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Dump Trump?
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-05-19 08:52:38

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  特朗普可会被弹劾?如会,市会怎样?如不会,市又会怎样?

  首先:下图是画家笔下的特朗普,一个字傻:Crazy。图一是美元走势在近日连串Trump事件下被dump的走势。






  特朗普会否被弹劾?Beancon政策顾问认为:

  只要共和党还掌控着国会众议院,那么任何有关特朗普将遭到弹劾的说法就仍将“只是说法”而已。而即使民主党能在2018年掌控众议院,参议院也仍旧至少需要三分之二的多数票才能宣告特朗普是“有罪”的。

需留意倡议政策能否延续

  投资者真正应该重点关注的问题,不该是特朗普是否能够保住其总统职务,而是他的政策倡议将可在多大程度上延续下去。

  我们仍旧对国会共和党将可推动医疗改革和税收改革法案获批持乐观立场,但如果白宫内部的混乱形势愈严重,那么特朗普政府就将愈是难以执行其政策议程项目,和填充仍旧处于空缺状态的政么机构岗位。

  另外,Compass Point分析师伊萨克.波尔坦斯基(Isaac Boltansky)表示:

  投资者有关“特朗普行情”的乐观情绪本来就已有所减弱,原因是市场重新认识到了“令人痛苦的缓慢的”立法程序。但现在市场被迫考虑的问题是,如果(特朗普的政策)议程无法成为现实,那么股市的估值将会变得什么样子。

  从昨天晚上开始,客户问我们提出的问题已经转向了有关特别检察官的考虑,甚至是有关特朗普是否将受到弹劾的问题。就目前而言,对此事的立法/政治影响作出完整的评估还为时过早。

  另外,在中期大选以前放弃有关减税前景的预期也一样还为时过早。但Compass Point担心的问题是,如果有关此事的头条新闻继续下去,那么市场就可能会作出重大的反应。

  KBW分析师布莱恩.加德纳(Brian Gardner)则认为:

  到目前为止,金融市场看似并不是很在意华盛顿的“闹剧”,只是将其视为一种政治“噪声”而已;但这种情况可能会宣告终结,原因是在美国总统大选过后,股市的上涨走势,一直都受到了投资者对于特朗普将会履行减税和去监管化承诺的信心的支持,而现在这种政策议程则正面临着“道德风险”。

  最新的这场危机,进一步降低了金融监管法案在两党支持下获批的可能性;而与此前提出的计划相比,税收改革很可能将会变得更加有限。

共和党掌议会弹劾难成功

  对于特朗普遭到弹劾的概率,摩根大通则表示:

  “特朗普遭到弹劾是极不可能的,但无论如何这都不是件好事。很多人都在讨论特朗普可能被弹劾的问题,但现在就开始进行这种对话还为时过早。弹劾更多地是一种政治程序而非司法程序,而在共和党掌控着国会两院以及特朗普在共和党内的受欢迎度相对来说比较健康的形势下,从政治动能方面来看他是不会遭到弹劾的。但这种情况有可能会在每年1月19日发生变化,前提是共和党在11月18日(的中期大选中)丧失对众议院或参议院的掌控权;但如果此事真的发生,那么整个增长政策议程就会陷入停滞状态。(特朗普遭到)弹劾的门槛是非常高的(从来都没有任何一位美国总统是由于受到弹劾而下台的;有两位总统曾面临在众议院遭到弹劾的景况,但随后在参议院中被宣布无罪;一位总统则在弹劾程序开始以前辞职)。今日的这宗丑闻无疑是不利于特朗普的政治资本的,但市场对于立法行动的预期本来就已经是非常低了。”

  部分市场人士不单不担心特朗普会被弹劾,更提出近日大市回调即无大碍。

  野村分析师Frank Cappelleri认为标普500在2350及2322有很大支持(图二)。




  美股长期大好友Jeremy Siegel认为,如果Trump明天就辞职,道指可以升千点,原因是,美国政府运作不是以人,而是以国会,特朗普不做可以由副总统彭斯做,市场可能更接受。Siegel来头不小,是Wharton School的金融系教授。

税改受阻美国经济或受累

  世界级管理一哥Jack Welch对特朗普打分,认为他用人有A,定政策方向有A,只是管理只得D-,看来由彭斯做起码有个C,市场又似乎不用太担心,升了这么多,来个10%回调亦应不为过,不过,美国经济就要有点考虑,会因为特朗普(或共和党)的经济扩充,税制改革受阻,而未能使经济早日回升。

  一个银元有两面,你又怎么看呢?

  我是看得不太乐观的,有机会再谈。

  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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