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投资风险与机遇并存
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-01-05 09:41:27

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

   在新的一年,投资风险与机遇并存,中央政府供给侧改革初现成效,初步改善企业盈利,曲线支持股市。不过,环球低利率环境开始改变,内地金融领域去杠杆趋势不容忽视。在拐点出现前,股市有机会吸引增量资金进场。若流动性逆转,股市将进入调整期。尽管内地保险资金、养老金等增量资金在今年将有可能持续入市,但股市难有大牛。


   从资产配置宏观角度出发,内地目前出现优质资产荒的情况,部分A股企业或能短暂受益于内地房地产限购政策的资金溢出效应、内地资本市场国际化、以及机构投资者投资需求增加的影响,股市流动性有望提升。除此之外,十九大召开、以及企业盈利改善等因素影响,A股市场的配置吸引力增加。不过,人民币汇率、宏观经济、近期解禁潮以及海外政治的潜在风险仍需关注。从稳健出发,投资者需留意低估值蓝筹股与优质成长股、受益于改革预期与政策支持的主题。


   目前,内地投资者较为喜好股权分散、稳定增长、高股本回报/低市帐率、高分红、高现金流的行业,与此同时,投资者亦会选择配置稳健,变中求进的产业。内地大消费类当中,稳健绩优以及估值偏低的企业最为受惠。此外,中国人口结构将进入超级老龄化,有利养老产业。内地乳业或将受益于行业整合和二胎政策,而医药则因需求旺盛、医改推行、产业创新等有较大发展空间。创新领域亦不容错过,医疗、机械、消费中存在创新热点,若政策预期及业绩能兑现,需要关注个别龙头个股。在科技成长领域,特别需关注创新产品的市场渗透率。


   A股估值水平现时处于历史均值,投资者亦应从经济结构转型,人口消费转型,产业转型中寻找投资方向,基础产业若具备技术升级概念,配合内地消费品品牌本土化,消费产业将具备投资优势。


   在国家需要稳增长的背景下,大基建与一带一路建设可期。而2017年环球政局多变,国防军工概念亦为国际大环境下的热点。今年为国家改革深化年,国企改革、债转股等政策蓄势待发,在资产配置上,金融去杠杆定必持续加码。在2017年,投资风险与机遇并存。

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  • TaoDong:很难准确。我觉得明年年中,加减六个月。 个人观点,绝非投资建议。

    全球负债最高的中国金融风险23:08

  • mbq9:陶博,您好! 一直拜读您的文章,今年五月份的时候,您提到的“很快整个经济就会出现资金缺口”的观点,现在是否仍维持这一观点?如果是,从时间上,大概是多久?半年?一年?两年抑或更久? 企盼您的回复。非常感谢!

    全球负债最高的中国金融风险22:57

  • TaoDong:特朗普在纽约联合国发言:“美国可能最终没有其他选择,只能彻底摧毁朝鲜”。

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  • lao-zhu:2014、2015和2016年,比特币最大交易币种都是人民币,占全球交易量的90%。不过今年初有很多“比特币合法化”的消息,其中又以日本政府四月一号通过的,比特币流通合法最为重磅,使情况发生了变化,日元交易量大增,现在已超过50%了。

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  • kani:博主好!大家们好!(^_^)

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  • 股独求败:板凳

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  • figo7212:沙发?

    全球负债最高的中国金融风险22:20

  • 股独求败:美国可能拦截朝鲜未来发射的导弹,现货黄金短线快速拉升2美元; CNN消息称,如果朝鲜发射弹道导弹,即便没有直接威胁到美国本土或其盟友,美国也有可能考虑将其击落。 ~~~~~~ 击落朝鲜也不敢放核武器,万一拦截失败就呵呵了

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