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“懒人组合”首次季结 回报8.6%稍胜恒指
方元
作者:方元评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-04-07 14:27:57

作者介绍

方元,曾为一家跨国企业的高级行政人员,奔波于上海、台北、香港和新加坡。40岁前仍是负资产,欠楼按几百万元,没积蓄没股票,银行存款亦只有三个月左右工资,座右铭是“天生我才必有用,千金散尽还复来”。后得《富爸爸穷爸爸》一书启蒙,决意改变理财习惯,学习投资,以十多年时间做到完全财务自由,做自己喜欢的事。

   今年1月初,介绍了“懒人组合”,以1月5日买入股价作标准,以100万元作投资总额,平均10万元买入1只股票,合共10只。至2017年底看全年的派息率,以及股价升跌,然后计算她的总投资回报,是否比恒生指数的回报好?又可以和盈富基金(02800)比较。


   方法是:投资者每年年底从恒指成份股中,平均买入10只股息率最高的股票;一年之后,重新找出10只股息率最高的成分股,然后卖出手中不在名单中的股票,并买入新入围的股票。之后每一年年底都重复这个方法,由此可以获得跑赢大市的回报。


   “懒人组合”这投资策略背后的理念十分简单,由于股票能够提供较高的股息率,故回报有一定保证;而能够提供较高派息的公司,其营运应该亦不差,面对逆境时也有较佳的应变能力。


   当时,我自己做了一次筛选,剔走2016年其中3只股息较高的利丰(00494)、联想(00992)和新世界发展(00017),改为持有太古A(00019)、恒隆地产(00101)和信和置业(00083)。原因可在网上找回旧文一读。


   现在过了第一季,看看表现如何。



(按图放大)


   经计算后,我的“懒人组合”第一季回报合共8.24%,加上派息,则有8.6%,效果不错。



(按图放大)


   若和同期盈富基金(2800)的8.19%比较,成绩差不多;若和同期恒指的7.37%比较,则表现好一点。


   目前看,“懒人组合”第一季回报不错。


   “懒人组合”是市场上有一“道指之狗”(Dogs of the Dow)理论中关于散户投资的“懒人组合”。理论是由美国基金经理Michael O'Higgins在1991年提出,一个以股息率作为挑选股票的投资组合,而回报可以跑赢大市的投资策略。


   在财经杂志《iMoney》的介绍中就有列表说明将此理论代入过去15年恒指后的表现。


   由2001年底至2016年底(截至9/12/2016)的15年当中,有10年的“懒人组合”连股息总回报,均跑赢恒指的总回报,组合跑赢大市的机率为67%,成功率甚高。


   与此同时,“懒人组合”跑赢大市的幅度亦不错,10年里有6年跑赢超过10%。15年之中,恒指有4年是负数,“懒人组合”则有3次;即使在2002和2008年,遇上美国股灾和环球金融海啸,“懒人组合”的表现仍比恒指为佳。


   虽然,“懒人组合”并不是每年都跑赢大市,但长期而言,成绩非常可观。假设2001年底开始,投资100万,平均每只股票投资10万,选10只恒指最高息的股票,然后根据“懒人组合”策略每年更新;截至2016年12月9日,增值是595万,累积回报接近5倍,可说惊人。


   反之,若当时以100万元投资恒指,资本增值至337万元,累积回报只有2.4倍。


   过去10年,“懒人组合”平均每年的回报是8.2%,比恒指的4.8%好;而过去15年,“懒人组合”年均回报12.6%,又胜过恒指的8.4%。由此证明“懒人组合”适用于恒指,而且平稳,风险较低。


   “懒人组合”的第一季回报8.24%,尚算吸引,但相信绝大部分投资者,尤其是散户,他们买卖股票,是证明自己眼光和胆识配合的结果,故此“懒人组合”或许只是茶余饭后的话题而已。

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