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解构安联收益及增长基金
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-07-13 08:16:30

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  之前提到,我的姊妹Sara被一些派息高达10厘(年度化利率)的基金吸引了,问我到底为什么这些基金可以稳定地派10厘息。

  我首先告诉她,市场上最普遍的派息基金,一般的息率都是5厘左右,而这些基金,主要投资于一些俗称“垃圾债券”的非投资级别债券。

  我相信,大部分人第一次接触“垃圾债券”这个名词都会感到惊讶,Sara也不例外,她一听到“垃圾”两个字就瞪大了两眼。

  “为什么‘垃圾’也会有人买呢?!”

  “不要太紧张,虽然这些债券俗称‘垃圾’,但其实不一定所有都是垃圾(即赖债),因此,有些投资者专挑这些债券来买,正正因为它们的利息(回报)较高。当然,投资这类债券要有一定的策略和专业知识,我们小投资者是做不来的,所以,透过债券基金去买这些高收益的债券是较恰当的做法!”

  “明白,但银行职员向我推介的是不止派5厘息的基金,而是派10厘息,难道里面买的债券,连‘垃圾’也不如?”Sara很心水清。

应先看“投资目标”

  “我估计不是,但你最好给我看看有关的资料,尤其是每月的基金月报(Fund Fact Sheet)!”

  “啊,我有呀!”

  原来,银行职员给了Sara一份这基金的Fact Sheet,我连忙拿来看看基金的名称、投资目标、投资组合和过去几年的回报,当然,最重要是派息情况!原来,这只是安联的收益及增长基金。




  “Sara,我趁机讲解一下这些基金月报的内容,让你知道应该看哪些资料吧!”

  “好呀!”

  “以这只安联收益及增长基金为例,第一步你应该先看看这只基金的‘投资目标’,这里写着:‘此基金主要投资于普通股及其他股本证券,债务证券及可换股债券的组合,以达致长期资本增值和入息!’

  “咦,这只基金不止买债券,还会买股票?”

  “你很心水清,对呀!其实,只要一看这基金的名字便知道,它其实是一只混合资产基金,即不止买债券,还会买股票的。”

  “何以见得?”

  “因为基金的名字包括‘收益’和‘增长’。一般来说,以增长为目标的基金,大部分都是买股票的,而以‘收益’为目标的基金,则大部分都是买债券。如果写明是‘高收益’,则是集中投资于未达投资级别的政府或企业债券,即刚我说的‘垃圾债券’!这只基金的名字包括‘收益’和‘增长’,明显是一只股债混合基金!”

  “但没有说‘高收益’呢,难道不是买‘垃圾债券’?”

留意风险警告字眼

  “那又不是,你看看基金月报最上方的几行‘风险’警告就知道了!”我指示Sara,去看看月报上方的风险警告字眼。

  “这里写着‘此基金可投资于高收益(非投资级别与未获评级)投资及可换股债券’,因此,明显地,这基金是的收益部分是集中买一些高收益,即风险较高的债券或可换股债券!”

  “原来是这样!”

  “还有,这基金的投资地区只集中北美,即是所买的债券和股票,都是美国企业的。即是说,这其实是一只美国基金!”

  “美国基金?美股好像不错呢!”

  “对呀!这只基金买的股票,其实都以资讯科技股为主,大约占三成,例如苹果、Alphabet、Amazon和Facebook等等!另外,你可以看看这里,这里是这基金的投资组合分布,包括资产分布、所买的债券属哪个评级,以及所买的股票的行业分布等等!”

  “嗯,原来有这么多有用资讯的!”

  “是呀!但我现在想你看看这基金的最大风险所在!”听到我这样说,Sara突然紧张起来。

  “啊,在哪里?”


  (待续)

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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