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石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-07-06 08:37:25

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  港股昨日表现只算中规中矩,今天应要表现好些,起码成交应在800亿以上,并图战25800才好。如今月之内,有跌穿25000以至24800,港股后市堪虞,为何港股今日应要好?都是因为A股好,阿爷好。

  昨日上证综合指数收复3200点,创两个半月新高(图一),而上证50亦升逾1%(图二)。




  国内一些机构对后市的看法,基本上是审慎乐观。

  申万宏源:从目前资金形势来看,一方面长端利率有所走低,但另一方面短端利率还处于高位,整体格局仍然偏紧。在A股被纳入MSCI指数后,资金面一时还难以得到有效改善。在这种情况下,沪指并非不可能站上3200点,但估计不会以带量突破的形式来突破,而只能以时间换空间,慢慢磨上去。所以,股指在关前的调整与整理还会持续,后市大盘窄幅波动的局面一时难改。看好后市能够向上突破的投资者,即便有再多的理由,也应该保持足够的耐心,谨慎应对这种不温不火、欲涨还休的行情。

  华创证券:整固中收敛推进,收敛中历练成长。各板块均线系统都已转为多头排列,意味着市场整体已经步入中期强势区间。

  中信证券:7月A股的主要机会来自价值板块轮动。6月以来,利率中枢回落告一段落,而A股的修复行情也接近尾声。7月份以来,利率的波动趋势逐步弱化,A股也将进入震荡期,未来主要的机会在结构上,其核心是价值轮动。在操作策略上,建议继续增配建筑、家居板块,同时关注券商股和周期股的交易性机会。

  A股转好,故一众香港的内银股、内险股、内房股,也见好转。

  昨文引用旧文的“四箭穿心”,其中一箭是中央为控跨境不法资金炒买,而控银根,这个控,到今时仍见手影基于“鱼缸无水鱼难养”的规律,市场今时对7月资金的预期仍偏谨慎。据《凤凰财经》:刚刚公布完毕的基金二季末规模数据显示,债券型基金二季度的规模为1.74万亿元,相比一季度的1.99万亿元,缩水2,450.78亿元,幅度达到12.32%。国内媒体报道称,由于金融去杠杆迭加资金面变紧,基金对接银行的委外资金正在退潮,部分基金出现较大幅度的赎回,其中,工银瑞信恒享纯债、工银瑞信恒泰纯债二季度净赎回超过百亿份。

  一位第三方机构的负责人表示“去年三四季度是委外资金入市的小高潮,按照一年的期限来计算,今年下半年委外可能面临赎回的高峰。不过经过上半年的调整,目前信用债市场绝对收益率已较有吸引力的情况下,保险机构或加大债券资产配置,特别是举牌限制之后,保险资金也需要寻找出口,其配置力量不可小觑。”

  保险公司投资于国内债的金额,影响到国内债息,但如债券通有成效,则外资多买债亦可以让债息平稳,只有当债息平稳,不升,股市才较有运行。

债息平稳 股市才有运行

  阿爷为配合债券通的发展,昨日宣布将香港RQFII额度,由之前的2,700亿,扩大至5,000亿人民币,而环球的RQFII额度亦由5,431.04亿,扩大至17,400亿,扩容逾3倍,可能是因为这个可能流入来的外资多了,所以人行在近万亿资金到期,而人行仍无动作。

  今年6月初,人行为配合内银的半年结考核,而投放了不少28天期的资金,按时间,应在7月首两周陆续到期,人行会自市场抽回资金,使到市场流动性收紧,银行同业拆息上升,但人行由6月21日至今,已连续近10个工作日,没有在市场公开操作,即是到期便抽水,不放水。然银行体系的流动性似仍足,上海银行同业拆息显示,7天质押式回购利率下跌10.17个基点,报2.6608%。1天质押式回购利率下跌13.34个基点,报2.5131%。整体各期限Shibor利率在最近几个月内走势平缓。只要Shibor平稳以至下调,则A股就会有运行,可望带动港股回升,买港股而不看国内资金、A股表现,易出甩漏。

  当市场是上落波动时,便只有期权可作今朝买上,明天买落之用,昨日恒指升133点,但昨日低点为25199.86,高点为25559.18,高低波幅逾350点,有足够水位供期权操作,但能否赚到就看你自己工夫。

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  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


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  • gramble2130:想多了

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