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特氏新政再添阻力,A股短期见好即收
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-05-18 10:42:16

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   美国总统特朗普突然将联邦调查局局长科米革职,在美国引起政治波澜和猜测。白宫解释,科米被革职,是由于不当处理希拉里电邮调查;外界则认为,真实用意在于扰乱联邦调查局调查特朗普团队跟俄罗斯的联系。一些共和党的参议员,亦表示对于科米被革职的时机及原因感到困扰。


   特朗普方面,则警告科米不要向新闻媒体泄露信息,同时反驳外界对其批评,他更被揭与俄罗斯外长和大使分享了美国盟友所提供的敏感情报,遭受严重批评。以上连串事件令人忧虑美国司法制度势受冲击,投资者担心特朗普在短期内可能面临更大的政治压力。


   最新民调显示,特朗普民望进一步下滑,满意特朗普的只有36%,不满则达56%。事实上,特朗普施政持续陷入困境,医保方案显示共和党内部并不团结;特朗普与民主党关系差,特朗普民望低企,令议员更没有驱动力向特朗普作出妥协。特朗普提出的新政策包括税务改革,将遇上更大的阻力。


美股估值过高,可考虑减持获利


   近日,科技股走势强劲,成为美股升市主力,纳指更屡创新高。不过,不少知名投资者对美股涨势并不认同。其中,新债王冈拉克建议沽售美股,买入新兴股市,主要是美股估值过高。税务改革实施无期,使特朗普牛市失去动力,再加上美股估值偏高,我们认为美股吸引力不大,投资者可考虑减持获利。


法政局仍不明朗,欧元难大跌


   欧洲方面,中间派马克龙顺利胜出法国总统选举。然而,第二轮投票率只有75%,是近半世纪最低。白票╱废票比率亦升至8.7%,远高于首轮的2%。此外,马克龙得票虽然达65%,但不少是纯粹反对极右势力,才投票予马克龙。展望未来,6月将进行法国国会大选,马克龙所属新的政党及盟友是否可以胜出,不宜过于乐观。短期而言,法国脱欧风险虽大减,但法国政治局势,仍不明朗。


   欧洲央行行长德拉吉表示,欧元区经济已明显改善,欧央行的宽松货币政策已经成功,不过,物价上升压力仍然温和,现时仍未是考虑退出量宽措施的时候。然而,德国和荷兰官员近期已多次出言不满量宽政策,加上短期成员国脱欧风险减低,预期欧洲央行下半年或开始微调论调,为逐渐收回量宽措施而铺路。在此假设下,欧元进一步大跌的风险不大。


内地金融去杠杆,冲击仍持续


   回看中国,监管机构金融去杠杆的行动,对国内资本市场带来的冲击持续,A股过去5周反复下跌,不过,上证综合指数于3000点找到支持,在重磅金融以及石油股带领下,A股暂时回稳。由于3000点是上证综合指数一个主要的心理支持关口,受国家队护盘的憧憬,加上6月A股可能宣布获准加入MSCI,重磅股短期或先反弹,沪综指周二(16日)收复3100点关口。不过,国内流动性始终趋紧,目前暂难以判断此次去杠杆触发的A股跌浪是否已经见底,投资者短期宜见好即收。


现时尚难确认恒指何时见顶


   港股方面,国内以及美国均收紧货币政策,始终不利香港资本市场。此外,港汇指数反复偏软,亦反映美国拆息上升的影响。然而,受非中资金融股季度业绩优于预期,以及买盘涌入大型科技股,在上述重磅股轮流上升的支持,恒指升破25000点。此外,近日透过港股通南下的内地资金量增加,也为港股带来支持,现时尚难确认恒指何时见顶。恒指初步支持10天移动平均线。


   板块方面,个别手机零部件商于高位配售旧股。此外,亦有对冲基金指出另一手机零部件商,业绩可能被明显夸大,相关股份股价下跌。事实上,受iPhone8可能于下半年推出刺激,手机零部件供应商股价,年初至今累积明显升幅,现水平本来已经没有吸引力,加上上述企业管治问题困扰,现阶段暂宜避开。


   邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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