香港脉搏
Blog 财金博客陶冬
打印logo打印本文章电邮logo字体:
股市牛 商品熊(5月6日)
陶冬
作者:陶冬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-05-06 18:28:32

作者介绍

持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究,尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就1997年亚洲金融风暴及2004年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管,工作地点遍及中国、美国及日本,自1994年起获派驻于香港任职。

  上周股市和商品市场,进行了一场牛熊大战,不过结果并不像某“搏击高手”和“太极宗师”比武那么干净利落,大家各说各的话。上周初法国大选不太像要爆出黑天鹅事件,中间联储对疲软的第一季度增长数据轻描淡写一笔带过,临近周末非农业就业数据超强,市场认为六月加息板上钉钉。一家大型能源类对冲基金突然清仓多单,加上美国钻井扩张,带动石油期货价格暴跌,布伦特油价跌破50美元,去年OPEC协定减产后的油价所得已经全部失去了,不过周五石油市场初显企稳迹象。联储无视短期经济弱数据,政策利率期货价格一度显示市场相信六月加息概率达到97%。尽管货币环境趋紧,市场看好经济走势,资金继续从债市流向股市,增风险、增杠杆的主题之下,S&P500指数企于历史新高,科技巨企亮丽的业绩更让NASDAQ一马当先。资金对法国选举结果感到放心,资金加速流入欧元区,欧元兑美元走出去年11月以来的高位,欧股表现良好,法德国债之间的利差持续缩小。大宗商品忧虑于中国货币环境从紧、政府严防金融风险,铜价与铁矿石价暴跌。避险情绪淡化,黄金的对冲需求减少,金价大幅走低。


  美国四月非农就业增加了211K,远好过上期的79K和分析员预测的185K,失业率降至十年新低的4.4%。此数据印证了联储认为第一季度的弱增长是短期现象的判断,市场认定六月加息已经无甚悬念。毫无疑问,美国的劳工市场处于完全就业状态,工资压力也可能传导到消费物价层面,货币当局需要做一些收紧动作。但是4.4%的失业率是在劳工参与度下降的情况下取得的,而且时薪上涨暂时未见加速现象。笔者认为今年六月、九月和十二月中会有两次加息机会,公开市场委员会在六月动手的机会明显上升,原因是市场预期已经起来了,政策决策可能要被市场牵着鼻子走。


  笔者今年以来一直看好欧元资产,法国大选结果为资金流入欧洲增添了动力。欧洲的经济增长在加速,今年第一季度增速甚至好过美国。当然欧洲经济仍存在结构性问题,银行资本金仍需增强,德国与意大利大选仍是悬在头上的剑,不过欧元汇率已经超跌,美国股市估值偏贵,令资金流向欧洲。欧洲应该是增杠杆的首选资金出处。


  大宗商品价格暴跌,有前一段游资爆炒的因素,这一点在中国期货市场尤其明显。随着资金环境和监管环境的收紧,流动性驱动的行情出现了调整。在基本面上,笔者认为全球工业生产已在一月见顶。除了美国第一季度的增长数据(与今年退税时间较晚有关),全球范围内增长都出现了加速现象。但是第二季度后贸易和投资活动就有放缓的迹象,并在最新的PMI数据中反映了出来。瑞信全球经济研究认为,工业增长已经开始减速,美国和中国的刺激政策估计也不如预期。如果这个观点被证实,则对通胀前景、央行政策、商品价格均有影响。


  本周焦点在周日的法国总统大选,如果不出意外预计马克隆成为新任法兰西共和国总统。英格兰银行例会,估计没有政策动作出台,声明语言偏鸽派。另外,石油市场值得关注,市场对OPEC减产承诺有较大的疑虑,同时逼多过程也未知是否完成。14日一带一路峰会在北京召开。


  本周记每周六刊出,阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

返回陶冬
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 来自:2017-05-15 09:20:51建议你去看看医生。
    来自:手机客户端2017-05-13 18:42:05

    智商是一回事,愿意相信什么是另一回事。经济通都是一些如博主被洗脑的或是一些本来就没脑子的屌丝。数月不来了,骂两句再走。

    来自:手机客户端2017-05-13 11:40:29

    普通人赚的都是血汗钱,赚来的钱会看完又看,每张钱都会翻看几遍。 而贪官的钱都是别人送的,这年头,没贪个亿元都不好意思说自己是贪官的。那么一亿元是什么概念呢?就是一万元的百元纸币有一万捆(如果是小额面值的就更多了。捐款有可能是小额面值的)。试想,那些全心全意为人民服务的贪官,在百忙中有时间去细看吗? 所以,贪官拿着别人送的捐款直接去用,可能性是存在的。 我所质疑的是,人民币在新加坡民间流通的情况,在新加坡这么多人民币怎样換成新加坡元呢?

    来自:手机客户端2017-05-13 07:14:34

    这个贴确实问题多,诸位批评的对,歉。

    来自:手机客户端2017-05-12 21:56:09

    拉黑那货了,你不转出来倒错过看到这么弱智的东西了。这里美分在川普上台后退潮了,现在轮子为主,你要原谅,轮子的智商也就那样了。哈哈

    来自:手机客户端2017-05-12 21:47:44

    没见过什么时候捐款上有纸条了,还写着字。贪官可能太穷了,没钱换个箱子。知道中国为什么要有墙吗?就是因为像你这种没脑子的傻瓜太多了,人家说什么都信。

    来自:手机客户端2017-05-12 17:50:01

    吴祚来:一位新加坡朋友告诉我说,你知道吗,贪官跑到新加坡买房子,一箱子现金绑的纸条上面居然写着捐款,捐款还没有拆封就运到新加坡去买房了,胆子多大啊。 ​​​ 今天是5.12,纪念

    [回 复]
  • 来自:2017-05-14 21:54:33,
    来自:手机客户端2017-05-13 20:12:51

    此马甲长期骂人却不会被封号,莫非???

    来自:手机客户端2017-05-13 18:42:05

    智商是一回事,愿意相信什么是另一回事。经济通都是一些如博主被洗脑的或是一些本来就没脑子的屌丝。数月不来了,骂两句再走。

    来自:手机客户端2017-05-13 11:40:29

    普通人赚的都是血汗钱,赚来的钱会看完又看,每张钱都会翻看几遍。 而贪官的钱都是别人送的,这年头,没贪个亿元都不好意思说自己是贪官的。那么一亿元是什么概念呢?就是一万元的百元纸币有一万捆(如果是小额面值的就更多了。捐款有可能是小额面值的)。试想,那些全心全意为人民服务的贪官,在百忙中有时间去细看吗? 所以,贪官拿着别人送的捐款直接去用,可能性是存在的。 我所质疑的是,人民币在新加坡民间流通的情况,在新加坡这么多人民币怎样換成新加坡元呢?

    来自:手机客户端2017-05-13 07:14:34

    这个贴确实问题多,诸位批评的对,歉。

    来自:手机客户端2017-05-12 21:56:09

    拉黑那货了,你不转出来倒错过看到这么弱智的东西了。这里美分在川普上台后退潮了,现在轮子为主,你要原谅,轮子的智商也就那样了。哈哈

    来自:手机客户端2017-05-12 21:47:44

    没见过什么时候捐款上有纸条了,还写着字。贪官可能太穷了,没钱换个箱子。知道中国为什么要有墙吗?就是因为像你这种没脑子的傻瓜太多了,人家说什么都信。

    来自:手机客户端2017-05-12 17:50:01

    吴祚来:一位新加坡朋友告诉我说,你知道吗,贪官跑到新加坡买房子,一箱子现金绑的纸条上面居然写着捐款,捐款还没有拆封就运到新加坡去买房了,胆子多大啊。 ​​​ 今天是5.12,纪念

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 20:12:51此马甲长期骂人却不会被封号,莫非???
    来自:手机客户端2017-05-13 18:42:05

    智商是一回事,愿意相信什么是另一回事。经济通都是一些如博主被洗脑的或是一些本来就没脑子的屌丝。数月不来了,骂两句再走。

    来自:手机客户端2017-05-13 11:40:29

    普通人赚的都是血汗钱,赚来的钱会看完又看,每张钱都会翻看几遍。 而贪官的钱都是别人送的,这年头,没贪个亿元都不好意思说自己是贪官的。那么一亿元是什么概念呢?就是一万元的百元纸币有一万捆(如果是小额面值的就更多了。捐款有可能是小额面值的)。试想,那些全心全意为人民服务的贪官,在百忙中有时间去细看吗? 所以,贪官拿着别人送的捐款直接去用,可能性是存在的。 我所质疑的是,人民币在新加坡民间流通的情况,在新加坡这么多人民币怎样換成新加坡元呢?

    来自:手机客户端2017-05-13 07:14:34

    这个贴确实问题多,诸位批评的对,歉。

    来自:手机客户端2017-05-12 21:56:09

    拉黑那货了,你不转出来倒错过看到这么弱智的东西了。这里美分在川普上台后退潮了,现在轮子为主,你要原谅,轮子的智商也就那样了。哈哈

    来自:手机客户端2017-05-12 21:47:44

    没见过什么时候捐款上有纸条了,还写着字。贪官可能太穷了,没钱换个箱子。知道中国为什么要有墙吗?就是因为像你这种没脑子的傻瓜太多了,人家说什么都信。

    来自:手机客户端2017-05-12 17:50:01

    吴祚来:一位新加坡朋友告诉我说,你知道吗,贪官跑到新加坡买房子,一箱子现金绑的纸条上面居然写着捐款,捐款还没有拆封就运到新加坡去买房了,胆子多大啊。 ​​​ 今天是5.12,纪念

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 19:11:07男子发现珍贵千年宝藏 上缴国家后获1759万补偿(图)
    企鹅号《碳客地理》 2017-05-13

    新西兰政府太傻B了。一张红花奖状,外加300元就可以搞定的
    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 18:42:05智商是一回事,愿意相信什么是另一回事。经济通都是一些如博主被洗脑的或是一些本来就没脑子的屌丝。数月不来了,骂两句再走。
    来自:手机客户端2017-05-13 11:40:29

    普通人赚的都是血汗钱,赚来的钱会看完又看,每张钱都会翻看几遍。 而贪官的钱都是别人送的,这年头,没贪个亿元都不好意思说自己是贪官的。那么一亿元是什么概念呢?就是一万元的百元纸币有一万捆(如果是小额面值的就更多了。捐款有可能是小额面值的)。试想,那些全心全意为人民服务的贪官,在百忙中有时间去细看吗? 所以,贪官拿着别人送的捐款直接去用,可能性是存在的。 我所质疑的是,人民币在新加坡民间流通的情况,在新加坡这么多人民币怎样換成新加坡元呢?

    来自:手机客户端2017-05-13 07:14:34

    这个贴确实问题多,诸位批评的对,歉。

    来自:手机客户端2017-05-12 21:56:09

    拉黑那货了,你不转出来倒错过看到这么弱智的东西了。这里美分在川普上台后退潮了,现在轮子为主,你要原谅,轮子的智商也就那样了。哈哈

    来自:手机客户端2017-05-12 21:47:44

    没见过什么时候捐款上有纸条了,还写着字。贪官可能太穷了,没钱换个箱子。知道中国为什么要有墙吗?就是因为像你这种没脑子的傻瓜太多了,人家说什么都信。

    来自:手机客户端2017-05-12 17:50:01

    吴祚来:一位新加坡朋友告诉我说,你知道吗,贪官跑到新加坡买房子,一箱子现金绑的纸条上面居然写着捐款,捐款还没有拆封就运到新加坡去买房了,胆子多大啊。 ​​​ 今天是5.12,纪念

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 16:59:23你酸死也没用,孕妇酸还能说句酸男辣女,你酸何用?
    来自:手机客户端2017-05-13 15:31:36

    嗯,东方红,太阳升,韩国出了个文在寅,他是中国大救星。。。

    来自:手机客户端2017-05-12 14:46:09

    韩国执政党要求停止非法部署萨德。呵呵。好像中国又要赢一局了。

    [回 复]
  • 2017-05-13 16:07:30还有北方的救星-普京,南方的救星-杜特尔特。。。
    2017-05-13 15:37:50

    咦,这风向咋转得这么快??? 西方红,月亮升,美国出了个特朗普,他是中国大救星。。。

    2017-05-13 12:42:46

    清算和支付,双边开放。 你懂。 特朗普,咱希望你连任美国总统。

    2017-05-13 12:37:32

    人民币国际化,呵呵呵。 过段时间几大行又到离岸市场扫货。

    2017-05-13 12:10:06

    呵呵呵,人民币国际化,又走一步。

    2017-05-13 11:58:01

    美国财长努钦:中美贸易协议令美国政府很激动 周四晚间,美国与中国签署协议,中国同意向美国的出口牛肉与鸡肉开放市场,并且允许美国的信用评级机构和信用卡公司等金融企业进入中国市场。 ------ 整爽了.

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 16:03:30粗鄙的刘是鱼,文革式的高级干部的典型,挑这样的政治投机分子,做证监会主席,日了狗了
    来自:手机客户端2017-05-13 14:18:36

    谢谢...,有一个礼拜没骂人了,体现了一个党的高级干部的素养!如果说唉股有妖精,肯定就是他自己,用从其他股票里退出的救市钱,拼命买央企交融股粉饰太平。股票继续发,再跌再拉银行股,让你们在3000点上消失,静悄悄的弄死你们。

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 15:51:39az确实有才
    来自:手机客户端2017-05-13 15:34:45

    笑喷,有才

    来自:手机客户端2017-05-13 15:31:36

    嗯,东方红,太阳升,韩国出了个文在寅,他是中国大救星。。。

    来自:手机客户端2017-05-12 14:46:09

    韩国执政党要求停止非法部署萨德。呵呵。好像中国又要赢一局了。

    [回 复]
  • 2017-05-13 15:37:50咦,这风向咋转得这么快???

    西方红,月亮升,美国出了个特朗普,他是中国大救星。。。
    2017-05-13 12:42:46

    清算和支付,双边开放。 你懂。 特朗普,咱希望你连任美国总统。

    2017-05-13 12:37:32

    人民币国际化,呵呵呵。 过段时间几大行又到离岸市场扫货。

    2017-05-13 12:10:06

    呵呵呵,人民币国际化,又走一步。

    2017-05-13 11:58:01

    美国财长努钦:中美贸易协议令美国政府很激动 周四晚间,美国与中国签署协议,中国同意向美国的出口牛肉与鸡肉开放市场,并且允许美国的信用评级机构和信用卡公司等金融企业进入中国市场。 ------ 整爽了.

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 15:34:45笑喷,有才
    来自:手机客户端2017-05-13 15:31:36

    嗯,东方红,太阳升,韩国出了个文在寅,他是中国大救星。。。

    来自:手机客户端2017-05-12 14:46:09

    韩国执政党要求停止非法部署萨德。呵呵。好像中国又要赢一局了。

    [回 复]
  • 2017-05-13 15:31:36嗯,东方红,太阳升,韩国出了个文在寅,他是中国大救星。。。
    2017-05-12 14:46:09

    韩国执政党要求停止非法部署萨德。呵呵。好像中国又要赢一局了。

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 15:27:57以下内容引自自由时报:
    /「WanaCrypt0r 2.0」透过Windows系统漏洞,进行大规模攻击,并且会将加密的档案副档名都会变更为「.wncry」,并会向受害用户勒索价值300至600美元不等的比特币(约新台币9000元至18000元)。目前受到攻击的电脑作业系统以Windows 7为最大宗,针对不常更新电脑的用户,进行系统漏洞攻击,如果电脑系统未更新3月份微软的重大更新(2017年3月14日发布),不要贸然打开电脑,如要打开电脑,请先拔除网路线。 /
    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 15:24:45转:颜宁没申请到钱,某种程度上也是一种幸运。如果拿到经费,那繁琐的报销,也足以摧毁一个单纯的科学家。

    山东大学研究生院副院长、医学院神经学系主任陈哲宇,就是一例。作为长江学者,他应该不差钱,但是却因为三个人一起“贪污”了50万科研经费,而获刑四年。他在法庭上委屈地说,按照承诺,我作为一个长江学者,学校欠我的钱都不止这个数啊。

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 15:08:04唉,你说咋办?农民离得了土地?

    那帮龟孙,贼行改不了的,捅出大漏子,还要大水漫灌的,拿着现金,一样被打劫一空。

    总有个坑为你准备的
    来自:手机客户端2017-05-13 12:57:10

    反弹解套后还玩么?

    来自:手机客户端2017-05-13 11:52:17

    一阵喊打喊杀之后,把市场推倒崩溃地步,慌了神,又开始甜言蜜语。 这帮光鲜权势,愚蠢又狂妄,大呼小叫妖精怪物,的刘士余,是其粗鄙典型。 治大国如烹小鲜,社会高度进化的今天,土匪崽子还是不懂。

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 14:31:00一要破3000点,就给你们灌茅台五粮液灌醉你们,然后把农行中行拉上5块多,让你们快乐的安息。[回 复]
  • 来自:2017-05-13 14:18:36谢谢...,有一个礼拜没骂人了,体现了一个党的高级干部的素养!如果说唉股有妖精,肯定就是他自己,用从其他股票里退出的救市钱,拼命买央企交融股粉饰太平。股票继续发,再跌再拉银行股,让你们在3000点上消失,静悄悄的弄死你们。[回 复]
  • 来自:2017-05-13 13:48:33中国四大银行疯狂裁员,炒掉五万人,金融圈震惊。

    因为中国之「移动支付」惊人增长。全球银行业的手机网络支付交易高达近一千八百亿宗,与去年同期相比,飙升超过六成。 原来全国十五家银行,九成的业务包括存款提款,都不再需要柜台办理。支付宝和微信转账,摧毁大陆传统的银行业。

    二○一六年中移动支付业务金额高达一百五十七万亿,而非银行支付机构如支付宝、微信网络,累积的网络支付金额近一百万亿,暴升一倍
    [回 复]
  • 2017-05-13 13:35:01具体的:
    2017-05-13 13:24:28

    M2主要是存款减少较大,其中住户存款减1,22万亿。

    2017-05-13 13:18:02

    m2从1599600减至1596300,m1从488800增至490200.还会继续收缩,但不知还能坚持多久。

    2017-05-13 13:00:19

    继续收缩,但还是很温柔。社融超预期,同比多6133,人民币贷款增1.08万亿,同比多增5164,影子银行下降较大表外转表内,信托贷款增1473,企业贷款环比增1400,融转贷了,企业中长期贷款增5226亿,环比少256亿,势头很不错。总体看还是很温柔的,信贷是松了。房贷也降62亿。

    2017-05-13 11:39:06

    SLF就是缩表。哪里来的扩表。对降杠杆比降准作用更大,但是副作用促进银行表内转表外。只要央行负债表资产端收缩,要么降准,要么slf,psl

    2017-05-13 11:07:32

    央行看来滥竽充数者不少。瓷国央行资产60%多是外储,负债接近70%是商行准备金。外储最高点缩水三成,不缩表怎么办呢?央妈像个爱战便宜的娘儿们,在资产端打小算盘,本该降准,却弄个psl,mlf,造成流动性宽裕的假象,即不想减少自己资产,还想缩债务端降杠杆。 殊不知,便利信贷实际操作起来,债务端缩表更剧烈。因为长债短借,在实体经济萎靡时,虚拟市场利率会暴涨。实体杠杆可能因利率上涨而垮塌。

    2017-05-12 21:00:56

    央行发布《2017年第一季度中国货币政策执行报告》。 其中,缩表问题。 总的来看,我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响,中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根,比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应,但实际上可能是放松银根的,因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全面、客观看待,并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大,从目前掌握的数据看,4月份杨资产负债表已重新转为“扩表”。

    [回 复]
  • 2017-05-13 13:24:28M2主要是存款减少较大,其中住户存款减1,22万亿。
    2017-05-13 13:18:02

    m2从1599600减至1596300,m1从488800增至490200.还会继续收缩,但不知还能坚持多久。

    2017-05-13 13:00:19

    继续收缩,但还是很温柔。社融超预期,同比多6133,人民币贷款增1.08万亿,同比多增5164,影子银行下降较大表外转表内,信托贷款增1473,企业贷款环比增1400,融转贷了,企业中长期贷款增5226亿,环比少256亿,势头很不错。总体看还是很温柔的,信贷是松了。房贷也降62亿。

    2017-05-13 11:39:06

    SLF就是缩表。哪里来的扩表。对降杠杆比降准作用更大,但是副作用促进银行表内转表外。只要央行负债表资产端收缩,要么降准,要么slf,psl

    2017-05-13 11:07:32

    央行看来滥竽充数者不少。瓷国央行资产60%多是外储,负债接近70%是商行准备金。外储最高点缩水三成,不缩表怎么办呢?央妈像个爱战便宜的娘儿们,在资产端打小算盘,本该降准,却弄个psl,mlf,造成流动性宽裕的假象,即不想减少自己资产,还想缩债务端降杠杆。 殊不知,便利信贷实际操作起来,债务端缩表更剧烈。因为长债短借,在实体经济萎靡时,虚拟市场利率会暴涨。实体杠杆可能因利率上涨而垮塌。

    2017-05-12 21:00:56

    央行发布《2017年第一季度中国货币政策执行报告》。 其中,缩表问题。 总的来看,我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响,中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根,比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应,但实际上可能是放松银根的,因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全面、客观看待,并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大,从目前掌握的数据看,4月份杨资产负债表已重新转为“扩表”。

    [回 复]
  • 2017-05-13 13:18:02m2从1599600减至1596300,m1从488800增至490200.还会继续收缩,但不知还能坚持多久。
    2017-05-13 13:00:19

    继续收缩,但还是很温柔。社融超预期,同比多6133,人民币贷款增1.08万亿,同比多增5164,影子银行下降较大表外转表内,信托贷款增1473,企业贷款环比增1400,融转贷了,企业中长期贷款增5226亿,环比少256亿,势头很不错。总体看还是很温柔的,信贷是松了。房贷也降62亿。

    2017-05-13 11:39:06

    SLF就是缩表。哪里来的扩表。对降杠杆比降准作用更大,但是副作用促进银行表内转表外。只要央行负债表资产端收缩,要么降准,要么slf,psl

    2017-05-13 11:07:32

    央行看来滥竽充数者不少。瓷国央行资产60%多是外储,负债接近70%是商行准备金。外储最高点缩水三成,不缩表怎么办呢?央妈像个爱战便宜的娘儿们,在资产端打小算盘,本该降准,却弄个psl,mlf,造成流动性宽裕的假象,即不想减少自己资产,还想缩债务端降杠杆。 殊不知,便利信贷实际操作起来,债务端缩表更剧烈。因为长债短借,在实体经济萎靡时,虚拟市场利率会暴涨。实体杠杆可能因利率上涨而垮塌。

    2017-05-12 21:00:56

    央行发布《2017年第一季度中国货币政策执行报告》。 其中,缩表问题。 总的来看,我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响,中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根,比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应,但实际上可能是放松银根的,因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全面、客观看待,并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大,从目前掌握的数据看,4月份杨资产负债表已重新转为“扩表”。

    [回 复]
  • 2017-05-13 13:15:16外资银行业务

    有没有人去过上海渣打,花旗。。。?
    [回 复]
  • 2017-05-13 13:08:48尽管美国的评级机构也都是“美帝”敛财的工具,但比天朝用行政权力的工具要进步的多,不是一个量级的差别。
    2017-05-13 13:03:52

    默默不语的摆渡人 来自:2017-05-13 12:42:22信用评级机构进入是好事,可是,一大批AA级直接到B,投资者不要说,。 这是很大的进步,是社会主义向资本主义转型的重要进步。 哈哈、、、、美帝亡我之心不死啊

    [回 复]
  • 2017-05-13 13:06:52说一句不好听的话,老大美国不认可,人民币国际化还搞个毛。
    2017-05-13 12:42:46

    清算和支付,双边开放。 你懂。 特朗普,咱希望你连任美国总统。

    2017-05-13 12:37:32

    人民币国际化,呵呵呵。 过段时间几大行又到离岸市场扫货。

    2017-05-13 12:10:06

    呵呵呵,人民币国际化,又走一步。

    2017-05-13 11:58:01

    美国财长努钦:中美贸易协议令美国政府很激动 周四晚间,美国与中国签署协议,中国同意向美国的出口牛肉与鸡肉开放市场,并且允许美国的信用评级机构和信用卡公司等金融企业进入中国市场。 ------ 整爽了.

    [回 复]
  • 2017-05-13 13:03:52默默不语的摆渡人 来自:2017-05-13 12:42:22信用评级机构进入是好事,可是,一大批AA级直接到B,投资者不要说,。 这是很大的进步,是社会主义向资本主义转型的重要进步。 哈哈、、、、美帝亡我之心不死啊[回 复]
  • 来自:2017-05-13 13:00:31每次军改都要折腾一下,不奇怪,这也是这俩年经济拼命放水的背景,军改反腐需要相对稳定的经济环境。
    来自:手机客户端2017-05-13 10:58:00

    不容易吧,其实根本原因在于军队待遇这几年飞速发展,已经和地方脱节了。

    来自:手机客户端2017-05-13 10:34:01

    最近转业军人待遇问题浮出水面,大有串联之势。相信共产党为了安抚稳定,会给予一定补偿。

    [回 复]
  • 2017-05-13 13:00:19继续收缩,但还是很温柔。社融超预期,同比多6133,人民币贷款增1.08万亿,同比多增5164,影子银行下降较大表外转表内,信托贷款增1473,企业贷款环比增1400,融转贷了,企业中长期贷款增5226亿,环比少256亿,势头很不错。总体看还是很温柔的,信贷是松了。房贷也降62亿。
    2017-05-13 11:39:06

    SLF就是缩表。哪里来的扩表。对降杠杆比降准作用更大,但是副作用促进银行表内转表外。只要央行负债表资产端收缩,要么降准,要么slf,psl

    2017-05-13 11:07:32

    央行看来滥竽充数者不少。瓷国央行资产60%多是外储,负债接近70%是商行准备金。外储最高点缩水三成,不缩表怎么办呢?央妈像个爱战便宜的娘儿们,在资产端打小算盘,本该降准,却弄个psl,mlf,造成流动性宽裕的假象,即不想减少自己资产,还想缩债务端降杠杆。 殊不知,便利信贷实际操作起来,债务端缩表更剧烈。因为长债短借,在实体经济萎靡时,虚拟市场利率会暴涨。实体杠杆可能因利率上涨而垮塌。

    2017-05-12 21:00:56

    央行发布《2017年第一季度中国货币政策执行报告》。 其中,缩表问题。 总的来看,我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响,中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根,比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应,但实际上可能是放松银根的,因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全面、客观看待,并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大,从目前掌握的数据看,4月份杨资产负债表已重新转为“扩表”。

    [回 复]
  • 来自:2017-05-13 12:57:10反弹解套后还玩么?
    来自:手机客户端2017-05-13 11:52:17

    一阵喊打喊杀之后,把市场推倒崩溃地步,慌了神,又开始甜言蜜语。 这帮光鲜权势,愚蠢又狂妄,大呼小叫妖精怪物,的刘士余,是其粗鄙典型。 治大国如烹小鲜,社会高度进化的今天,土匪崽子还是不懂。

    [回 复]
  • 2017-05-13 12:50:46你懂,我不懂。
    上海小老头真可爱。哈哈哈
    2017-05-13 12:42:46

    清算和支付,双边开放。 你懂。 特朗普,咱希望你连任美国总统。

    2017-05-13 12:37:32

    人民币国际化,呵呵呵。 过段时间几大行又到离岸市场扫货。

    2017-05-13 12:10:06

    呵呵呵,人民币国际化,又走一步。

    2017-05-13 11:58:01

    美国财长努钦:中美贸易协议令美国政府很激动 周四晚间,美国与中国签署协议,中国同意向美国的出口牛肉与鸡肉开放市场,并且允许美国的信用评级机构和信用卡公司等金融企业进入中国市场。 ------ 整爽了.

    [回 复]
  • 2017-05-13 12:42:46清算和支付,双边开放。
    你懂。
    特朗普,咱希望你连任美国总统。
    2017-05-13 12:37:32

    人民币国际化,呵呵呵。 过段时间几大行又到离岸市场扫货。

    2017-05-13 12:10:06

    呵呵呵,人民币国际化,又走一步。

    2017-05-13 11:58:01

    美国财长努钦:中美贸易协议令美国政府很激动 周四晚间,美国与中国签署协议,中国同意向美国的出口牛肉与鸡肉开放市场,并且允许美国的信用评级机构和信用卡公司等金融企业进入中国市场。 ------ 整爽了.

    [回 复]
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序 ↓倒序
  • 绿豆:招商 投资,年收率。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)01:55

  • 绿豆:2016年吉利的销售数字是76.6万辆,旗下的沃尔沃的销售量是53.4万辆,包括中国销售量9万余辆,创历史最高记录。吉利去年赢利51亿元(7.41亿美元),同比增长了126%。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)01:47

  • 绿豆:穆迪,标普和惠誉 请君入瓮。 Trust, but Verify: The Potential Problems of Blind Investing Recipe for a Crash https://blog.alphaarchitect.com/2017/05/25/trust-verify-potential-problems-blind-investing/#gs.4CYBeWc

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)01:38

  • 股独求败:是。巴菲特就是坚持自己的价值观。其实没有对错,就看是不是人心所向。巴菲特不投资科技股,网络股泡沫时他对了,现在他说他自己又错了,选了支IBM,而放弃了另外几支更好的科技股。 我没有太多把握说自己对了,也没多少把握说自己错了。还是要看人心所向,领心路而先者,事必成,随心路而后者,多炮灰。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)23:23

  • 股独求败:万物本无价,众口铄金,价在人心。 一张人民币就是一张纸,一张美元也是一张纸, 价值的根本是信用,而信用的根本又在人心, 价格涨涨跌跌,其实不是那张纸在动, 而是人心在动。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)23:14

  • 冬青:剩者为王吧。 短期的胜者,可能长期都剩不下来。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)23:11

  • 美肌达人:李嘉诚牛逼

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)23:08

  • 股独求败:是啊。可能我没有说到位。其实我不是想谈股票。 荷兰的某种郁金香,极其可贵,数量有限,且只能在那一小块土地和环境才能长成,买到就是赚到,极有升值潜力,有人实实在在用一个郁金香花苞换了一栋房子。 如果穿越回到那个时空,我们应该不应该投资郁金香?投资倒底是不是胜者为王?我也不敢肯定了

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)23:05

  • 冬青:这种模式,就像全通教育之类,以后不了灵光了。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)22:52

  • 股独求败:有一只股票叫 深锦兴 曾经,我买过,不过很快就卖了。这只股票后面改名叫“亿安科技”,据称与清华大学联合研究电动汽车,十多年前的事情了。那时电动汽车是新生事物,清华大学也是独一无几的,亿安科技取得了先机,是科技先驱,电动车研发的先驱,也是最被投资者认可的,深锦兴也从5元实实在在的涨到了30元,期间改名“亿安科技”,平台整理后开始一路走高,30、40、50……一直涨到120多,如果我没记错的话。后面拔高时几乎每天涨停。 当时我挺后悔,这么独一无二的公司,当时研究电动车没有听说过其他,至少这方面市场只认亿安科技,市场认同度最高。亿安科技是小盘股,也不送股,也不配股,也不增发,就那么多股,数量有限,当时就是绝版。我没守住。当时我真是瞎炒。 现在搞电动车的公司很多,股价有高有低,高于120的好像没有。而亿安科技,已经没了。这只股票从120震荡下跌到2元。后来被查了。 此一时彼一时,现在独一无二的,未来是不是独一无二,也还是有风险的,未来总是有风险的。

    联储退出稳大过快 穆迪降级防胜于驳(5月27日)22:46

more on Column 
新  一个月内新增栏目