香港脉搏
Blog 财金博客陶冬
  • 黑田难为无米之炊2016-08-04 06:04:37黑田不是不愿意做,而是实在子弹快打光了。今年秋季日本银行可能要重新厘订政策框架,包括政策运作目标、资产购买目标与金额,甚至在通胀目标上也可能变得更加灵活性。
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  • 日本银行不作为 美国投资少动力(7月30日)2016-07-30 19:10:46日本银行交出一份避重就轻的货币政策,日元汇率应声飙升。不是黑田东彦不想干,而是他有心无力,唯有突破政治掣肘后,才可能有货币政策的新招。日本在可预见的将来需要财政政策主导。
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  • 流动性陷阱还是改革陷阱?2016-07-27 06:28:16中国经济根本不需要民营投资督查组,打破国企垄断,将有利可图的高端服务业开放出来,民间资本自然有兴趣。增长和转型的事情,与其政府越俎代庖,不如留给市场做。
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  • 全球经济趋向衰退 各国财政重回扩张(7月23日)2016-07-23 17:03:08全球PMI为49,滑至荣枯线之下,指向世界经济在秋季进入温和衰退。IMF为首一批经济学家,呼吁通过财政刺激来稳定经济增长,弥补货币扩张的不足,这可能成为一个新的趋势。
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  • 十年内欧元消失欧盟缩水2016-07-21 10:16:03雷曼事件是市场危机,英国脱欧是一场制度危机,可能是全球化过程的一个转折点。欧盟的潘多拉瓶子已被打开,跨国组织的承诺与国家利益之间的错位趋向表面化,选民的呼声再也不能被忽视。
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  • 脱欧恐慌暂缓 安倍刺激再燃(7月16日)2016-07-16 22:36:34英格兰银行没有降息,英镑应声反弹,笔者认为这可能是正确的政策抉择。英国脱欧的最大冲击,在于经济前景而非市场恐慌,因此央行需要和行政当局合作,共同出招舒缓经济衰退的压力。
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  • 美就业再发飙 英经济仍艰辛(7月9日)2016-07-09 14:49:06两个月前如果美国出现这样的就业数字,七月加息板上钉钉。但是英国公投之后,全球增长动力更加捉襟见肘,金融风险上升,而且这种不确定性会在相当的时间笼罩着经济。维持明年五月加息的判断。
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  • 英国脱欧意味着更多的QE2016-07-07 05:49:49英国脱欧对全球增长也构成不确定性,给了政策制定者一个借口趁机再次放水。QE未必能帮助实体经济,最终的结果是实体经济与资产价格分道扬镳,资产价格和市场风险同时上扬。
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  • 公投离又不离 升息加又不加 (7月2日)2016-07-02 17:17:11英国脱欧给了联储将加息推后至年底的理由,跨越大选期并免受竞选舆论的指责,经济、市场的任何波动都会将加息点进一步延后,下一次加息的时间点应该放在明年五月。
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  • 耶伦还加息吗?2016-06-29 13:18:40全球资金涌向国债市场避险,联储在过去数月所作的预期管理已经前功尽弃。耶伦下次加息,估计要等到十二月后.如果美国增长动能开始见顶,则加息周期有可能到此为止。
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  • 英国公投震撼 历史意义深远 (6月25日)2016-06-25 20:33:36在英欧退出谈判结束前,对脱欧进行量化分析未必准确。预计英国在下半年会经历一场经济衰退,欧盟经济也会因此增长放缓,英格兰银行和欧洲央行需要通过进一步的货币宽松政策稳定市场和经济。
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  • 地王井喷与风险2016-06-21 12:22:01杠杆压得过高,一定积聚风险,而且将经济中相对低风险的居民储蓄,与高风险的地方债务、开发商现金流捆绑在一起了。
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  • 公投多曲折 加息再拖延(6月18日)2016-06-18 18:32:39政界和市场精英始终认为脱欧的经济成本最终可以打动沉默的大多数——中产阶层,但是移民政策是留欧派的死穴。巴黎恐怖袭击、柏林性侵犯丑闻,将留欧成本从经济层面上升到治安层面。
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  • 信心跳水 加息延后(6月11日)2016-06-11 16:45:34欧洲的传统政权体制正在受到极端政党和疑欧团体的双重冲击,就业危机、移民危机之下,民粹主义主张不仅动摇政治均衡,更制造新的不稳,公投议题在欧洲大陆会陆续有之。
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  • 人民银行也挺难2016-06-09 06:42:50稳健的货币政策真的做到稳健,必须有其他政策措施的配合,必须有改革的推进,必须再燃民营投资的积极性。就货币政策谈论货币政策,就像看病只关注高烧,不理背后的炎症。
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  • 非农大跳水 债券负利率(6月4日)2016-06-04 17:54:31投资与储蓄,是资本主义运作的两大基石。金融危机毁掉了投资积极性,负利率持续下去,对储蓄的负面影响会逐渐显现出来,可能给年金、保险、社保带来灾难性的结果。
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  • 联储,7月27日见2016-05-31 21:40:00联储六月加息的机会不大,不过在言论上应该会引导市场预期,锁定七月动手的窗口期。从中期看,联储认为实际利率为零是一个政策均衡点,即有150点的加息空间,但此过程注定是漫长的。
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  • 联储七月加息 石油五十徘徊(5月28日)2016-05-28 20:01:42英国脱欧公投6月23日举行,联储会议在6月15日召开,所以不能不考虑万一脱欧派胜出对汇市的冲击和美元失控式升值的风险。笔者认为最可能的时间点从9月移至7月,加息25点,年底前再加息25点。
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  • Gig economy是通缩的还是通胀的?2016-05-25 23:46:29靠资本市场泡沫集资、靠补贴占领市场的弄潮儿十年后未必依然存在,不过共享经济作为一种新的运作模式必然喷薄燎原。共享经济崛起对与旧行业带来通缩压力,但是消费者总体上是受惠的,
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  • 市场忧虑联储加息 美国消化通胀升温(5月21日)2016-05-21 15:41:03英国六月公投脱欧,如果真的成事势必对欧元和英镑造成重大打击,很难想象联储在此之前贸然加息,制造潜在的汇率灾难。笔者相信六月加息机会很低,七月出手的机会在增高,九月仍可能性最大。
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