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Blog 财金博客陶冬
  • 医保法案冲关失败 税制改革接力前行(3月25日)

    2017-03-26 00:31:31医保案折戟会让白宫尽快推出税制改革。有前车之鉴,税改方案应该会更简洁、避免争议,减税多过税制改变。由于共和党内对降低税率具有共同的兴趣,白宫的胜算应该大一些。
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  • 特朗普刺激案,总得见婆家

    2017-03-23 06:24:52特朗普不能再光靠推特指点江山了,他需要与体制周旋,通过妥协来达成目的,即使谈判失败了也要赔着笑脸。这个不是他的强项,更不是他的性格,却是成为美国总统后摆脱不了的宿命。
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  • 美国加息波澜不惊 荷兰选举政纲隐变(3月18日)2017-03-18 18:37:19在通胀升温的环境下,美国货币环境正常化已经提速,只是当局在言论上温柔呵护,不想造成市场动荡,但是这改变不了资金成本加速上扬的现实。在中国和欧洲也出现了类似现象。
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  • 联储:从鹰派地不加息到鸽派地加息2017-03-16 13:45:13全世界范围内通胀压力已见升温,央行在政策上亦需作出适当的调整。各国经济基本面不同,货币政策的思路也不同,不过资金成本上扬的大格局已经显现,央行在言语上反而变得温和了。
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  • 欧央行鸽姿不展 美联储息口又上(3月11日)2017-03-11 18:50:572017年内三次加息的机会在上升,但是并非确定的,一切取决于今后几个月的就业和工资。耶伦本质上是鸽派,所以需要强劲的数字推着走。
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  • 中国政府不应该有增长目标2017-03-09 06:58:15中国政府不应该有增长目标,政策更不能被增长目标所绑架。稳增长,不如稳就业。只要就业市场不出大的乱子,人为干预应该减少,让市场有出清的机会,让经济自我调整。
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  • 联储利率看涨 股票债券分歧(3月4日)2017-03-04 22:30:37由于完全就业状态和核心通胀接近政策目标,看来联储不再等待特朗普的政策细节,以免政策太落后于形势。整体利率水平依然处在超低水平,不过这对市场会带来心理压力。
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  • 全球通货膨胀风险2017-03-01 00:17:27通货膨胀未必一定失控,但是市场对这种风险估计不足。在央行货币政策已经纷纷作变之际,通货膨胀压力可能加速其变招,从而改变市场情绪,影响风险资产价格。
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  • 联储加息琵琶遮面 极端政党粉墨登场(2月25日)2017-02-25 18:35:55美国税改在年内出台已经算好彩,更可能要等到明年。特朗普竞选时承诺的投资规模,目前尚未见到足够的资金去匹配,年中前后市场会对特朗普刺激方案今年的效果应会感到失望。
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  • 智能金融会打碎多少人的饭碗?2017-02-23 06:26:22智能金融在今后十年内会在许多领域大量替代传统金融,金融从业员数量大幅下降。笔者不建议您让子女进入金融业,除非您的子女在替机器人挠痒或讲笑话上有特殊的才华。
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  • 股债轮动市场趋常态 加息提速耶伦转鹰派(2月18日)2017-02-18 19:26:59耶伦上周证词所谈的并非新话题,但明确表达出加息不能再拖的意见。联储加息政策基调仍是gradualism(缓慢派),不过偏向urgent gradualism(迫切的缓慢派)了。
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  • 白宫减税风头劲 安倍送礼效果差(2月10日)2017-02-11 18:03:50特朗普减税,是带动美股叠创新高的最大动力。在今年完成税改立法,需要白宫与共和党领袖以及国会两院之间精诚合作和完美执行。笔者估计减税要等到2018年才会有结果。
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  • 货币环境大周期已经转势2017-02-09 07:00:54如果笔者对入实去虚、稳步降杠杆、稳定人民币汇率的大判断不错的话,中国的货币环境大周期已经转势,至于房价能撑多久、股市会不会反弹,都是温水煮青蛙过程中的故事。
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  • 美工资趋缓 欧通胀见涨(2月4日)2017-02-04 16:58:26如果油价在今年继续上涨,欧洲的货币政策就需要被重新审视。通胀可能是今年市场因素中最被低估的不确定性。
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  • 保外储,还是保汇率?2017-01-31 22:53:11在保外储和保汇率之间,北京最终会选择保外储,维持基础货币供应的稳定,维持经济增长所需的货币环境。不过十九大毕竟是一个重要的政治时点,今年人民币汇率贬值估计不像去年那么多。
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  • 美国增长放缓 恐慌指数失真(1月28日)2017-01-28 19:21:09巨额贸易逆差,制造出金融危机后最差的美国增长数字,也给特朗普政府实施贸易保护主义提供了口实。美国的对华贸易逆差,比第2-4名的总和还多,特朗普对中国出口开刀无可避免。
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  • 特朗普露峥嵘 美联储显鹰派(1月21日)2017-01-21 17:48:28与里根不同,特朗普应该属于新保守主义,放弃了在全球范围内对普世价值的追求,为了美国利益不惜扭曲市场原则,而且在公共开支上搞大政府。
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  • 硬脱欧了,去英国置业?2017-01-19 06:40:20如果英国能转型成功,成为a truly global Britain,再看开始分崩离析的欧盟和欧元,英国人可能是笑到最后的。
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  • 特朗普登基 消费者加码 (1月14日)2017-01-14 20:06:18特朗普在言论上打倒现有体制容易,如何实际建立起一个体制则更困难。一个星期后,市场便要审视这位新总统,不再信其言,而要观其行了。
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  • 通货膨胀开始拍门2017-01-12 12:23:12通货膨胀可能是2017年市场不可掉以轻心的潜在风险源。万一通胀故事成真,风险资产势必面临新变数。
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