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内地钢产增价格升势或放缓,钢股毛利率受压
黄玮杰
作者:黄玮杰评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-02-20 12:52:17

作者介绍

黄玮杰先生(Louis),人称“黄师傅”。连续三年荣膺香港电台普通话节目“最佳财经专家”,更连续七年获选为壹周刊“选股专家”之一。
黄玮杰先生毕业于香港大学,见证了过去三十年香港股市每一个牛市和熊市。
个人著作有《炒得精叻》、《投资先知》及《股市是平的》;更为有线电视《交易所直播室》、新城财经台《继续开市》等节目担任主持/嘉宾;除辉立证劵网站的定期股评文章外,并为《经济日报》、《明报》、《东方日报》、《雅虎财经》等媒体撰写专栏。

   国家发改委、工信部、质检总局、银监会、证监会五部委近日联合发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,指出在多方努力下,钢材价格出现恢后性上涨,钢铁企业产销情况有所好转。鞍钢(00347)和马钢(00323)早前就发出了盈喜,鞍钢预期截至2016年12月底止年度股东应占净利润录得上升,而马钢则预期2016年度业绩将实现扭亏为盈,股东应占净利润约12.28亿元人民币,主要由于钢材市场转暖,加上产品结构调整及实施降本增效,令业绩改善。


春节后国内钢材价格开始急速上涨


   不过,五部委发布的《通知》还指出,近期出现了钢材现货及期货市场价格短期内上涨较快的问题。从春节后开始,国内钢材价格就开始急速上涨。以螺纹钢为例,截至2月15日,螺纹钢在上海商品交易所每吨收报3391元人民币,虽然未达到2016年12月创出的最高价,但相对春节后第一天即2月3日收盘价3113元上涨了8.9%。与2017年开年第一个工作日即1月3日收盘价2851元相比,上涨幅度达18.9%。


   业内人士认为,春节后钢材价格急速上涨,主要是金融资本利用去产能进行炒作,需求基本面方面,支撑力其实有限。值得注意的是,在钢材价格快速上涨的同时,钢材库存亦呈现快速上涨态势。统计数据显示,截至2月10日的一周,全国钢材总库存合计1578万吨,按周增加230万吨,增幅约17%;按月更是增加557.5万吨,增幅达54%。现在钢材社会库存水平已达到2015年的库存水平,据估计,今年库存高位将突破1700万至1800万吨,达到三年库存水平新高。


钢铁价上涨,铁矿石价格水涨船高


   此外,值得注意的是,在钢铁价格上涨的同时,铁矿石价格也水涨船高。截至2月13日,中国进口铁矿石现货价格攀升至每吨92.23美元,创2014年8月以来新高,相对2015年12月每吨38美元水平,价格翻了一倍多,主要由于市场看好铁矿石需求,原因有两方面,一方面是春季需求的季节性回升,另一方面是全国各地基建投资加快。根据各地区政府工作报告,多个省份都将2017年的投资目标设定在高位,广东、河南、山东、河北、江苏的投资增速目标分别为15%、12%、10.5%、9%、7.5%。


全国高炉开工率升至74.86%


   随着钢材价格显著回升,现时钢厂利润处于高位,以螺纹钢为例,现货利润每吨在200元至300元之间;热轧卷板利润更为丰厚,每吨在500元至600元之间,因此促使不少已停产的高炉复产。统计数据显示,全国高炉开工率已从1月初的72.24%上升至近期的74.86%,并且仍有进一步上升的动力。在高炉复产刺激下,预计铁矿石价格仍会维持快速上涨的态势,而随着钢材产量增加,价格涨势或将放缓,令毛利受压。


   (笔者没有持有上述股票)

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