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还未见新股狂潮
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-08-11 11:22:52

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  上日提到,我跟姊妹Helen谈到近期火红的股市。我的看法是,今次升市仍然很健康,暂时不算过热,原因包括息口和估值和水平。除此之外,至少还有两点值得大家留意的。

  “你有没有留意到股市的成交?根据港交所(00388)的数字,上半年港股每日平均交额为760亿元左右,这个数字比市况呆滞时的大约600亿高两成多,这是十分正常的,因为始终是升市,股价也贵了嘛。我想考考你,你记得2015年港股大时代那段期间,港股每日成交额有多少吗?”

  “准确数字不记得了,但好像过千亿的!”

散户不敢入市

  “对呀,有好几日是达到2,000亿以上,最高曾经接近3,000亿,这反映什么?其实只是反映突然有大量资金追逐限量供应的股票,这不是健康现象,只要有少许坏消息出现,资金就会慌忙逃避,出现人踩人事件,那次大时代的结局(政府出招打压,令股市大跌),你应该记忆犹新吧!所以,以现时的交投量来说,明显没有太多投机资金涌入。我估计,现阶段很多散户仍半信半疑,不敢入市;有些又可能认为已升得太高,等它下跌才买。总之,从成交额也可以反映市况尚算健康。”“当散户也疯狂入市,就真的会出现大跌,这是不断循环的现象?”Helen追问。




  “是呀!到时会出现鸡犬皆升的日子!嗯,还会有一个现象,那就是会出现新股狂潮!这是必然的!刚才我说,如果突然有大量资金涌入,想买股票,理论上,股票的供应不变,股价就会升;但自由经济,只要有需求,就会有供应。如果你是公司老板,也会选择这个时候上市,因为这时最多人愿意买你的股票。更重要的是,她们不介意用高价去买你的股票,即是上市公司可以定一个更高的招股价。这样,公司可以集更多资金,如旧股东想套现,也可套现更多资金!过去几次股市狂潮都会出现一些疯狂新股,记得吗?”

  “我的股龄尚浅,依稀有点印象,但具体真的忘了!”

  “没问题,我告诉你,97年大牛市时,有一只疯狂新股叫北京控股(0392,下称北控),当时的招股价是12.8元,结果获得1,275倍超额认购,冻结资金2,149亿元,打破当时的纪录。上市首日,北控股价大升2.2倍,收报40元。2000年的牛市,即是所谓的科网泡沫。当时,长和系属下成立了一家叫tom.com(02383)的公司,并上市集资,招股价1.78元招股,结果,超额认购699倍,上市首日,股价大升3.35倍,比北控更夸张,也成为历来上市首日,升幅最大的股票,这个纪录至今仍然未被打破。2007年的大牛市,就有一只已经去了美国上市的阿里巴巴(01688)来港上市(集团分拆商贸网站业务上市),招股价13.5元,首日上市,股价大升1.92倍,收报39.5元(最高升至41.8元),升幅虽然不及北控和tom.com,但夸张的是该公司的估值,因为以40元的高位计,折合2007年的预测市盈率是200多倍,是历来估值最高的新股(以上市初期的估值计)。结果,不久之后,便出现金融海啸!”

未现疯狂新股

  “现在还未出现这类疯狂新股,所以,股市仍然健康?”

  “是呀!综合以上几项指标,我相信,目前股市仍然是健康的!”


  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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