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真格基金王强 揭投资独角兽秘诀
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发表时间 2017-08-30 10:38:42

  香港人未必认识王强,却知道他的故事。2013年上映、由陈可辛执导的电影《中国合伙人》,讲述九十年代3名年轻人在中国开英语培训学校的创业故事。3名男主角中,由佟大维饰演的王阳,“真身”正是王强。1996年王强放弃美国的高薪厚职,回国跟老同学俞敏洪、徐小平创立新东方教育,对准国内的英语热,当年要出国的学生几乎都“帮衬”,该校在10年间成为国内最大的英语培训学校,也成为那个年代的一个标记,2006年新东方以市值达7亿美元于美国上市,是首间纽约上市的中国民企。



王强投初创公司,先看创业者而非创业项目。


  上市后合伙人拆伙了,王强及徐小平离开了新东方,转做天使投资人,成立创投公司真格基金,去年基金规模达7亿美金。过去5年所投的500间初创公司,有13间成功成为独角兽(即市值达10亿美金的公司)。该基金代表人物徐小平因此被美国财经杂志《Forbes》选为2016年及2017年最佳创投人之一。真格基金联合创始人王强在香港接受本刊专访,揭开天使投资人挑选初创公司的秘诀,以及分析内地创业圈五大新趋势。
 
  王强提及当日在影院看《中国合伙人》的感受,“当时很激动,因为你做了15年的事,从未有试过跳出来,以观众身份在大银幕前看,这是蛮有意思的。”他又指电影里描述的故事有90%是真确的,但从人物角度来说,“做了很多艺术的加工。”他笑言怕别人看了电影中的愤青“王阳”而把他定型,又指陈可辛拿捏80、90年代的氛围很准确。



陈可辛执导的电影《中国合伙人》以创立英语培训学校新东方的3个创办人俞敏洪、徐小平及王强的故事为蓝本,戏中分别由黄晓明、邓超及佟大为饰演3人。


  离开了新东方的王强,转做天使投资人,有份成立创投公司真格基金。现时该基金规模近7亿(美元,下同),今年年底完成新融资将达10亿。现时所投的项目,九成来自国内,一成国外项目集中在美国硅谷。对于内地政府鼓励大学生创业,王强指视乎所做的项目是否需要在大公司历练过的。他举例他们投小黄车ofo,创办人戴威在大学时已在校园社区搞共享自行车,对这个行业已有历练。
 
领导者决定公司未来
 
  真格过去投资近500间初创公司,有六成获A轮融资,其中13间更成功成为“独角兽”(见iknowledge),例如团购平台聚美优品、共享单车ofo、农业科技美菜等。全球万千初创公司能脱颖而成独角兽不过300间,中国占30间,而创投基金要早着先机挑到未来独角兽公司投资,“投中”的机率更低,恍如中六合彩头奖,而真格“买中”的机率是奇高。因此真格的代表人物徐小平去年及今年均被美国财经杂志《Frobes》评为全球最佳创投人之一。
  
  王强透露挑选公司的秘诀:“秘诀是判断人,而不是他做的事。”很多创投人会按行业趋势、技术创新性等标准去选择投资哪个公司,但他认为天使基金投资的公司都在起步阶段,由于太早期,不论是行业、技术的成长都难以预测,例如有多新的科技,明日说不定出现更新的,“在早期阶段,用人来判断是非常可信的,只要有能力,他将来做什么反而不需要关注。”
 
  每逢有创业者来找王强谈融资,“我们就跟他聊,很快就知道这个人是不是Make Sense、靠谱。”他指很多创业者搞不清要做的是出于自己兴趣,抑或要解决问题、满足众人需要。纯粹出于个人兴趣,例如开间小店,可以成功的,但不一定变成大公司。“作为投资者,看你提出的点子是出于你自己的见识,还有是为了其他人的需要,如果感觉到这个逻辑,那就特别靠谱。”此外,投资人还要从创业者身上,看到非他不成的逻辑。
 
多投资AI纯属巧合
 
  要有判断人的准确眼光,王强坦言他是经过长期训练而成的。当年他和拍档创立英语培训学校新东方,作为英语导师的他,10多年来每天跟学生打交道,阅人无数,“几十年来天天在看人,看这个人靠不靠谱,对我来说,已养成一件非常自然的事。”
 
  虽则看人不看行业,但真格被视为专注投人工智能项目的创投基金,按英国投资机构Startupboomcamp去年公布数据指,真格于2013年至2015年期间投资人工智能项目之多在全球排第五。该排行榜共15间公司,来自亚洲的除了真格,另一间是排第七位、香港周凯璇的维港投资,其余为美国公司。
 
  王强指:“不是我们看好AI,我们最早的AI项目是2012年投的,我投的时候也不知道叫AI,知道的是电脑识别系统,觉得挺酷的。”投了之后人工智能发展很快,相关的创业项目也愈来愈多,他笑言也是看过那公布后,才知自己的基金投了这么多人工智能项目,“这是巧合,我们还是看人,并不是专门要投AI。”
 
iknowledge:何谓独角兽?
 
  西方神话中,独角兽(Unicorn)带有稀有、难得一见的意思,创投圈取此意来形容巿值达10亿美元而未上巿的初创公司。毕竟创业路难行,能存活下来并成为高巿值公司少之又少,全球不足300间。独角兽延伸出十角兽(Decacorn),指巿值达100亿美元的初创公司,全球有15间,如Uber、滴滴出行、小米、Airbnb等。
 
最酷投资 Tesla想出来的Hyperloop One
 
  美国的超回路列车(Hyperloop One)肯定是王强最酷的投资之一。由Tesla创办人Elon Musk想出来的点子,让4座位无人车在真空管道行走,由于管道没有空气阻力,能在5秒内由零提速至150公里,由旧金山去拉斯维加斯少于30分钟,将可能改变未来交通模式。由于Elon Musk无暇创办,开放此点子后,吸引不少创业公司研发,“Hyperloop One是第一间公司能以低价做出高质素的真空管道。”王强说。



Hyperloop One的真空管道,因无空气阻力,内里的汽车能极速行驶。(网上截图)


  今年5月超回路列车于迪拜的管道进行了试车,王强预计3年后可正式营运,他指当初曾遭反对投资这个项目,认为想法太疯狂,“如果这个项目将改变人类出行方式,即使商业失败,我作为天使投资人,就是用资金支持他们的胆量,如果我不投,就称不上天使基金。”他指创业团队都是管道工程的精英,厉害之处他们建造出低廉但安全高质的真空管道,建造费比高铁少三分一,但速度快高铁两倍。



Hyperloop One5月曾进行试车,把可坐4人的车厢放入真空管道。(网上截图)


国内创业圈五大新趋势
 
1.高质素创业者增
 
  近年愈来愈多创业年轻人曾在大公司历练过,如百度、阿里巴巴及腾信(00700)、Google、Microsoft等。
 
2.不急于上市

 
  创业公司不再以上市为目标,王强指由于现时资金流动性大,许多创业公司获得的融资比上市的还要多,上市却受监管肘制。新现象是市值奇高都不搞上市,如滴滴、小米等,在外国亦然如Uber。




3.上市估值锐减
 
  自内地证监加快IPO审批,上市容易了,王强指近半年上市公司的估值因此趋理性,跟国外市场相若,“以前给你100倍的市盈率PE,现在只给你50。”
 
4.选择做外国市场
 
  要成功非得满足国内的市场的结论,做属于中国自己的项目,因此再没有人谈美国人在做什么,除了二流的创业者。王强指近一年有创业者甚至选择做国外市场。
 
5.跟国外趋同步
  
  王强指国内创业不论在科技及创新上,跟外国愈来愈靠近,有些领域甚至已超过硅谷,例如手机支付、新媒体如直播等,但在硬科技方面如医疗、人工智能等美国仍占优。




  转载自《iMONEY智富杂志》。

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