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买指数基金的投资信念
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-09-11 08:22:46

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  上日提到,我的两位姊妹Jessie和Rowena,都想趁目前大市处于整固阶段,去挑选一些有实力但又相对落后的股票来入市。


  我稍稍思量后,还是建议她们买A股的ETF,因为内地A股才是相对落后的市场,而透过ETF入市,又是最简单的方法,可以参与内地市场,分享内地股市的升幅。

  我又告诉她们,在港股市场上,最多人留意,又最有代表性的A股指数,分别是A50和沪深300指数,当中追踪A50指数的ETF,最受投资者热捧的是安硕A50中国(02823)和南方A50中国(02822),这两只ETF我在几年前已在本栏介绍过。

  至于追踪沪深300指数的,则是华夏沪深300(03188)和安硕沪深300(02846)最多人留意。不过,我这两位姊妹其实对ETF也不甚了了,因此,我惟有再跟她们恶补一下。



买A股ETF是分享内地股市升幅的最简单方法。(资料图片)


主动式管理 Vs 被动式管理

  “ETF(Exchange Traded Fund交易所买卖基金)的意思,顾名思义,即是在交易所买卖的基金,但这些基金,十居其九都是所谓的指数基金(Index Fund),即是追踪某一个指数的基金!”

  “你建议我们买的,就是追踪A股指数的基金?”Rowena问。

  “对了!”

  “咦,指数基金跟我们一般理解的基金有什么分别?”Jessie也加入追问。

  “问得好!简单来说,你们理解的基金,一般称为主动式管理基金,而指数基金,则一般称为被动式管理基金!”

  “主动式管理?被动式管理?好像很简单,但又不明白!”Rowena尴尬地问。

  “其实,主动式管理的基金,基金经理有责任跑赢大市指标(每只主动式管理的基金,都会挑选一个基准指数作为比对),甚至跑赢同一组别的基金,这样才可显露出基金经理的能力!”

  “有道理!那么,被动式管理的基金就不用吗?”Rowena追问。

  “是呀!这类基金的管理人,主要责任就是挑选一只想追踪的指数,然后想方法去追踪这只指数的表现!”

  “咦,原来如此!但这些基金经理岂不是没有value added的功能?到底买指数这种策略背后的理念是什么?”Jessie忽然想到这个很有意义的问题。

  “问得好!这个问题其实涉及一个很核心的投资问题,那就是,到底投资者能否赚取高于指数的回报。有一派理论认为不可能,因为投资市场是很有效率的,所有消息短期内就可以在股价中反映,因此,单买一个有代表性的指数已经足够,这就是买指数基金背后的信念;另一派则认为,投资市场并非那么有效率,投资者仍然可以透过精明的选股,赚取高于大市指数的表现!”

散户没可能研究个别A股

  “嗯,很有趣,到底谁对谁错呢?”Jessie问。

  “这类争论需要很长时间去验证的,暂仍未有绝对的答案,我认为,这些研究还是留待投资学的学者去做吧!”

  “明白,但对于是否买指数基金或ETF是有影响呀!”

  “同意,但现在我建议你买的是A股的ETF,现实上,你没可能自己去研究个别的A股,而市场上又没有太多主动式管理的A股基金,所以,简单地去买一些有代表性的A股指数基金便足够!”

  “嗯,我突然想起,这类指数基金,主要就是跟踪某只指数的成分股去买卖,其实是不是很简单呢?另外,我直觉觉得,指数基金的其中一个优势,肯定是管理费较低!”Jessie对投资较认识,所以想到这方面的问题。

  “聪明!”


  (待续)

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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