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10%高息基金 透过“套现”派息
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-07-14 08:30:47

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  前两次提到,姊妹Sara被一些派息10%的基金吸引了。我告诉她,这类高息基金,主要投资于一些非投资级别,甚至没评级的债券,又称高收益债券。不过,要做到派息10厘,内里就有点窍妙!

  但当中的玄机,只要详细阅读基金的月报资料便可以知道。于是,我就以一只可以派息10%左右的安联收益及增长基金为例子,向Sara讲解怎样从基金月报中找出重要的资讯。

  我引导Sara看过基金的投资目标后,再指示她一定要看基金的风险警告字眼。现在大部分基金月报都会开宗明义先讲风险,就好像股票招股书都会在首页就讲投资这只股票的风险一样。


投资产品前 留意风险警告字眼

  这只安联收益及增长基金其实是一只投资于美国的混合资产基金,除了投资于美国的非投资级别和未获评级的债券,以及可换股债券外,还会投资美股。


  我告诉Sara,这只基金的最大风险所在,又或者派息10%的玄机就在风险警告字眼当中!

  “你看风险警告的第4项,这里是这样说的:‘此基金派息由基金经理酌情决定。派息或从基金资本中支付,或实际上从资本中拨付股息。这即等同从阁下收入及/或原本投资金额或从金额赚取的资本收益退回或提取部分款项。这或令每股资产净值即时下降,及令可作未来投资的基金资本和资本增长减少。’”我指着有关字眼向Sara解说,但她被这些专业且有点法律用语的字眼搞得晕头转向。




  “好像有点复杂,我得到的意思是,这只基金不一定派息,对吗?”

  “对呀!首先,这类基金不是保证派息的,虽然大多数情况下都会派。另外,为什么它可以派10%利息呢?其实很简单,就是沽出部分债券或股票,即是套现部分所持的资产去派息!”

沽出部分债券或股票 套现派息

  “噢,你这样说我就明了!即是等于我把一些赚了的股票局部套现!于是,我便有钱落袋!”

  “聪明!其实,这些基金也没有什么神秘,只不过,他们捉到投资者想定期有钱落袋的心理,所以便安排基金经理沽出股票,然后将所得派给基金单位持有人而已!”

  “明白,但这样做对投资者好吗?”

  “我只可以说,有好有不好!好的当然是,投资者会定期收到回报,但不好的地方是,基金派了利息,就等于本金减少了,所以,警告字眼也指出,长远是会影响基金的增长。”

  “听落有道理!”

  “虽然这基金过去都稳定地派大约9-10%利息(年度化利息),但它的实际年回报有时候是没有10%,你看看这里显示的3年累计回报只有12.8%,即是粗略来说,每年只有4%左右。又或者,单计2015年,它的年度回报是-3.38的,即是当年收了利息也要蚀本!”




  “为什么?”

  “因为基金单位价格下跌了,这可能是因为派了股息,甚至有可能是它持有的资产价格下跌!”

  “咦,我想起,这几年美股表现好才有这个回报,但如果美股下跌,我会不会蚀大本呢?”

  “美股下跌当然会有影响,这其实跟你买一只普通的基金没有分别,会不会蚀大本就很难说,要视乎实际市况和基金经理的管理能力了!”

  “那我应该买这类基金吗?”

  “我认为,任何投资都会有风险,最重要是你明白风险所在,而你又能承受到,那便无妨。若不,你还是不碰为妙!记住,风险和回报永远是一对孖生姊妹!”

  “嗯!”Sara仍然有点犹豫!

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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