兵控制其核设施,扶植新政权稳定局势,然后回到我前面所说的路径...... 总的来看,从中国自身利益角度来看,金三是最大的梗,所以问题的重点不是萨德,而是朝核!

    特朗普刺激案,总得见婆家18:08

  • 我是农民0001:美帝退出了,自然有去核的理由,否则没啥意义,美帝何其核潜艇都来了,半岛无核不是朝鲜无核,读不懂回去补。

    特朗普刺激案,总得见婆家17:54

  • 我是农民0001:美帝和水货们真的最想乱而已,别的就不说了。

    特朗普刺激案,总得见婆家17:53

  • YUN__SHAN:拍马屁,三胖光辉造谣下的,告诉你,中国人民说了,不会饿坏北棒子的

    特朗普刺激案,总得见婆家17:44

  • YUN__SHAN:一个无核的朝鲜半岛,符合所有国家的利益,南北棒子除外

    特朗普刺激案,总得见婆家17:39

  • 我是农民0001:中国,不仅要做到市场大,也要做到心胸广,当我们的心胸和智慧广大到一定程度的时候,那点小伎俩也就被自然消弭于无形了。谁控制谁,担心没有用,拒绝更没有用,只有较量一番才知道谁更厉害。没有这样的自信,我们还谈什么世界之巅?难不成关起门来臆想一个世界之巅?

    特朗普刺激案,总得见婆家17:36

  • 我是农民0001:美帝和宇宙帝国和朝鲜是不承认的敌对状态,朝鲜提议签署和平协议,那边不同意。而且整天弄啥50计划就是怎么灭朝鲜,你说谁真的破坏和平呢?

    特朗普刺激案,总得见婆家17:34

  • YUN__SHAN:你当大家都傻啊?三氯氰胺吃多了,吃成横路敬二了,三胖光辉造谣下

    特朗普刺激案,总得见婆家17:34

  • YUN__SHAN:一个分裂的朝鲜半岛,符合所有国家的利益,南北棒子除外

    特朗普刺激案,总得见婆家17:33

  • YUN__SHAN:三氯氰胺吃多了,吃成横路敬二了,三胖光辉造谣下

    特朗普刺激案,总得见婆家17:30

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