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Blog 财金博客陶冬
  • 欧洲央行的“幻影流动性”2015-09-10 06:21:02欧洲的问题不在央行身上,货币政策至多只能买时间,关键还在各国政府能否于此窗口期对经济作出实质性变革。
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  • 美国就业回档 欧洲QE加码 (9月5日)2015-09-06 04:13:01欧洲有资产价格复苏,却没有实体经济的持续复苏,所谓增长不过是货币供应堆出来的假象。欧洲经济年初所出现的增长势头已在褪色,估计明年初ECB就要为QE延伸到2017年作舆论宣传。
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  • 打汇率战,不可取2015-09-03 03:40:43刻意货币贬值,往往触发资金流出,带动进一步的贬值,甚至带来金融稳定上的风险。同时出现资源配置失调,政策透明度下降,风险溢价上升。参与汇率战,损人未必利己。
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  • 中国打低联储加息 央行推高市场风险 (8月29日)2015-08-29 18:54:03中国第一次对美国货币政策带来巨大的影响。尽管联储高官强调,还有观察的时间,笔者相信美国的首次加息时间很有可能被推后,目前最有可能的首次加息时间在12月。
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  • 中国经济出路何在?2015-08-26 18:52:22中国经济的问题不在GDP或股市,没有一个国家可以无限期高速增长的,没有一个市场没有经历过熊市的。真正挑战,在于敢不敢面对现实,从基本面着手,用改革作杠杆促成经济转型。
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  • 中国牵动全球情绪 联储审视外部因素(8月22日)2015-08-22 18:00:20一般情况下联储不会让国际环境影响其国内政策决策,除非它相信全球金融体系出现潜在的系统风险。目前纵观全球局势,可能让联储叫停布局近两年的加息计划的,估计只有中国。
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  • 中国货币掀巨浪 欧洲经济露疲态(8月15日)2015-08-15 16:32:56人民币汇率上的切换,对于中国经济更有效的资源分配、适当释放风险,长远来看都是好事,不过汇率的风险溢价也上升了。中国人民与企业乃至全世界市场都需要重新适应人民币新的机制。
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  • 人民币汇率能见度骤降2015-08-12 18:27:48此轮贬值对于资金来讲,最大问题是风险溢价上升,可预测性下降。人民币汇率趋向波动,亚洲周边国家可能比中国本国人民感受更深。
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  • 美国联储加息有借口 新兴市场调整无退路(8月8日)2015-08-08 21:47:462008年席卷全球的金融危机中,美国最早倒下,也最先爬起来。新兴市场至今未出大事,不过“晚出事”和“不出事”完全不同,新兴市场也要经过去杠杆的严峻考验。
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  • 美国工资雾里看花 中国股市浴血奋战(8月1日)2015-08-01 20:54:36中国政府出手救市,是稳定人心、防范金融系统风险的必需。但是在救市过程中,无论方向还是手段都有值得商榷的地方,在犯“一而再,三而竭”的忌讳。
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  • 希腊危机还是欧元危机?2015-07-29 19:06:08欧洲不愿意见到grexit(希腊脱欧),欧洲领袖又不愿意让希腊进行债务重组,减债降负担。早晚会出现比齐普拉斯更激进的政治家来推翻之前的承诺。 希腊危机,在笔者看来是欧元危机的冰山一角。
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  • 希腊困局未解 商品跌势犹在(7月25日)2015-07-25 20:13:08正常情况下,债务危机要么通过减债重组、要么通过汇率贬值来跨过最痛苦的一段日子。默克尔为首的欧洲领袖,没有给出希腊其中一条生路,只是将希腊的死期向后推了一段。
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  • A股何去何从2015-07-22 19:35:25政府暴力救市,取得了初步的市场效果,不过这并没有给资本市场一个句号,而是带来更多的问号。其中一个十分现实的问题是,政府救得了一时救不了一世。股指打到4500点之后又如何?
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  • 耶伦警示加息 石油期待走弱(7月18日)2015-07-18 22:05:27新兴市场需求放缓、页岩气革命、OPEC影响式微等结构性改变之上,伊朗因素可能成为最后一根稻草,彻底摧毁了在上轮暴跌后油价V型反弹的希望。
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  • 轮到北京说“whatever it takes”了2015-07-14 12:19:37当央行说“whatever it takes”,市场应该坐直了用心听。美国联储在2008年说过一次,欧洲央行在2012年说过一次,这次轮到中国人民银行说了。
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  • 中国出重手 雅典推改革(7月11日)2015-07-11 17:31:59希腊改革计划较之前多了一点诚意,不过该方案所假设的增长、税收目标没有可能达成。这次欧盟领袖与其是审议希腊方案的可信度,不如说是审视自己愿不愿意直面希腊退出欧元区的危机。
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  • 希腊大限快至 美国就业缓升(7月4日)2015-07-04 22:13:24的确,美国经济并没有完全走上正轨,利率暂时也未必回复到危机前的水平,不过资金成本从危机中的极端水平调至后危机时代的超低水平还是应该的。
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  • A股暴跌谈2015-07-01 06:07:39A股好比一辆冲向山崖的手闸失灵了的自行车,靠刹闸是不管用的。最终解决问题,恐怕要用鞋底摩擦来停下单车。那就是行政干预。昨天出现的当日V型反弹,应该可以看到政府的意志。
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  • 市场动荡有增 联储政策未改(6月27日)2015-06-27 22:27:09市场对美国联储加息的决心有着顽强的偏见,执着地认为目前货币当局加息的条件并不成熟。的确,联储的政策举动受到经济数据的强烈影响,但是经济已步出危机是不争的现实,联储需要有所表示。
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  • 联储加息叹慢板 日银宽松换台词(6月20日)2015-06-20 19:44:50日本通货膨胀比事先预期的压力更大,食品通胀可能掉头回升。同时领先指数显示,经济增长形势有所改善。日本银行在政策动作上会放慢手脚,今年内再启QE的机会已经明显下降。
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