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大快活(52)年度业绩胜大家乐(341)
黄玮杰
作者:黄玮杰评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-06-28 11:34:17

作者介绍

黄玮杰先生(Louis),人称“黄师傅”。连续三年荣膺香港电台普通话节目“最佳财经专家”,更连续七年获选为壹周刊“选股专家”之一。
黄玮杰先生毕业于香港大学,见证了过去三十年香港股市每一个牛市和熊市。
个人著作有《炒得精叻》、《投资先知》及《股市是平的》;更为有线电视《交易所直播室》、新城财经台《继续开市》等节目担任主持/嘉宾;除辉立证劵网站的定期股评文章外,并为《经济日报》、《明报》、《东方日报》、《雅虎财经》等媒体撰写专栏。

   大快活(00052)与大家乐(00341)先后公布了截至今年3月底止年度业绩,相对而言,大快活业绩较大家乐优胜。大快活实现收入25.8亿元,增长6.3%;而大家乐实现收入78.95亿元,增长4.3%,增幅略低于大快活。大快活股东应占溢利为2.05亿元增加2.2%,撇除去年出售持有待售的非流动资产收益净额,来自核心营运的溢利按年上升8.6%至2.05亿元;大家乐股东应占溢利5.03亿元减少2.7%,若撇除若干非经营及非经常性项目,其股东应占溢利增长1.9%,增幅亦低于大快活。


大快活续维持稳健财务状况


   大快活香港分部收入为24.64亿元,增长7.9%;分部溢利为2.36亿元,增长3.05%;同店销售上升4%。于截至3月底止年度,集团在香港开设了18间分店,截至今年3月底集团于香港合共经营134间店铺,包括125间快餐店及9间特色餐厅。集团的日式休闲餐厅ASAP第2间餐厅于今年1月投入营运,另一间提供年轻台式美食的特色餐厅亦于今年4月正式开幕,并计划于今年8月开设第2间分店。中国分部收入为1.08亿元,下跌20.6%,但分部溢利却增加51.7%至314万元。去年5月,国家税务总局向餐饮业实施营改增,这有助提高集团中国内地业务的经营利润。不过,以人民币计算,中国同店销售增长轻微下跌约1%,主要由于内地经济放缓及竞争激烈。截至今年3月底,集团在中国内地开设了2间分店,共经营9间店铺。集团锐意集中发展华南市场,尤其是广州及深圳住宅区。集团继续维持稳健的财务状况,于3月底银行存款及现金为5.03亿元,银行贷款总额为360万元,尚未使用之银行备用信贷额为1.9亿元,资本负债率由上年度的1%下降至0.5%。平均股东权益回报率为29.5%(2016年度为29.6%)。末期息每股派58仙及特别末期息每股50仙,以庆祝成立45周年,全年共派息每股142仙,派息比率约为88%,现价股息率约4.3%。


大家乐把握机会增门店网络


   大家乐于香港分部收入为69.16亿元,增长7.3%。其中速食餐饮及机构饮食业务实现收入59.67亿元,增长6.7%;休闲餐饮实现收入7.94亿元,增长12%。分部溢利为8.08亿元,下跌6.2%,主要原因为增加了人力开支。截至3月底,大家乐香港速食餐饮及机构饮食业务的营运单位总数为295家,较2016年度增加13家。大家乐快餐把握租赁市场回软的机会扩充门店网络,年内新增10间分店,总数达166间,未来数月再增12间分店。大家乐快餐上半年录得良好的同店销售增长,但下半年增长放缓,全年仅增长4%。一粥面年内新增12间分店,分店总数达50间,未来数月将有4间开业。但因门店数量增加,令同店销售增长放缓至1%。休闲餐饮于3月底共有64间分店,上年度则为69间。自创休闲餐饮品牌上海姥姥共有10间分店,未来将再增加4间。米线阵在年内录得连续12个月双位数的同店销售增长,未来数月将新增11间分店。不过,意粉屋和利华超级三文治店铺却见减少,于3月底分别营运12间和19间分店,上年度分别为17间和21间。集团还特许经营两个品牌THE CUP和丼丼亭,业务发展仍有待观察。


大家乐毛利率续有下调压力


   大家乐于内地共有99间分店,中国分部收入为9.78亿元,下跌12.5%;分部溢利为1.31亿元,增长147.5%,主要由于同店销售增长6%,同时亦受惠中国增值税改革所带来的退税,以及更进取的定价策略、员工管理提升、供应链效率增加、经营利润显著增加。不过,大家乐整体毛利率下跌至13.4%,上年度为13.8%,主要由于加强在人力资源的投放,增加了员工薪酬。据了解,大家乐今年计划于香港开设30至40家分店,其中大家乐快餐及一粥面共有16家分店已签约。为配合未来开新店发展步伐,预计要再增聘员工1000人。由于本港租金和人工成本持续上升,相信大家乐毛利率会继续面对下调压力。


   (笔者没有持有上述股票)

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  • 沉默:天朝历史有一个特色:即不管哪个朝代,以大兴土木表现出的好大喜功,可是繁重的徭役反而加速了王朝的灭亡。

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  • 绿豆:少林寺,与李世民有关 还与赵匡胤有关。

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  • 绿豆:苏东坡,黄州修禅,种地。

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  • 沉默:难度=难道

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  • 沉默:是的,当初郭沫若就是顺势而为。不过以你的地位跟郭沫若相比是十万八千里吧。

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  • 沉默:呵呵,天朝难度仅仅是高房价和教育问题吗?不过有问题不可怕,可怕的是你们这样一大批的在歌功颂德。当初郭沫若“毛主席赛过我亲爷爷”,“即席向江青献诗:你善于活学活用战无不胜的毛泽东思想/你奋不顾身地在文化战线上陷阵冲锋/使中国舞台充满了工农兵的英雄形象”。宋美龄公开对郭沫若痛批:“今天有正义感之犹太人尚唾弃其同宗之马克斯,乃你党竟奉之为神明,并以马列主义为我中华民族之精神训练,此正如郭沫若宣称‘斯太林是我爸爸’,实无耻之尤,足令人作三日呕。”即使如此连狗都不如,也依然无法使自己两儿子免于文革的浩劫。德国的海德格尔在为希特勒辩护也同样无法得到德国人的谅解。如果讲他们是迫于自己能活下去而苟且的活着,我能理解。对于你们的歌功颂德如果不是宣传部门,我相信大多人都无法理解。

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  • gramble2130:天地氤氲,万物化醇。

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