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巴西人会收购青岛啤酒吗?
张化桥
作者:张化桥评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-05-12 13:57:36

作者介绍

在瑞士银行工作11年(中国研究部主管,投行部副主管)。2006-08年任深圳控股COO。1986-89年任职人民银行总行。1991-94年,堪培拉大学金融学讲师。先后在人民银行研究生部和澳大利亚国立大学获经济学硕士学位。

  书评:《Dream Big》,作者:Cristiane Correa,2013

  湛庐文化正在把这本小书翻译成中文版,请我写个序言。我很快读了一遍英文版,感觉不错。

  1971年,Lemann和另外两个巴西白人收购了一家破烂的小券商,Garantia。几十年的苦干,智慧加运气,把它变成了一个超级的成功。1997年,由于亚洲金融危机,Garantia差点翻船。1998年它被迫以6.8亿美元卖给瑞信CS。随后,几个合伙人收购了巴西最大的啤酒公司Brahma,还通过它吞并了老二,Antarctica,组成Ambev,并于2004年把自己卖给总部在比利时的Interbrew。由于Interbrew股权分散,而巴西的三个合伙人在Ambev股份比例很高,因此,这个交易以及他们后来增持的结果是巴西的三个合伙人控制全局。2008年,他们又成功并购了安浩斯Anheuser-Busch。

  另外,在2004年,三个合伙人在美国成立了一家PE公司,名叫3G,专投美国公司。2010年,他们收购Burger King;2013年,他们联手巴菲特,收购Heiz食品公司。

  这本书简单易懂,是少有的反映巴西经济和这三个传奇人物的书。它适宜大众阅读。但它有三个缺点:

  第一,它根本没有试图解释任何一个并购的复杂设计和刀光剑影。对于投资界人士来说,不过瘾。在这方面,美国的几本名著好多了,比如《门口的野蛮人》、《资本之王》等。

  第二,巴西是世界上种族歧视最严重的国家之一,也是最腐败的国家之一。这群白人在半个多世纪里,如何与官府勾结(或者究竟有无勾结),如何面对种族关系的,读者不得而知。不过,作者确实对证券行业的男人俱乐部现象有所剖析。

  第三,巴西在过去五十年经过了高速的货币贬值,比中国尤甚。这三个合伙人究竟是怎样跟通胀和外汇管制打交道的,我们无从得知。大家知道,外汇管制实际上是用国家机器掩护一部人先行撤退;而信贷膨胀实际上是剥削大众,补贴特权阶级(因为他们能夠获得信贷)。

  此书揭露的內情略显不足,但是作者在多处提到书中英雄人物的短处,这是难得的,因为在中国的绝大多数类似书里,只有无知的吹捧。

  巴西三杰在企业并购方面的成功,得益于他们在成本控制方面的能力。他们的口头禅是,成本就象指甲一样,要经常剪。如果他们能夠大量收购中国的企业(特別是国有企业),減少“跑冒滴漏”,減少可怕的冗员,那该有多好啊!可是,骄傲的中国人怎能允许那种事情发生呢?烂也要烂在炎黄子孙的手里。八年前,中国商务部否决了可口可乐公司用24亿美元收购汇源果汁的计划。这个決定虽然阻止了美帝国主义的狼子野心,保住了中华民族品牌,但是我总觉得,受害人好象是中国人。

  否决可口可乐,让狭隘的民族主义者爽了一把。但是八年后的今天,汇源果汁的市值只有9亿美元,而且中国企业缺少了一个强大的竞争者,消费者受害。


  转载自张化桥博客。

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  • 绿豆:平时骂环保没到位,真到位了,又开始骂不给活路。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)17:28

  • 绿豆:跨国公司舍弗勒。 上海浦东,川沙,环保。 转:

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  • 绿豆:呵呵呵。。 伊朗,金三胖 Trump to UN: confront North Korea and Iran or risk being 'bystanders in history' https://www.theguardian.com/world/2017/sep/18/donald-trump-first-speech-un-north-korea-iran

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  • 价值:我接近满仓,我觉得还是个股选择,这么重要的会议,从年初就开始守了,到这时候放弃了,我才不信呢。几万亿证金,社保,整个市场市值的10%,往哪跌呀。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)17:13

  • 水磨石___:贾跃亭回击传闻被指澄而不清 大量真相仍需交待 北京商报 09月15日 “面对市场上的各种质疑之声,贾跃亭还是应该尽快回国面对一切、解决问题” 其实,更应该调查的是,贾不斯,是怎样过的海关的?有没有权力,指示放人走,打理海外资产?

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:59

  • 小桥老树:从整体上说,不管是中国还是外国,目前技术条件下,电动车、太阳能这些东西本身就是一个负和游戏,实现的是能耗、污染、排放的转移!

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:57

  • 青冬:[cp]【美国卖给盟友的武器,有着巨大的考古学意义】我真的要恭喜韩国,以及其他“古董”收藏者……你们真幸运! 朴槿惠又曝黑料:买14架美军直升机 全部产于45年前 美国就是好。最好卖100年前的飞机。

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  • 水磨石___:“德国汽车产品的先进性也在那里,原来中国自主品牌造的电动车,如果还是现在这个水平的话,是没法竞争的。” 上述车企高管进一步表示,“所以有人说,不要提中国的新创电动车公司了,即使是,中国的比亚迪和北汽新能源的好日子也快到头了”

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:50

  • 水磨石___:国资委主管杂志:电动车替代燃油车又是个世纪骗局? 2017-09-19 能源杂志 国内巨额财政补贴,力推电动汽车,还用各大部委联合发文,设定时间表,煞是热闹。 不谈论使用上的不便,安全隐患,一个基本逻辑,电池污染怎么处理???当年一哄而上的太阳能多晶硅,教训还不深刻? 内燃机不行,痴想弯道超越。你超越的了?一个弱逼品牌,换个姿势,大家就会觉得你牛逼了?大家只会觉得,你依然是个弱逼。品牌认同度,你强迫得了? 国内当前热闹的补贴电动车,质量问题,再加骗补闹剧,正在毁灭公众的认同感。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)15:38

  • ahnjtcq:高手!!!!

    2017费思量15:32

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