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投资风险与机遇并存
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-01-05 09:41:27

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

   在新的一年,投资风险与机遇并存,中央政府供给侧改革初现成效,初步改善企业盈利,曲线支持股市。不过,环球低利率环境开始改变,内地金融领域去杠杆趋势不容忽视。在拐点出现前,股市有机会吸引增量资金进场。若流动性逆转,股市将进入调整期。尽管内地保险资金、养老金等增量资金在今年将有可能持续入市,但股市难有大牛。


   从资产配置宏观角度出发,内地目前出现优质资产荒的情况,部分A股企业或能短暂受益于内地房地产限购政策的资金溢出效应、内地资本市场国际化、以及机构投资者投资需求增加的影响,股市流动性有望提升。除此之外,十九大召开、以及企业盈利改善等因素影响,A股市场的配置吸引力增加。不过,人民币汇率、宏观经济、近期解禁潮以及海外政治的潜在风险仍需关注。从稳健出发,投资者需留意低估值蓝筹股与优质成长股、受益于改革预期与政策支持的主题。


   目前,内地投资者较为喜好股权分散、稳定增长、高股本回报/低市帐率、高分红、高现金流的行业,与此同时,投资者亦会选择配置稳健,变中求进的产业。内地大消费类当中,稳健绩优以及估值偏低的企业最为受惠。此外,中国人口结构将进入超级老龄化,有利养老产业。内地乳业或将受益于行业整合和二胎政策,而医药则因需求旺盛、医改推行、产业创新等有较大发展空间。创新领域亦不容错过,医疗、机械、消费中存在创新热点,若政策预期及业绩能兑现,需要关注个别龙头个股。在科技成长领域,特别需关注创新产品的市场渗透率。


   A股估值水平现时处于历史均值,投资者亦应从经济结构转型,人口消费转型,产业转型中寻找投资方向,基础产业若具备技术升级概念,配合内地消费品品牌本土化,消费产业将具备投资优势。


   在国家需要稳增长的背景下,大基建与一带一路建设可期。而2017年环球政局多变,国防军工概念亦为国际大环境下的热点。今年为国家改革深化年,国企改革、债转股等政策蓄势待发,在资产配置上,金融去杠杆定必持续加码。在2017年,投资风险与机遇并存。

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  • 图图:美国谋杀案发案率是中国多少倍?咱能不出个国打个工 就瞎吹牛逼呢?

    年中看世界经济大局06:36

  • 他去精神病院了:又被老朱打脸了,好,批评美国,美化腐国,他们是没脸皮的人吧。

    年中看世界经济大局06:35

  • 他去精神病院了:天朝奴化教育使国人思考能力和清末无异,从部分发言看出,即不懂评级为何物,都一概而论之亡我之心,呵呵,这等愚弱认知,不过是市场里无意义的示众材料和看客。

    年中看世界经济大局06:33

  • 夏雨:天朝太多人根本没出过国就满嘴跑火车的说美帝怎么怎么 殊不知 美国是国穷民富 老百姓生活品质一点不差 总统吃的喝的老百姓也是一个牌子 一个坏人去了美国会变好了因为他知道努力就有收获 连装修工人都能买得起房 一个好人到了天朝会变坏 谎言 价值观 贪腐 不同流合污就会被排挤 这是根本性的生活价值观的颠覆

    年中看世界经济大局05:23

  • 杰啊:绝对有关系。 如果人民币继续贬值,比特币就会涨。 大家可以关注我的微博: 比特币矿机。

    年中看世界经济大局02:51

  • 杰啊:比特币是螺旋上升。

    年中看世界经济大局02:49

  • 杰啊:比特币不完全是骗局。A股同样 。

    年中看世界经济大局02:48

  • 杰啊:比特币的核心价值是搞审查。开源,去中心化,非对称加密的帐户体系赋予用户惟一的掌控权。同时系统没办法分清合法与非常用户。 这是为什么比特币病毒爆发的关键因素。 灰色世界经常太庞大,比特币存在进一步上涨机会。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)02:43

  • 杰啊:后知后觉的大神们。照片已经是2014年的了。 比特币专家在此。有事,请私信。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)02:40

  • 杰啊:就喜欢你这样一本正经的胡说入道。 同时欢迎你这样的傻钱。 谢谢。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)02:37

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