香港脉搏
Blog 财金博客陶冬
  • 中国政府不应该有增长目标2017-03-09 06:58:15中国政府不应该有增长目标,政策更不能被增长目标所绑架。稳增长,不如稳就业。只要就业市场不出大的乱子,人为干预应该减少,让市场有出清的机会,让经济自我调整。
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  • 联储利率看涨 股票债券分歧(3月4日)2017-03-04 22:30:37由于完全就业状态和核心通胀接近政策目标,看来联储不再等待特朗普的政策细节,以免政策太落后于形势。整体利率水平依然处在超低水平,不过这对市场会带来心理压力。
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  • 全球通货膨胀风险2017-03-01 00:17:27通货膨胀未必一定失控,但是市场对这种风险估计不足。在央行货币政策已经纷纷作变之际,通货膨胀压力可能加速其变招,从而改变市场情绪,影响风险资产价格。
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  • 联储加息琵琶遮面 极端政党粉墨登场(2月25日)2017-02-25 18:35:55美国税改在年内出台已经算好彩,更可能要等到明年。特朗普竞选时承诺的投资规模,目前尚未见到足够的资金去匹配,年中前后市场会对特朗普刺激方案今年的效果应会感到失望。
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  • 智能金融会打碎多少人的饭碗?2017-02-23 06:26:22智能金融在今后十年内会在许多领域大量替代传统金融,金融从业员数量大幅下降。笔者不建议您让子女进入金融业,除非您的子女在替机器人挠痒或讲笑话上有特殊的才华。
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  • 股债轮动市场趋常态 加息提速耶伦转鹰派(2月18日)2017-02-18 19:26:59耶伦上周证词所谈的并非新话题,但明确表达出加息不能再拖的意见。联储加息政策基调仍是gradualism(缓慢派),不过偏向urgent gradualism(迫切的缓慢派)了。
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  • 白宫减税风头劲 安倍送礼效果差(2月10日)2017-02-11 18:03:50特朗普减税,是带动美股叠创新高的最大动力。在今年完成税改立法,需要白宫与共和党领袖以及国会两院之间精诚合作和完美执行。笔者估计减税要等到2018年才会有结果。
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  • 货币环境大周期已经转势2017-02-09 07:00:54如果笔者对入实去虚、稳步降杠杆、稳定人民币汇率的大判断不错的话,中国的货币环境大周期已经转势,至于房价能撑多久、股市会不会反弹,都是温水煮青蛙过程中的故事。
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  • 美工资趋缓 欧通胀见涨(2月4日)2017-02-04 16:58:26如果油价在今年继续上涨,欧洲的货币政策就需要被重新审视。通胀可能是今年市场因素中最被低估的不确定性。
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  • 保外储,还是保汇率?2017-01-31 22:53:11在保外储和保汇率之间,北京最终会选择保外储,维持基础货币供应的稳定,维持经济增长所需的货币环境。不过十九大毕竟是一个重要的政治时点,今年人民币汇率贬值估计不像去年那么多。
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  • 美国增长放缓 恐慌指数失真(1月28日)2017-01-28 19:21:09巨额贸易逆差,制造出金融危机后最差的美国增长数字,也给特朗普政府实施贸易保护主义提供了口实。美国的对华贸易逆差,比第2-4名的总和还多,特朗普对中国出口开刀无可避免。
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  • 特朗普露峥嵘 美联储显鹰派(1月21日)2017-01-21 17:48:28与里根不同,特朗普应该属于新保守主义,放弃了在全球范围内对普世价值的追求,为了美国利益不惜扭曲市场原则,而且在公共开支上搞大政府。
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  • 硬脱欧了,去英国置业?2017-01-19 06:40:20如果英国能转型成功,成为a truly global Britain,再看开始分崩离析的欧盟和欧元,英国人可能是笑到最后的。
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  • 特朗普登基 消费者加码 (1月14日)2017-01-14 20:06:18特朗普在言论上打倒现有体制容易,如何实际建立起一个体制则更困难。一个星期后,市场便要审视这位新总统,不再信其言,而要观其行了。
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  • 通货膨胀开始拍门2017-01-12 12:23:12通货膨胀可能是2017年市场不可掉以轻心的潜在风险源。万一通胀故事成真,风险资产势必面临新变数。
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  • 美国工资上台阶 世界通胀现压力 (1月7日)2017-01-07 20:49:04能源、食品、工资三大通胀源中,美中欧日四大经济体起码有一个,有的三个占全了。美国和中国主导,全球范围内通货膨胀有抬头的迹象,这是本周期之首见,对于经济和市场都是重要的变数。
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  • 特朗普的财政刺激靠谱吗?2017-01-05 07:00:05特朗普在体制外战斗十分成功,因为他可以单刀匹马打天下。1月20日之后,他必须在体制内战斗,他必须在无尽束缚之下实现他的承诺,而且,资金管理并不是特朗普的强项。
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  • 2017年世界经济,记住这十个日子 (12月31日)2016-12-31 18:32:572017年仍是充满变数的一年,选举与地缘政治随时可能爆出新的黑天鹅事件。不过变数的重心,似乎从政治移向经济与市场,笔者密切关注央行动态,留意通胀走势,准备市场的大起大落。
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  • 经济企稳,改革还远吗——2017年中国经济展望2016-12-24 21:11:01笔者预测中国经济在2017年相对稳定,结构改革和中美关系乃两大看点,楼市稳定,股市看升,信用风险上扬,汇率稳中走贬。由于流动性和货币政策处在极端状态,市场大幅波动估计难以避免。
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  • 2017年世界经济的六个问号2016-12-22 06:06:20特朗普刺激政策可以走多远?资金成本突涨会否带来意外?美元还能升多久,对新兴市场又意味什么?石油价格能不能维持强势?通胀是不是真的回来了?中国在改革上可以做多少?
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