香港脉搏
Blog 财金博客邝民彬
打印logo打印本文章电邮logo字体:
特朗普添美国经济不明朗,港股迎业绩季
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-08-10 10:17:31

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   根据截至7月底S&P 500成分股已公布的第2季业绩,实际销售增长为5.2%。其中,73%企业第2季收入优于预期,远高于过去20个季度平均的53%。预期S&P 500整体企业第2季盈利,将可达10%的增长。企业业绩相对理想,成为美股近期上升的主要推动力。


美朝地缘政治风险正上升


   另一方面,美国总统特朗普表示,若朝鲜再度威胁,美国将以前所未见的激烈回应,地缘政治风险正上升。此外,特朗普政府似乎进一步泥足深陷,继儿子及女婿涉及通俄事件,白宫亦发生内斗,原有幕僚长离职,而新上任的通讯联络主任,上任仅10天亦宣布离任,反映白宫人事出现严重问题。由于目前特朗普民望低,特朗普与团队合作关系欠佳,加上特朗普受通俄事件影响,其执政能力将成关注,对美国经济中线前景带来不明朗因素。


留意联储货币正常化步伐


   美国联储局副主席费希尔表示,目前环球低利率主要是低增长(包括生产力增长放缓),人口老化及投资者信心疲弱所致。虽然良好的货币政策有助增加信心和刺激投资,但他认为,支持生产力增长,主要是依赖财政政策以及监管措施。


   事实上,特朗普承诺当选后大幅增加基建开支以及减税,刺激经济,但现时其低效率政府,正拖慢美国经济增长。不过,虽然通胀率仍低,但美国失业率只有4.3-4.4%,7月新增职位仍超过20万份,劳工需求仍然旺盛。工资上升的潜在风险仍在,再加上资金市场游资活跃,资产价格渐出现泡沫,投资者须留意此会否令联储局加快其货币正常化的步伐。


欧元于1.2附近阻力大


   此外,欧元区经济持续改善,第2季GDP按年上升2.1%,较1季度的1.9%按年升幅进一步改善。按季而言,第2季GDP亦上升0.6%(2017年首季上升0.5%)。


   欧元区经济加快,加上美国政经前景短期不明,资金持续由美元回流至欧元。目前欧元兑美元已升至1.18以上,接近我们之前预期的阻力1.2水平。不过,虽然美国短线前景放缓,但其企业竞争能力很强。而且,欧元汇价升势过急,亦不利出口,打击经济。预期欧元于1.2附近的阻力很大。


审慎看待国内新周期论说


   回看中国,国内A股近期反复向好,上证综合指数一度上试3300点,虽然未能成功企稳,但大市动力有所提升,沪深两地每日成交金额升破5000亿元人民币,融资额亦缓缓上升至9000亿元人民币。事实上,正如此前提及,预期十九大举行之前,整体政策以维稳为主,因此,A股短期下跌空间有限,预计走势将保持坚挺。


   国内黑色商品--钢材、铁矿石、集煤等价格再度上涨。国内再掀起新周期的论说,推动商品以及周期股上升。不过,我们对此新周期的论说,持审慎的态度。事实上,这一轮经济回升,基础设施投资以及房地产有明显推动作用。然而,未来国内金融政策以防风险为主,内地经济转型过程,或需经历阵痛。而且,供给侧的改革,只是减少过剩供应,并不创造需求,上述商品的近期升势纯粹是短期投机推动。


可趁低收集内地券商股


   港股近日走势强劲,升破27000点,走势持续向好,其中,单日成交额曾升近1000亿元的水平。在资金量上升下,一些落后蓝筹以及个别板块的二、三线股表现亦转好。


   另一方面,近日公布的企业业绩,不少较预期理想,成为另一支持大市上升的借口。然而,于现水平,大部分大型股估值已不吸引,目前的升市,主要由资金流入所推动。短期而言,港股将进入企业业绩发布高峰期,预期绩优股仍是资金追捧对象。


   板块方面,本地及国内A股均向好,本地上市的中港券商股股价均回升。其中,国内A股近日成交量平稳上升,将有利内地券商股。加上其股价累积升幅不多,现价为市帐率1.1-1.2倍,估值亦合理,可趁低收集。


   邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

返回邝民彬
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
12
more on Column 
新  一个月内新增栏目