香港脉搏
Wealth 财智中环人
打印logo打印本文章电邮logo字体:
从2016年看2017年的A股
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-01-09 10:37:49

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

   中证监官员近日回望2016年A股市场,谈到2016年重点落实国家领导层的指示,全力建立融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场,特别也反思了2015年股市异常波动教训,着力推进依法监管、从严监管、全面监管,资本市场功能得到一定的修复和改善,市场运行呈现“稳”中有进的特点。


   什么是“稳”?中证监官员认为主要体现在沪深股市运行整体平稳,市场机制的内在稳定性增强。进入2017年,中证监将认真贯彻中央经济工作会议精神,根据国务院统一部署,坚持稳中求进工作总基调,把防控金融风险放到更加重要的位置,深入推进依法监管、从严监管、全面监管,让市场的规矩严起来,切实维护公开、公平、公正的市场秩序,保护投资者合法权益。


A股的风险与机遇并存


   A股在2017年同样存在“稳”的思维,国家将密切跟踪国内外经济金融形势变化,摸清风险底数,做好应对准备,守住风险底线。进入2017年,A股风险与机遇并存。笔者上周亦曾撰文,提及参考近期内地宏观数据,中央政府供给侧改革初现成效,初步改善企业盈利,曲线支持股市。不过,环球低利率环境开始改变,内地金融领域去杠杆趋势不容忽视。在拐点出现前,股市有机会吸引增量资金进场。若流动性逆转,股市将进入调整期,A股有可能出现倒跌。尽管内地保险资金、养老金等增量资金在今年将有可能持续入市,但股市难有大牛。


市场配置的吸引力增加


   从资产配置宏观角度出发,内地目前出现优质资产荒的情况,部分A股企业或能短暂受益于内地房地产限购政策的资金溢出效应、内地资本市场国际化、以及机构投资者投资需求增加的影响,股市流动性有望提升。除此之外,“十九大”召开、以及企业盈利改善等因素影响,A股市场的配置吸引力增加。不过,人民币汇率、宏观经济、近期解禁潮以及海外政治的潜在风险仍需关注。从稳健出发,投资者需留意低估值蓝筹股与优质成长股、受益于改革预期与政策支持的主题,如PPP、国企改革、一带一路等,消费升级与新经济投资机会亦会增加。


大基建与国防军工概念


   目前,A股估值水平处于历史均值,投资者亦应从经济结构转型,人口消费转型,为业转型中寻找投资方向,基础产业若具备技术升级概念,配合内地消费品品牌本土化,消费产业将具备投资优势。在国家需要稳增长的背景下,大基建与“一带一路”建设可期。而2017年环球政局多变,国防军工概念亦为国际大环境下的热点。今年为国家改革深化年,国企改革、债转股等政策触势待发,在资产配置上,金融去杠杆定必持续加码,投资者的取态从“固定收益”转向“固定收益叠加资本增长”,将成大势所趋。

返回中环人
其它中环人文章
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • bug0501:先生好!

    年中看世界经济大局02:29

  • 绿豆:石油价格,是今年的另一个悬念。为了阿美上市卖个好价钱,沙特阿拉伯在减产上表现出空前的积极,但是美国新增产能却不断上升,库存居高不下,OPEC和俄罗斯的遵守协定的意愿将决定油价的方向。 特朗普2018年预算中,美国将出售战略储备石油。

    年中看世界经济大局02:15

  • 绿豆:世界三大评级机构,标普,穆迪和惠誉。 2011年吧,标普下调美国信用评级,奥巴马政府发难,美国SEC介入调查,标普CEO卷铺盖走人。 杀鸡儆猴其余两家不敢轻举妄动。

    年中看世界经济大局01:59

  • 冬青:据说,雷曼兄弟倒下的那一天,还佩戴着穆迪的3A勋章呢。

    年中看世界经济大局00:42

  • 冬青:转 [cp]穆迪的评级就是一个笑话。2007年前,其向美国次级抵押贷款支持债券授予AAA最高评级 ,结果2007年美国爆发次贷危机。现在中国的偿债能力完全不成问题,穆迪却将中国的评级由AA3下调至A1(第五高评级)。因此,对于穆迪的评级,只能得出一个结论:穆迪只是美国的一个宣传工具而已,穆迪的评级不可信! ​

    年中看世界经济大局00:38

  • molamola:评级机构穆迪宣布,将香港评级从「Aa1级」下调至「Aa2的」

    年中看世界经济大局00:22

  • wen007521:谢谢陶博

    年中看世界经济大局23:33

  • lao-zhu:从投机的角度看,二、三月份的市值才一百多亿,每次的利好消息都能吸引到一些新人和资金入场,资金就算不多,但对于这个市值都足以把价格推高不少。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)23:21

  • lao-zhu:就算这次是唉股功劳,但由于比特币目前的市值太小,且越来越多人认识比特币,越来越多企业接受比特币支付,所以这个是不可逆的。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)23:06

  • 栖霞苹果:穆迪下调中国主权评级,相当于半次加息——你不加息,有人逼着你加息,想不加都不行

    年中看世界经济大局22:40

more on Column 
新  一个月内新增栏目