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【分散风险】买债券基金比买债券稳妥
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-09-14 11:28:00

作者介绍

古人话:“君子爱财,取之有道。”但作为一位从事理财策划十多年的职业女性,我想补充一点:“女子爱财,投资有道。”女性对金钱的观念和触觉,肯定跟男性不同,这一点从我和我的客户中便可见一斑。

   姊妹们,早前我提过,近年零售投资市场流行买一些派息基金,有些可以派5%,有些甚至可派10%。表面上,这些基金的“派息”都很吸引,有些姊妹更误会这是“保证”的!


   我的姊妹Wendy听过我的解说之后,明白买这些债券基金的派息是不保证的,于是,她来电问我,那何不直接买债券?因为债券的派息是保证的,因此,我跟她上了一课投资课,就是关于“债券”和“债券基金”的分别。


   “在香港,直接投资债券,要不就是供应太少,想买也无从入手;要不就是入场门槛太高,买得起一家公司的债券,也买不起其他,结果不能做到分散风险的效果,总之都是令人却步居多。”我告诉Wendy。


   “那么,债券基金就没有这些问题?”


   “债券基金的入场门槛很低,而且可以接触到环球市场不同种类和不同评级,以至不同年期的债券!试想想,就算买得起,但大拿拿押注一百几十万在一家公司身上,风险似乎高了一点吧。如果要分散风险,即是起码要买几家,甚至10多家业务不相关的公司债券(买错了,即是该公司倒闭,又或者赖债,可能真的血本无归,但买股票买错了,如果是正股,不是窝轮的话,应该亏损有限,总会有一些“渣拿”)。如是的话,没有几千万身家也不可能做到。”


   “买债券基金还有什么好处?”


   “有的,投资债券基金的话,是否持有至到期,是基金经理的决定,不用自己烦。当然,现实的情况是,整个基金的持债当中,部分债券可能会持有至到期,但部分是会低买高卖,以提高债券基金的回报。总之,作为债券基金的持有人,你买的债券基金是没有到期日的,因为操作上,基金经理是会在债券到期或卖出了一些债券之后,再买入其他债券填补,令该基金可以不停运作下去。”


   “嗯,是的!”


   “但我认为,投资债券基金跟直接投资债券的最大分别不是以上几点,而是风险的问题。因为一只债券基金之中,持有的债券数目,少者都有十几二十只,多者甚至几十只,基金经理真的可以做到分散风险(从专业的角度,除了分散不同发债人的风险外,也会分散不同债券年期的风险)。但自己投资债券的话,买几家公司的债券,便可能要动用近千万港元的资金,更遑论要分散不同年期债券的风险?所以,投资债券基金的话,大家便不用太担心,会因个别机构或企业赖债而严重影响债券基金的表现。”


   作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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