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投资风险与机遇并存
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-01-05 09:41:27

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

   在新的一年,投资风险与机遇并存,中央政府供给侧改革初现成效,初步改善企业盈利,曲线支持股市。不过,环球低利率环境开始改变,内地金融领域去杠杆趋势不容忽视。在拐点出现前,股市有机会吸引增量资金进场。若流动性逆转,股市将进入调整期。尽管内地保险资金、养老金等增量资金在今年将有可能持续入市,但股市难有大牛。


   从资产配置宏观角度出发,内地目前出现优质资产荒的情况,部分A股企业或能短暂受益于内地房地产限购政策的资金溢出效应、内地资本市场国际化、以及机构投资者投资需求增加的影响,股市流动性有望提升。除此之外,十九大召开、以及企业盈利改善等因素影响,A股市场的配置吸引力增加。不过,人民币汇率、宏观经济、近期解禁潮以及海外政治的潜在风险仍需关注。从稳健出发,投资者需留意低估值蓝筹股与优质成长股、受益于改革预期与政策支持的主题。


   目前,内地投资者较为喜好股权分散、稳定增长、高股本回报/低市帐率、高分红、高现金流的行业,与此同时,投资者亦会选择配置稳健,变中求进的产业。内地大消费类当中,稳健绩优以及估值偏低的企业最为受惠。此外,中国人口结构将进入超级老龄化,有利养老产业。内地乳业或将受益于行业整合和二胎政策,而医药则因需求旺盛、医改推行、产业创新等有较大发展空间。创新领域亦不容错过,医疗、机械、消费中存在创新热点,若政策预期及业绩能兑现,需要关注个别龙头个股。在科技成长领域,特别需关注创新产品的市场渗透率。


   A股估值水平现时处于历史均值,投资者亦应从经济结构转型,人口消费转型,产业转型中寻找投资方向,基础产业若具备技术升级概念,配合内地消费品品牌本土化,消费产业将具备投资优势。


   在国家需要稳增长的背景下,大基建与一带一路建设可期。而2017年环球政局多变,国防军工概念亦为国际大环境下的热点。今年为国家改革深化年,国企改革、债转股等政策蓄势待发,在资产配置上,金融去杠杆定必持续加码。在2017年,投资风险与机遇并存。

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  • 我是农民0001:美帝退出了,自然有去核的理由,否则没啥意义,美帝何其核潜艇都来了,半岛无核不是朝鲜无核,读不懂回去补。

    特朗普刺激案,总得见婆家17:54

  • 我是农民0001:美帝和水货们真的最想乱而已,别的就不说了。

    特朗普刺激案,总得见婆家17:53

  • YUN__SHAN:拍马屁,三胖光辉造谣下的,告诉你,中国人民说了,不会饿坏北棒子的

    特朗普刺激案,总得见婆家17:44

  • YUN__SHAN:一个无核的朝鲜半岛,符合所有国家的利益,南北棒子除外

    特朗普刺激案,总得见婆家17:39

  • 我是农民0001:中国,不仅要做到市场大,也要做到心胸广,当我们的心胸和智慧广大到一定程度的时候,那点小伎俩也就被自然消弭于无形了。谁控制谁,担心没有用,拒绝更没有用,只有较量一番才知道谁更厉害。没有这样的自信,我们还谈什么世界之巅?难不成关起门来臆想一个世界之巅?

    特朗普刺激案,总得见婆家17:36

  • 我是农民0001:美帝和宇宙帝国和朝鲜是不承认的敌对状态,朝鲜提议签署和平协议,那边不同意。而且整天弄啥50计划就是怎么灭朝鲜,你说谁真的破坏和平呢?

    特朗普刺激案,总得见婆家17:34

  • YUN__SHAN:你当大家都傻啊?三氯氰胺吃多了,吃成横路敬二了,三胖光辉造谣下

    特朗普刺激案,总得见婆家17:34

  • YUN__SHAN:一个分裂的朝鲜半岛,符合所有国家的利益,南北棒子除外

    特朗普刺激案,总得见婆家17:33

  • YUN__SHAN:三氯氰胺吃多了,吃成横路敬二了,三胖光辉造谣下

    特朗普刺激案,总得见婆家17:30

  • 我是农民0001:美帝弄了个闯普,骗得俄罗斯都快叙利亚丢完了。又来忽悠大陆灭朝。传销技术还是很厉害的。

    特朗普刺激案,总得见婆家17:29

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