香港脉搏
Blog 财金博客陶冬
  • 全球负债最高的中国金融风险

    2017-09-19 22:06:30去杠杆的时候,相对脆弱的一环和杠杆较高的一环一定受到的压力更大,并可能触发连锁反应。这也是为什么在去杠杆的过程中,政策需要更加的谨慎。<br />
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  • 英镑升值 美联缩表(9月16日)

    2017-09-16 18:31:59英格兰银行应该会重拾年初的鹰派论调,但是除非通胀一路攀升,不然加息可能需要等到明年初,不过市场预期管理则已经启动。
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  • 中国没有新周期 只是货币发行带来的增长幻影 2017-09-14 16:08:48所谓周期所产生的市场出清、价格调整、信用环境改变、结构性的转型,在目前基本上没有出现。而且不仅仅是中国一家的问题,全世界的经济都面临同样的问题。
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  • 市场担心联储人事 美元折射经济格局(9月9日)2017-09-09 18:24:17耶伦将缩减资产负债表看作自己任内最大的政绩,除非发生重大意外,年内铁定启动退出QE。联储内部对核心通胀的态度也在慢慢转变,下一次加息有可能留给新任决策者。
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  • 独轮车上的世界经济2017-09-06 21:55:20世界经济仍然坐在货币政策的独轮车上,只是货币幻影开始影响消费信心,并反映在增长数据上。货币政策充其量不过对经济提供了缓冲,要让世界经济great again,必须要有其他的轮子。
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  • 哈维对汽油冲击短暂 非农令联储加息缓慢(9月2日)2017-09-02 20:16:35飓风哈维可能救了特朗普,估计没有议员敢冒天下之大不韪,跳出来阻挠调高债务上限。现在重建德州海岸线成为当务之急,在边境建墙问题上特爷可以体面下台阶了。
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  • JacksonHole 无言中的天机2017-08-30 12:46:45央行掌舵人对短期政策只字不提,一切尽在不言之中。美欧退出QE的决心,如同JacksonHole所眺望到的落基山脉一样的空寂。无言,其实是一种语言艺术。
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  • 央行政策尽在不言中 税制改革及至发力前(8月26日)2017-08-26 20:05:39税制改革所涉及的利益少过医保法案,在国会通过的阻力相对少一点。但是特朗普团队已经错过了黄金窗口期,同时必须面对赤字上限、预算案等更迫切的议题,很难全身心推进税改。
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  • 缩表后的世界2017-08-24 07:02:102017年乃QE退出之元年,世界进入了回收流动性的时代。笔者认为,回收流动性对经济的最终影响应该大过加息,不过这需要一定的过程。
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  • 联储年会待揭谜底 日本增长暂添动力(8月19日)2017-08-19 14:12:29JacksonHole是本周的看点,耶伦与德拉吉在议程上的发言最受瞩目,不过高官随口一句话都可能给市场带来冲击,因为太多政策处在拐点状态。
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  • 中国的年轻消费群2017-08-16 07:48:57后工业化时代中国的增长速度势必放缓,但是消费主导的增长质量应该有所改善。现在值得研究的是,消费时代中的代次更替。新的消费群体的不一样的消费习惯,代表着商机,代表着未来。
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  • 特式烈焰灼伤市场 低探增长拖累通胀(8月12日)2017-08-12 18:39:53美国的中期增长动力在萎缩,增长潜能的下滑,导致通胀的理论均衡点随之下移,也给工资等中间因素带来一定压力。美国劳工市场缺人现象十分严重,但是工资上涨并不理想,可能就是这个原因。
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  • 从网红张大奕谈起2017-08-09 18:25:22随着IT革命的进一步深化,在笔者看来人工智能替代人手无可避免,个性化和差异化销售替代批量销售无可避免。未来年轻人需要考虑的是,自我转型的能力和做人的智慧。
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  • 非农就业摸高 联储年会探路(8月5日)2017-08-05 21:54:16又到JackonHole时间,如果联储打算九月推出退出QE计划,则美国货币当局需要进一步描述计划细节,调整市场预期。
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  • 从黑天鹅到灰犀牛2017-08-02 11:54:19“灰犀牛现象”并非中国的专利,全世界的央行都因信贷过热、房地产过热、通胀超标而改变货币政策基调,这是应对系统性风险的必然政策套路。从历史上看,政策收缩期资产价格下调的机会较大。
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  • 联储姿态略改 美元弱势依旧(7月29日)2017-07-29 16:42:14通胀究竟是通胀推迟出现,还是结构性变化打破了旧的关联度,市场一直有争论。不过工资增长始终未见过热,今年12月再次加息的机会开始消退,市场接下来会讨论明年还加不加息。
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  • 特朗普交易成为特朗普风险2017-07-26 22:56:38Trump Action变成no action的机会与日俱增。美元汇率已经回到特朗普当选前的水平,美国国债利率也回到特朗普当选前的水平,唯有股市仍沉浸在创纪录的狂欢中。股
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  • 科技指数重登顶 欧洲政策再摇摆(7月22日)2017-07-22 19:26:58ECB在终止资产购买会有动作,而且速度可能比市场预计的更快,但是一切要等到德国大选之后。在这个框架之下,欧洲央行会根据市场的表现运用口头干预作微调,尽量减轻市场对退出的不适反应。
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  • 通货膨胀压力未现 中美关系波澜再起(7月15日)2017-07-15 21:36:35电子商务已经对零售业构成全面冲击,价格变成透明、可比,商家的加价能力全面弱化。这个应该是影响全球商业模式的一个重大因素,也可能在全球范围内制约着通货膨胀的回升。
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  • 认识九零后才能看清未来消费趋势2017-07-12 21:15:34新一代消费者已经在中国出现,他们的消费模式、储蓄模式,将决定中国未来十年的增长路径、商业机会,而且对全世界消费趋势都会带来深远的影响。
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