香港脉搏
Wealth 财智女子爱财
打印logo打印本文章电邮logo字体:
港交所非可靠收息股
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-09-07 11:00:00

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  之前提到,我的姊妹Linda是港交所(00388)的拥趸,10多年前已经看好港交所的前景,所以一早已经买入。只不过,可惜的是,她总是在港交所升至相对高位时才增持,而当港交所陷入低潮时却减持!


  这次眼见港交所的升势有点落后,又心思思想买入一些。不过,我告诉她,港交所虽然是独市生意,但它的业务却很受经济和投资环境影响,一旦出现股灾,港交所的业绩也会受到很大影响。所以,这未必是一只值得buy and hold(买入之后长期持有)的股票,反而值得用来作中线买卖,以赚取中间的升浪!



港交所的股价对经济和投资环境非常敏感。(资料图片)


派息比率不等于息率

  不过,由于Linda几次都错过了在港交所的高位时减持,在低位增持,于是,她索性自我安慰,认为买入港交所收息也不错,因为她认为港交所的派息很慷慨!

  “Linda,妳可能只看到事情的一面,就是港交所的派息比率很高,但这并不等于港交所的息率很高呢!”

  “两者有分别?”

  “是呀!派息比率是每股派息,占每股盈利的百分比,是股息与盈利的关系;而派息率是每股派息,占股价的百分比,即是股息与股价的关系。例如港交所2016年时每股赚4.76元,结果全年派息4.25元,派息比率就是90%(事实上,港交所近几年的派息比率都维持在90%左右)。今年上半年每股赚2.86元,结果派中期息每股2.55元,派息比率也是90%。客观来说,这个比率算是非常高了,因为它几乎将所赚的钱都派给股东。但妳需要留意,如果全年派息4.25元,以港交所现时股价大约210元计,息率只有2%,一点也不吸引。”


  “但我买入的港交所,平均价大约180元左右,我的股息率应该高于2%?”

  “对呀,但也不过2.3%,除非你的港交所平均价是100元或以下,那么,你的息率就有4.25%了!”

  “又或者,港交所的派息增加?”

  “不错,但港交所现时的派息比率已经十分高,差不多无可再高了,要它增加派息,只有寄望它的盈利大幅增长。我相信,这也有可能的,但却不是十分可靠,因为正如我所说,港交所是一只对经济和投资环境很敏感的股票,如果大牛市时,盈利增长可以很厉害,但当熊市时,盈利也可以显著减少,这就影响好的派息能力。”

  “对,我也有印象!”

10年实际派息没增长

  “我可以告诉你,2007年股市最疯狂的日子时,港交所的盈利大增至61.7亿元;2008年金融海啸后,港交所的盈利曾跌至只有51亿元,2009年时更跌至47亿元(2016年赚58亿元)。因此,它的派息能力也大受影响,2007年时每股派5.19元,但2008年时只派4.29元,显著减少近两成,到2009年时更只派3.93元!到了去年,全年派息也不过4.25元,即是接近10年了,港交所的实际派息没有增长过!(见附表)”




  “你的意思是,由于港交所的股息有上落,所以并不适合作为退休收息股?”

  “聪明!优质的退休收息股,最好每年稳定地派息,而且最好能够有增长!港交所无疑是一只好股票,尤其是公司管治方面,一定不会像那些二三线股那样‘蛊惑’,但基于它的业务性质,它始终不是可靠的收息股!”


  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

返回女子爱财
其它女子爱财文章
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
more on Column 
新  一个月内新增栏目