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港股支持位23500,聚焦中资股季绩
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-04-20 10:55:12

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   美国联储局主席耶伦表示,现时美国经济增长稳定,失业率保持在4.5%,而通胀亦相当接近2%的官方目标。耶伦认为,联储局的任务重点将相应改变,政策目标会变成“稍为提供动力”,希望经济可持续以温和步伐增长,而不会出现经济过热。


   耶伦指出,现时循序渐进加息,是让货币政策回到中性水平的合适时机。纽约联储银行行长杜德利早前表示,预计今年较后时间或明年开始缩减资产负债表;联储局未来将避免同步进行缩表和加息,以免缩表的影响性加大;然而,加息计划只会稍为暂停,利率仍是主要的货币政策工具。料联储局会小心处理货币政策正常化的过程。


资金避险,流入美国债、日圆和黄金


   然而,主要经济大国过去8年来采取宽松货币政策,许多资产价格已经上涨至非常高的水平。货币政策正常化,将抽走部分过剩流动性。因此,资产价格下调压力是不可避免。投资者应适当调整投资组合。


   美国以叙利亚政府使用化学武器为理由,对叙利亚军事基地发射59支战斧巡航导弹,使叙利亚问题再次成为俄罗斯,美国以及其他西方国家关注焦点。另外,美国一艘核动力航空母舰带领的舰队,驶往朝鲜半岛水域,向近期动作频频的朝鲜展示武力。朝鲜回应可能会以核武攻击美国,使地缘政治局势紧张增加,资金流入被视为安全的资产,如美国国债、日圆和黄金。


地缘政治紧张局势料不会进一步恶化


   特朗普近期民望低企,国内事务例如医保方案亦遭遇不少阻滞。通过军事行动提高民望,亦是正常做法。不过,美国并没有关上与俄罗斯沟通的管道。而且,特朗普亦未必愿意打持久战。朝鲜和叙利亚军事实力也远不如美国,应不敢主动挑战美国。因此,我们认为目前的紧张局势,或不会进一步恶化。


   美国首季企业陆续公布,投资者倾向观望,美股持续窄幅波动。然而,特朗普最近改变策略向叙利亚采取行动,改变基调支持耶伦的低利率政策,特朗普给人经常改变观点的感觉。加上他未能得到国会支持,通过医保方案,投资者逐渐降低对特朗普的信心。美股走势乏力,标指和道指均失守50日均线。我们正注视是否会触发进一步技术沽盘。


中资企业负债不轻,难以大增派息率


   回看中国,各地银监局正在开展“监管套利、空转套利、关联套利”三套利专项检查,以应对银行违规业务、增加杠杆风险的现状。郭树清一直以来的改革形象鲜明,因此,执掌银监会后,加强监管银行,并不会令人意外。但此可能影响银行的非利息收入。此外,部分偿价能力较差的高负债公司,或受影响。总体而言,国内整体货币政策,正反复趋向中性。


   中证监刘士余近期发炮,指不少上市公司长期不派息,并表示将会推出措施对付这些公司。另一方面,刘士余称赞神华(01088)慷慨派发特别股息。在中证监压力之下,上市公司未来或增加派息比率。不过,不少国内上市公司,负债不轻,未必能支持太高的派息政策。因此,整体派息增加比率预期有限。


“雄安新区”概念股短期料反复整固


   港股近日走势反复,A股明显回落,环球政经局势不明朗,拖累恒指下破24000点的支持,走势进一步转弱,恒指支持下移至23500点。另一方面,中资股开始公布首季业绩,成为投资者焦点。


   板块方面,本地“雄安新区”概念股升势放缓,短期似有反复整固迹象。相反,我们认为混改概念股短期似乎更有吸引力。其中,发改委公布的6间试点央企集团,较受注视。投资者可留意相关的A╱H股上市公司。

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  • 绿豆:等A股漂亮50开始调整或下跌,中小板创业板止跌稳住。 风格就转换。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)02:03

  • 绿豆:Google I/O大会《Past, Present and Future of AI / Machine Learning (Google I/O '17)》。 其中一位华人李飞飞(谷歌云科学家、斯坦福人工智能实验室负责人),我们或许不应该对人工智能过份期望,但人工智能必然会在很多方面为我们带来帮助。 视频:http://www.bilibili.com/video/av10712189/

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)01:39

  • 绿豆:Washington Post:Fox News undermines a free, independent press https://www.washingtonpost.com/blogs/right-turn/wp/2017/05/15/fox-news-undermines-a-free-independent-press/?utm_term=.b73f711ba7bf

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)01:22

  • atongmujack:感觉李开复关于AI的观点多半是人云亦云,没有太多干货。 AI中最核心的一个元素是“真随机”。目前科技水平还很难产生真随机数。计算机用算法产生的随机数被称为伪随机,伪随机数只是复杂算法叠加而不具备真随机性。从哲学角度讨论,很多人甚至认为人类是永远没有能力产生真随机数,因为人类思考本身是上帝产生出来的随机数。 进一步说,AI由于缺乏真随机性,产生的结果是局部最优,但无法产生超越预期(局部最优)的结果。如果一个问题被限定在局部最优解上,AI一定是取代人类的。比如说规划城市交通,最优结果一定是所有车通勤时间之和最短;X光读片一定是最接近事实病症结果。不过,人类发展最大的突破,往往不是局部最优规划的结果,而是意外的结果。甚至物种进化也是意外的结果。比如说,从哺乳动物生育角度看,目前世界上所有人都是早产儿,如果当年猿人有能力规划的话,一定不想要这样的病态结果。事实来看,早产才可以产生更大的头颅,从而容纳更大脑容量。 用通俗的话讲人类对于AI最大的优势是:可能犯错。意外的犯错导致的结果往往是突破性的。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)01:20

  • molamola:柯洁还说,AlphaGo和去年判若两人,当时觉得他的棋很接近人类,现在感觉越来越像围棋上帝:「AlphaGo确实下得太精彩,很多地方都值得我们去学习,探讨,思想和棋的理念,改变我们对棋的最初的看法,没有什么棋是不可以下的,可以大胆去创新,开拓自己的思维,去自由的下一盘棋。」

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)00:23

  • lao-zhu:

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)00:17

  • lao-zhu:会下围棋的人不多,所以不了解。我没有看棋赛转播,之前的观点是我主观推断的。刚才微博上有柯杰的赛后访谈,柯杰说:狗狗是"围棋上帝"。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)00:08

  • molamola:棋下输了谈对围棋的爱,赌输了才大谈对投资的爱,天天创新高早已满仓了。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)23:49

  • lao-zhu:大多童鞋是不是该进点货了?易易发发意头好哦。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)23:40

  • 大多小空:如果赌场有人愿意就太阳从东方升起下注,就是一万比一,也有很多人愿意下注,因为大家都知道太阳从东方升起是高确定事件。对投资者而言,静心寻找高概率事件下注即可。其他的事情交给媒体记者、专家教授丫丫即可,毕竟这是他们的饭碗。你进赌场的目的是赢钱,不是八卦,更不是猜某人肚子里的蛔虫。

    特朗普困顿科米门 油组织延伸冻产令(5月20日)23:19

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