香港脉搏
Blog 财金博客陶冬
  • 黄金价穿底 特朗普拜师2016-11-26 21:52:44在流动性泛滥、黑天鹅事件迭起的日子,许多分析员们看好黄金。QE史无前例,颠覆了过往黄金投资中的定势思维,QE并没有带来CPI通胀,QE令股票、债券的表现大幅抛离黄金。
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  • 中国南向投资,开花结果2016-11-24 05:27:09中国企业南下东南亚的大趋势,未来几年会进一步走强。东南亚经济体在中国的投资、消费、制造、汇率领域共同作用下,会慢慢成为大中国经济区的重要组成,甚至可能成为中国经济的后花园。
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  • 特朗普通胀意正浓 意大利公投情何堪(11月19日)2016-11-19 19:43:25八个月前,当意大利总理和执政联盟推出公投案时候,一场胜利似乎唾手可得,此时此刻相信伦齐后悔了,此时此刻相信市场并没有准备好另一个黑天鹅事件。
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  • 服务业,未来经济增长之源2016-11-15 23:12:31中国的服务业起步点低,改进空间大,短期生产力的发掘空间颇大。从银行、投资到医疗、教育,服务质量普遍不高,产品也比较单一,此乃中国服务业出现蛙跳式进步的基础。
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  • 美国政坛变天 利率曲线转调(11月12日)2016-11-12 18:39:08特朗普当选可能成为财政、货币政策切换的催化剂,推动其他国家也更积极地运用公共财政政策。如果真的如此,国债市场的收益曲线估计会变得陡峭,短端利率仍被央行钉在超低位,长端上移。
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  • 特朗普真的赢了,你怎么操作?2016-11-09 15:44:562016年是黑天鹅事件迭出的一年,估计明年的黑天鹅未必比今年少。纵观世界,政治、经济、社会、政策都在行偏锋,物极必反。黑天鹅事件,其实也是有迹可循的,因果循环而已。
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  • 要是真的特朗普赢了……(11月5日)2016-11-05 19:35:14特朗普到底能改变美国多少?假定他当选了,1)取决于共和党在国会两院能否取得多数席位,2)取决于他和共和党大佬们(尤其是Paul Ryan)能否合作,3)取决于他的竞选言论中有多少是当真的。
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  • 美国增长言过其实 全球债市未雨绸缪(10月29日)2016-10-29 20:48:03上周全球债市遭受了欧债危机以来最大的抛售。市场担心美国加息,担心欧洲日本减少QE。笔者依然认为,在没有实质性的改革出现之前,超宽松的货币环境会长期存在,只是政策形式不同。
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  • 没有特朗普的特朗普主义2016-10-27 05:58:192017年是欧洲的选举年,试想法国的国民阵线、德国的新选择党、西班牙的社会民主力量,每个激进党派都含有特朗普主义的基因。你方唱罢我登台,城头变幻大王旗,这市场需要多少镇定剂呀?
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  • 欧元萎靡不振 央行分道扬镳(10月22日)2016-10-22 20:42:54欧洲国债买少见少,德拉吉的确面临变招的压力。各国重启财政刺激,同时迈出改革的步伐,应该是欧洲货币当局渴望见到的,但是在德法大选之年究竟ECB能得到多少援助手就不得而知了。
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  • 中国太执着GDP增长了2016-10-18 21:06:42中国经济高速增长的奇迹,应该说举国关注GDP就是其中原因之一。但是一旦关注变成执着,便未必是好事了。如果这种情结挟持了政策制定的程序,就一定不是好事。
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  • 联储加息再上台面 全球贸易仍逊预期(10月15日)2016-10-15 17:39:46全球范围内经济和收入增长陷入结构性低潮,经济学家仍用过去的眼光和模型来预测增长是注定错误的,政府以过去的方法论来管理经济也是注定会失败的。
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  • TPP快寿终正寝了2016-10-13 06:23:34TPP“烂尾”对于美国的尴尬,远远超越短期的贸易得失。奥巴马政府的力不从心,凸显出美国作为世界上唯一超级大国,其能力与地位的下降,对美国在本地区的信誉势必构成重大打击。
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  • 英汇率惊颤跳水 美就业温和攀升(10月8日)2016-10-08 18:09:53如果英镑对欧元1:1,英国产品哪怕面临关税调整,也能在欧洲市场横行。如果英镑对美元1:1,英国的投资竞争力将非常地强。当然这个策略必须要有英格兰银行的大力配合才可能成功。
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  • 罚单惊吓市场 QE触摸极限(10月1日)2016-10-01 18:59:31日本银行上周的会议,看似通过利率控制加码宽松政策,其实悄悄地关上了进一步扩张基础货币的大门。日本银行十分技巧地,将刺激经济的重任交给了财政政策。
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  • 中国房地产,我错在哪里,政府错在哪里?2016-09-29 12:05:31中国经济最弱的一环,是发展商和地方财政;最强的一环,是超高的居民储蓄。当房地产市场出现危机时,人们突然发现最强的一环和最弱的一环被联在了一起。
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  • 联储利率鹰中带鸽 日银变招放而实缩(9月24日)2016-09-24 20:37:59以目前的经济前景,联储1-2次加息后,美国的加息周期可能即将结束;一旦经济回落,则再次进入降息周期。我们可能面临美国战后最浅的加息周期。
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  • 日本银行政策变奏曲2016-09-21 18:18:25QE合唱已经响了八年。黑田变奏曲,未必意味着超宽松货币环境的结束,却可能是各国央行政策变招的开始。政策透明度的下降,对风险意识、资金杠杆和资产价格均是一种挑战。
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  • 美国日本酝酿变招 长债利率出现拐点(9月17日)2016-09-17 15:08:43美中欧日英五大央行的货币政策均进入了转折期。在极端货币环境下,政策的微调或市场心态的稍变,均可能对国债构成不成比例的冲击。国债市场是风险资产的价格锚,牵一发动全身。
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  • 忽然有了节操的央行们2016-09-15 06:45:16目前既没有见到央行重守节操的政治意愿,也没有出现守住节操的客观经济环境,央行们目前所为,不过是短期、技术性的调整,QE常态化依然是大趋势。
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