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A股入摩概率逾半,港股短期气氛仍偏好
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-06-02 10:13:13

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

  美国联储局公布议息会议记录,显示大部分官员相信,美国经济将会由第一季的弱势中反弹。若经济达到预期,相信很快便适合加息。联储局官员普遍支持今年稍后逐步缩减4.5万亿美元的资产负债规模,据计划,缩减初期会有少量到期债券的本金不会再作投资,之后每三个月增加一定数量。

  议息记录宣布后,最新利率期货显示,市场预料6月加息机会率重新上升至91.2%(截至5月31日)。但长期国债收益率下降,主要是由于投资者认为联储局缩表,将以循序渐进方式进行,预期对资本市场的影响较小。整体而言,议息记录符合市场预期。
 
美股上涨空间非常有限
 
  近日,美股于高位整固。然而,资金流入新兴市场。事实上,鉴于资金流向不理想,道指以及标普500指数近期只能够在高位窄幅争持。美股估值偏高,而特朗普刺激经济政策所带来的动力,亦有所减弱。由于美国股市估值目前并不吸引,加上缺乏新的主题,美股指数上涨空间非常有限。
 
欧元近年弱势或会暂缓
 
  欧洲方面,希腊债务问题再成市场焦点,传该国或未能偿还一笔7月到期约70亿欧元(约608亿港元)的债务而违约,虽然希腊财长察卡洛托斯强调从未说过希腊7月不还债,受消息拖累,欧股疲软。

  另一方面,早前央行行长德拉吉发表讲话,指宏观经济环境正在改善,但欧洲央行暂时无意偏离政策方向。另外,德拉吉强调,尽管负利率会产生不必要的副作用,但不如量化宽松带来的潜在问题大。此外,德国总理默克尔表示,受欧洲央行的政策,欧元汇率目前“相对疲弱”,而受此影响,德国产品就相对便宜。总括来说,由于欧洲经济转稳,加上德国的压力,欧洲央行2018年可能会进一步降低其资产购买计划规模。欧元近年来的弱势可能会暂缓。
 
资金流向利大型股跑赢
 
  回看中国,MSCI会在6月21日,公布是否将内地A股纳入旗下新兴市场指数当中。MSCI主席费南迪斯接受访问时表示,将内地A股纳入MSCI,仍然有很多问题需要解决,包括目前内地A股市场仍然有过百只股份停牌,而A股海外相关金融产品审批仍是一大问题。虽然MSCI主席的表态等同向A股被纳入MSCI泼冷水,但从另一个角度,MSCI主席的讲话是希望向内地施压,让A股在改革方面取得更多进展。事实上,MSCI 3月公布的纳A调整方案将原本由QFII为主的架构改为以互联互通机制为主,并修改规定只纳入A股的大型股,显示MSCI对纳入中国A股有一定诚意。因此,A股在6月20日纳入MSCI新兴市场指数的概率超过50%。

  A股持续由底部回升,上证综合指数回升至3100点以上,而上证50指数更创下近年半新高。事实上,中证监加强规范内地股市,以及内地收紧银根,均不利估值高企的内地中小型上市公司。此外,MSCI未来将只加入大型A股,亦造成资金流向大型股。预期大型股短期仍跑赢,而整体A股表现暂仍靠稳。
  
恒指阻力移至26000
 
  港股方面,虽然穆迪下调中港信贷评级,但人民币汇率反而回升,加上A股反弹,投资者估计国家队出手维稳,支持港股走势稳步上升。资金由科技股流向其他板块,例如内地金融股以及内房股,为大市带来新的动力。因此,港股短期气氛依然偏好,恒指阻力上移至26000点。

  板块方面,内地金融股轮流炒上,A股转稳,落后的内地券商股近日亦由低位回升。事实上,中证监加强监管,以及A股市场成交金额下调,不利于券商股。然而,MSCI将于香港时间6月21日公布A股能否加入,短线或推动A股,内地券商股短期可能有投机买盘追入。


  邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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