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港股支持位23500,聚焦中资股季绩
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-04-20 10:55:12

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   美国联储局主席耶伦表示,现时美国经济增长稳定,失业率保持在4.5%,而通胀亦相当接近2%的官方目标。耶伦认为,联储局的任务重点将相应改变,政策目标会变成“稍为提供动力”,希望经济可持续以温和步伐增长,而不会出现经济过热。


   耶伦指出,现时循序渐进加息,是让货币政策回到中性水平的合适时机。纽约联储银行行长杜德利早前表示,预计今年较后时间或明年开始缩减资产负债表;联储局未来将避免同步进行缩表和加息,以免缩表的影响性加大;然而,加息计划只会稍为暂停,利率仍是主要的货币政策工具。料联储局会小心处理货币政策正常化的过程。


资金避险,流入美国债、日圆和黄金


   然而,主要经济大国过去8年来采取宽松货币政策,许多资产价格已经上涨至非常高的水平。货币政策正常化,将抽走部分过剩流动性。因此,资产价格下调压力是不可避免。投资者应适当调整投资组合。


   美国以叙利亚政府使用化学武器为理由,对叙利亚军事基地发射59支战斧巡航导弹,使叙利亚问题再次成为俄罗斯,美国以及其他西方国家关注焦点。另外,美国一艘核动力航空母舰带领的舰队,驶往朝鲜半岛水域,向近期动作频频的朝鲜展示武力。朝鲜回应可能会以核武攻击美国,使地缘政治局势紧张增加,资金流入被视为安全的资产,如美国国债、日圆和黄金。


地缘政治紧张局势料不会进一步恶化


   特朗普近期民望低企,国内事务例如医保方案亦遭遇不少阻滞。通过军事行动提高民望,亦是正常做法。不过,美国并没有关上与俄罗斯沟通的管道。而且,特朗普亦未必愿意打持久战。朝鲜和叙利亚军事实力也远不如美国,应不敢主动挑战美国。因此,我们认为目前的紧张局势,或不会进一步恶化。


   美国首季企业陆续公布,投资者倾向观望,美股持续窄幅波动。然而,特朗普最近改变策略向叙利亚采取行动,改变基调支持耶伦的低利率政策,特朗普给人经常改变观点的感觉。加上他未能得到国会支持,通过医保方案,投资者逐渐降低对特朗普的信心。美股走势乏力,标指和道指均失守50日均线。我们正注视是否会触发进一步技术沽盘。


中资企业负债不轻,难以大增派息率


   回看中国,各地银监局正在开展“监管套利、空转套利、关联套利”三套利专项检查,以应对银行违规业务、增加杠杆风险的现状。郭树清一直以来的改革形象鲜明,因此,执掌银监会后,加强监管银行,并不会令人意外。但此可能影响银行的非利息收入。此外,部分偿价能力较差的高负债公司,或受影响。总体而言,国内整体货币政策,正反复趋向中性。


   中证监刘士余近期发炮,指不少上市公司长期不派息,并表示将会推出措施对付这些公司。另一方面,刘士余称赞神华(01088)慷慨派发特别股息。在中证监压力之下,上市公司未来或增加派息比率。不过,不少国内上市公司,负债不轻,未必能支持太高的派息政策。因此,整体派息增加比率预期有限。


“雄安新区”概念股短期料反复整固


   港股近日走势反复,A股明显回落,环球政经局势不明朗,拖累恒指下破24000点的支持,走势进一步转弱,恒指支持下移至23500点。另一方面,中资股开始公布首季业绩,成为投资者焦点。


   板块方面,本地“雄安新区”概念股升势放缓,短期似有反复整固迹象。相反,我们认为混改概念股短期似乎更有吸引力。其中,发改委公布的6间试点央企集团,较受注视。投资者可留意相关的A╱H股上市公司。


   邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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