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哎哟!跌了?
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-08-11 08:26:17

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  昨日市跌了,是要叫“哎哟”,还是叫“是呀”,看你怎估市。

  虽然美股不断见新高,但美股一些大佬已一再谓会回调了,不过信的人似不多,《金融界》网站整理了他们的看法。

欧美炒家已指股市过热

  双线资本CEO、被誉为“新债券大王”的杰弗里·冈拉克(Jeff Gundlach)建议:投资者应该开始“朝着出口(即是EXIT)的方向移动”。

  冈拉克正在削减其所持“垃圾债券”、新兴市场债券及其他低质量投资的头寸,原因是他担心投资者情绪可能会在近期发生反转,并带来令人痛苦的后果。冈拉克预测,这可能不会在短期内带来市场大幅下跌的结果,但为此做好准备才是明智之举。

  “如果你们正在等着催化剂自我显露出来,那么未来就将不得不以较低的价格来卖出。”冈拉克在最近接受彭博社采访时说道。他的建议是,投资者应该开始“朝着出口的方向移动”。

  有“华尔街狼王”之称的卡尔·伊坎(Carl Icahn)警告:股票估值已经过高。

  在最近几年时间里,伊坎已对债券市场作出了很多大胆的看多押注,其中包括对康宝莱作出的看多押注等。尽管在当时康宝莱面临着诸多负面的消息,但到最后还是伊坎赢了。

  但从整体上来看,伊坎认为市场上已经没有太多机会了,这是因为股票价格上升的幅度已经变得过大。

  “我真的认为,从现在的市场来看,你只会说:‘看看这些股票的价值吧’,这就让你不得不感到怀疑。”伊坎在6月份接受CNBC采访时说道。

  橡树资本创始人霍华德·马克斯(Howard Marks)警告:客户应警惕“过于看涨的区域”。

  在7月底向客户发出的一份研究报告中,马克斯利用其备受市场关注的备忘录就市场回调的可能性发出了警告,他在这份备忘录中提供了有关泡沫形成、市场周期和谨慎的重要性等问题的信息。

  简而言之,马克斯发出警告称那些锐意进取的投资者“正在自愿从事冒险活动,拿钱做风险交易,从而创造出了有风险的市场状况”。他还补充道,这正是以往市场低迷时期的特征。

  “股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett):无可并购。

  当你想到那些持有规模庞大的现金的企业时,通常来说首先进入脑海的会是苹果公司,而不是巴菲特麾下的巴郡(Berkshire Hathaway Inc.),这家综合性大型企业集团以其惯于开展大规模的并购交易而闻名。

  不幸的是,最近几年时间里巴郡并未进行此类交易,其现金储备已经从2013年第二季度的不到400亿美元大幅增长到了截至2017年6月底为止的近1,000亿美元。考虑到被誉为“奥马哈先知”的巴菲特的著名格言:“以合理的价格买进一家很棒的公司,远胜过以很高的价格买进一家平平的公司”,这种情况就很能说明问题了。

  尽管巴郡持有规模如此庞大的现金,却并未看到很多的并购机会-无论是收购很棒的公司,还是以合理的价格得到它们。

  “金融大鳄”乔治·索罗斯(George Soros):大举做空。

  最近,索罗斯卖出了股票,同时买入黄金,原因是他预计市场将会大幅下跌。应该承认的一点是,这位亿万富翁投资者在对股市给出黯淡展望的问题上是有些“抢跑”了,他在特朗普(Donald Trump)刚刚当选为美国总统之后不久就发出警告称,全球市场已经陷入了麻烦之中-很明显,他的这种预期是不准确的。但是,索罗斯之所以能够享有盛誉,自然并非事出无因。因此,当他加倍押注于这种预期之时,至少还是值得加以关注的。

  APPaloosa基金创始人、对冲基金大佬大卫·泰珀(David Tepper):持警惕立场。

  这位对冲基金大佬尚未偏向于做空一方,但与短短几个月以前相比,他的看多立场已经减弱了许多,甚至于建议谨慎的投资者应该以现金的形式保留一部分资金,前提是他们不喜欢目前在华尔街已经形成了泡沫的股票估值。

  泰珀尤其担心的是,过去几年时间里的央行干预行为已经导致债券市场发生了扭曲,并且正在对股市造成影响,其结果是可能会给股市带来麻烦。

  艾略特管理公司(Elliott Management)创始人保罗·辛格尔(Paul Singer)对ETF(交易所交易基金)危机发出警告。

  必须承认,辛格尔反对被动型ETF的立场是有着个人因素在里面的,这是因为他管理下的艾略特管理公司所寻求的是主动型投资策略。辛格尔在最近接受CNBC采访时表示,被动型基金可能会创造出一种顽固的趋势,从而导致整个市场都遭遇卖盘。不管怎样,这也是值得一听的。

  “这就意味着,到某个时刻市场上将没有主动型基金来稳定市场,只有那些陷入从众心理的被动策略投资者。”辛格尔说道。换而言之,如果投资者情绪遭到重创,则将带来严重的后果-到那时,即使是规模再大的趁低吸纳或有关基本面的逻辑都无法对市场下跌形成缓冲。




港股268不容有失

  港股又如何?

  笔者昨日在经济通《选股情报》栏中有文如下:

  今日(10日)关注这两个位。关注27851,见今日笔者在《经济日报》与《晴报》文。

  关注275,是近日来之议。

  昨日文:“经昨日(8日)升后,今日(9日)宜守点为275。今月宜守点仍为268。能守,后市升势无碍。”

  假如在8月份,268不保,会否开启更大的一个调整,会有多大?又怎样才知会不会有个更大的调整?可以去参加许沂光的研讨会。

  怡发资产管理有限公司和投资港有限公司将于2017年8月26日,上午九时至下午五点,假座怡东酒店,举办2017年第四季投资研讨工作坊:“趋吉避凶,捕捉致胜之道!”

  收费:每位港币$3,888(包括午餐及上、下午茶点)

  每位港币$3,288(二人同行优惠价)

  讲者/主题:

  许沂光:如何化危为机?

  谢荣辉:“时空力场”理论测市法简介与实战

  许瀚源:电脑程式选股

  查询:(852)2312-8800

  电邮:education@yf.hk

去听讲座学会分析走势

  对后市如何,听听许沂光怎说:2017年8月5月,上午11时43分,收到胡先生的WhatsApp。胡先生说:“My son Ben would like to join your Aug 26投资工作坊”

  过去三十年,最惊心动魄的一役是1987年10月股灾。香港股票市场在当年10月20日至23日停市4天。恒指在极短时间内,暴跌52.72%。见《如何避过1987年10月股灾》(9 Aug 2017)。


  胡先生是我多年的老客户,1987年股灾之前,胡先生指示我代其买入一百张恒指期货。基于当时恒指见顶形势昭然若揭,及风险/报酬比率绝不吸引两大理由,我坚决拒绝为胡先生落单。

  2014年6月19日石镜泉兄在《经济日报》检讨我历年的测市纪录。石兄说:

  “1987年10月环球股灾,在当时,许沂光兄有些客人因为见市旺,而想大手博期指,许沂光兄当时作为经纪,客叫到要‘下单’,照下便是。但许兄认为市将大跌,坚拒不做生意,10月19日环球股灾,这个被拒的客叫做幸运捡条命,不用输。”

  总结,1987年10月我坚守有“良心”的原则,放弃佣金收入而拒绝为胡先生买入期指。一念之仁,胡先生安然避过可能亏蚀1,000万元的风险。经过1987年股灾一役,胡先生跟我的关系,已升华至知心朋友,非比寻常。因此,通知胡先生,豁免Ben的报名费。

  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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