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张化桥
作者:张化桥评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-05-08 13:24:15

作者介绍

在瑞士银行工作11年(中国研究部主管,投行部副主管)。2006-08年任深圳控股COO。1986-89年任职人民银行总行。1991-94年,堪培拉大学金融学讲师。先后在人民银行研究生部和澳大利亚国立大学获经济学硕士学位。

  书评:Finding the next Starbucks,作者Michael Moe,

  周末,我对自己的投资组合进行了评估,不免额头冒汗:怎么有这么多缺胳膊少腿的公司的股票呢?

  我不禁从书架上取出十多年前出版的这本英文书。我早就读过,但是显然没有仿效。我很快又读了一遍。此书评算是敦促自己:宁可死在高增长的泡沫中,也不要死在日薄西山的老企业的温柔乡!

  此书讲的道理再也简单不过了。创新企业一般都意味着高速增长,而复合增长是很可怕的一个东西:一不小心,它就让你致富。作者分析了美国大量的高增长的企业的窃门。虽然不能一概而论,但是它们大都在科技、消费品、医药和互联网行业。而且,它们往往是轻资产型,因此低负债型企业。

  作者也承认,创新企业当然意味着高风险,但是高回报率足以覆盖高风险。另外,有高增长率的公司一般都很贵,但是过几年就会显得超级便宜,所以它们的股价还会更贵。

  如果你发现你投错了,怎么办?不要恋战。天下高增长的公司不少。这一点也跟巴菲特的立场吻合。巴菲特说,如果你发现你的船老是漏水,与其修修补补,不如换船。Should you find yourself in a chronically leaking boat, the energy devoted to changing vessels is likely to be more productive than patching leaks。

  看来,投资创新企业和高增长的企业,首先是个态度问题。


  转载自张化桥博客。

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  • 绿豆:平时骂环保没到位,真到位了,又开始骂不给活路。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)17:28

  • 绿豆:跨国公司舍弗勒。 上海浦东,川沙,环保。 转:

    英镑升值 美联缩表(9月16日)17:24

  • 绿豆:呵呵呵。。 伊朗,金三胖 Trump to UN: confront North Korea and Iran or risk being 'bystanders in history' https://www.theguardian.com/world/2017/sep/18/donald-trump-first-speech-un-north-korea-iran

    英镑升值 美联缩表(9月16日)17:20

  • 价值:我接近满仓,我觉得还是个股选择,这么重要的会议,从年初就开始守了,到这时候放弃了,我才不信呢。几万亿证金,社保,整个市场市值的10%,往哪跌呀。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)17:13

  • 水磨石___:贾跃亭回击传闻被指澄而不清 大量真相仍需交待 北京商报 09月15日 “面对市场上的各种质疑之声,贾跃亭还是应该尽快回国面对一切、解决问题” 其实,更应该调查的是,贾不斯,是怎样过的海关的?有没有权力,指示放人走,打理海外资产?

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:59

  • 小桥老树:从整体上说,不管是中国还是外国,目前技术条件下,电动车、太阳能这些东西本身就是一个负和游戏,实现的是能耗、污染、排放的转移!

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:57

  • 青冬:[cp]【美国卖给盟友的武器,有着巨大的考古学意义】我真的要恭喜韩国,以及其他“古董”收藏者……你们真幸运! 朴槿惠又曝黑料:买14架美军直升机 全部产于45年前 美国就是好。最好卖100年前的飞机。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:56

  • 水磨石___:“德国汽车产品的先进性也在那里,原来中国自主品牌造的电动车,如果还是现在这个水平的话,是没法竞争的。” 上述车企高管进一步表示,“所以有人说,不要提中国的新创电动车公司了,即使是,中国的比亚迪和北汽新能源的好日子也快到头了”

    英镑升值 美联缩表(9月16日)16:50

  • 水磨石___:国资委主管杂志:电动车替代燃油车又是个世纪骗局? 2017-09-19 能源杂志 国内巨额财政补贴,力推电动汽车,还用各大部委联合发文,设定时间表,煞是热闹。 不谈论使用上的不便,安全隐患,一个基本逻辑,电池污染怎么处理???当年一哄而上的太阳能多晶硅,教训还不深刻? 内燃机不行,痴想弯道超越。你超越的了?一个弱逼品牌,换个姿势,大家就会觉得你牛逼了?大家只会觉得,你依然是个弱逼。品牌认同度,你强迫得了? 国内当前热闹的补贴电动车,质量问题,再加骗补闹剧,正在毁灭公众的认同感。

    英镑升值 美联缩表(9月16日)15:38

  • ahnjtcq:高手!!!!

    2017费思量15:32

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