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19大前 有维稳难炒作
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-07-07 08:40:12

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  昨日港股回调,A股跌后回升,两市基本可用一个“闷”字来形容,但估计这个闷局可能一直要到中共19大后,才有望打破,投资者要有耐心才好。

  看看A股,昨临近午盘,三大股指集体跳水。午后两市进一步下探后反弹,沪指3200点失而复得。

  截至收盘,沪指报3212.44点,涨0.17%,成交2,022.1亿元,深成指报10562.06点,涨0.01%,成交2,742.4亿元,创业板指报1839.99点,涨0.13%,成交711.84亿元;两市共计32股(含ST股)涨停,2股跌停;两市共计成交4,944.5亿元(前一交易日成交4,099.73亿元);沪股通净流出8.12亿元,深股通净流出1.97亿元。




资金平稳 市场焦点转至蓝筹股

  国内机构论昨市,有一共通点:

  华创证券:市场持续回暖期,均衡配置正当时。

  东方证券:中国经济韧性较强,三季度货币政策依旧处于去杠杆和紧平衡的大环境中,A股中长期市场风险偏好下行。

  浙商证券:A股目前处在结构分化与价值回归阶段,市场监管趋严与国际化进程引导市场价值回归。

  中航证券:行情的普涨让投资者看到了久违的赚钱效应,目前还只是开始阶段,不过由于目前市场整体规模比较大,所以维持慢牛行情的概率较高。

  信达证券:经过季节性资金面紧张时点之后,如果市场利率水平出现明显下移,弹性较高的小盘股或仍有表现空间。不过,长期来看,市场重心很可能将会转移到蓝筹股。

  中航证券:鉴于目前市场整体还处在一种逐步恢复赚钱效应的周期,而且资金面也并不宽裕,所以一个周期内将围绕一个热点持续炒作。

  华泰证券:随着2017年半年报的披露,业绩预增和高送转可能再次成为市场关注的热点。

  对于阿爷政策的评论:

央行回笼 反弹势头收到限制

  财富证券:对A股的反弹仍维持谨慎态度。6月市场的反弹超出市场预期,主要的原因还是央行的流动性管理所致。由于此前大家普遍担心6月份会再度迎来“钱荒”,4、5月份市场比较动荡,但随着6月不确定性因素逐渐消除,投资者情绪有所恢复。总体来看,站在当前时点,反弹的空间其实比较有限。首先,市场身处熊市的大趋势未变,投资者赚钱难度亦不断提升,反弹持续时间和空间都相对受限;其次,市场风格的切换往往亦是市场微观结构改善的过程,去年以来市场维持“漂亮50”行情已在1年以上,更多地反映了市场对确定性的追求,但存量博弈下追逐蓝筹股对资金的消耗已然不小,市场微观结构变差对投资者情绪修复亦将形成制约;最后,金融去杠杆以及实体经济的回暖趋势对流动性的消耗也不容小觑,反弹持续受到限制。

  论国内市,笔者始终心大心细,因为人在港,没有国内的众多传闻,光观察是观察不来的,你可以估,但始终要有些国内评论跟你合口径,才可去考虑,不然只好当乱估,要报道出来,还是要注明是人家的话才好,不要将乱估当全是自己的。

  数据统计显示,自6月21日至7月6日期间,央行连续10个交易日回笼资金,累计净回笼量达到了6,400亿元。

  整个7月份,央行将有9,175亿元资金到期,其中逆回购有5,600亿元,MLF有3,575亿元。有共计7,095亿的资金集中在于7月前两周到期。要回笼的7,095亿减去已回笼了6,400亿,剩下来的资金压力日少。央行前日公告称,近期银行体系流动性充裕,对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后,银行体系流动性总量处于较高水平。

  另外,7月6日,中国银行间市场7天质押式回购利率下跌1.70个基点,报2.6910%;中国银行间市场1天质押式回购利率下跌0.16个基点,报2.5017%。

  为何央行持续净回笼,市场利率反而走低?

  华安证券首席宏观分析师徐阳在接受《金融界》连线时表示。“央行还在通过公开市场继续回收流动性,但另一方面,财政部通过他们自身的渠道在向市场注入流动性,所以表现出来的是银行间的质押式回购利率在下降,银行间流动性相对充裕。”

  中国民生银行首席研究员温彬在接受《金融界》连线时表示,今年6月以来,央行加大公开市场操作力度、稳定市场预期,再迭加财政存款投放增加以及外汇占款边际改善,金融体系流动性充裕,货币市场和债券市场各期限利率均出现下行走势,在央行连续数日保持资金净回笼的情况下,金融体系流动性总体稳定。下周将有1,795亿元的MLF到期,应密切关注央行是否采取对冲操作。

炒次新股 入市时机要观望政策

  所以初步看,到7月中,当国内的资金流动性有了较明确图像时,A股才可有较大作为,那即港股才可受带动而好。如阁下要炒A股,则未必可以从大蓝筹中得利,今时A股兴炒次新股。由于新股大量发行,但市场存量资金有限,并不是所有次新股都有大机会,次新股逐步边缘化老股票的同时,其内部结构也在发生裂变。

  一般来说,上市3个月内的次新股会受到市场资金的重点关注,3个月到6个月的次新股资金的偏好程度明显降低,6个月到1年的次新股热度会进一步下降,超过1年的次新股,市场仿佛已经渐渐的忘记了它的次新属性。简单的来说就是,太老的次新股如果没有特别大的题材催化,整体机会也不大。

  这些次新股是带挈不同港股的,港股要望怕要望人行出手外,或尚要等到19大后,才有苗头。

  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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