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提前布局两会,供给侧等概念股料受益
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-02-16 10:54:27

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   美国联储局主席耶伦(Janet Yellen)表示,等待太久才再加息并不明智,或会造成日后须快速加息,扰乱金融市场,更可能导致美国经济再陷入衰退。耶伦虽然没有就下月会否加息露口风,但言论略偏“鹰派”,令市场预期联储局3月加息的机会率,由耶伦发言之前约30%,略为调升至约34%,带动美元倒升。


   欧洲政经形势近日再次恶化,投资者开始担心法国总统大选的风险,特别是极右国民阵线候选人玛丽娜·勒庞获胜机会提升。加上希腊债务于7月到期,IMF最新公报显示,其债务水准依然居高不下,恐需要进一步纾困。法国,意大利和西班牙等十年期债券与德国债收益率的差价,扩阔至多个月来高位。欧元亦再次走弱。


关注特朗普税收及贸易政策


   事实上,欧洲央行目前正面对巨大的压力。一方面,特朗普顾问表示欧元估值非常偏低,令德国较其主要贸易伙伴都有竞争优势。另一方面,欧洲极右势力崛起,立场普遍反欧盟。


   此外,德国经济理想,因此有不少德国人反对量宽,但许多南欧国家仍然需要帮助。总而言之,欧洲情况非常复杂,充满矛盾和不确定性,对欧元区金融市场和货币将产生负面影响。


   虽然环球经济不明朗因素较多,但全球股票市场以及美股近日表现依然偏稳。特朗普表示,将在未来几个星期提出税收方案,成为推动美国股市上涨的最新因素。但是,美股估值已经上升到相当高的水准,标普500指数估值为未来12个月市盈率18倍,处于颇高水平,现价防守性不高。市场未来焦点将是美国加息步伐,以及特朗普的贸易政策(特别是与中国)和税收方案。


养老金入市,短期提振不大


   回看中国,社保理事长楼继伟表示,最近若干省份委托社保基金对养老保险金进行运作。分析指出,养老基金进入A股市场已成定局,成为港股最近上升的主要支持之一。据估算,养老金结余近4万亿元人民币,其中,可交给社保投资的资金约2万亿元。虽然养老金投资股票的最高比例可达到30%,但参照社保和险资目前入市比例只为12-14%,估计养老金入A股资金约2400-2800亿元人民币。


   养老金入市主要影响A股,虽然A股指数和成交量增加,但反应明显逊于港股市场。事实上,与上海和深圳A股总市值50万亿元人民币相比,养老金入市的资金量在短期内实际影响不是太大。投资者不应该对这个消息过于乐观。


   鸡年开年,人民银行货币政策似乎更加保守。实际上,中国经济的债务杠杆非常高,房地产存在泡沫,刚公布的1月社会融资量亦创历史记录,人行适当收缩银根无可厚非。然而,下半年将举行十九大,维稳也很重要,我们预计收紧的步伐暂仍会保持温和。


恒指初步支持为十日平均线


   欧洲局势充满不确定性,促使部分资金流回港股市场,过去一周成交金额普遍维持800-900亿港元。由于市场流动性改善,不少落后板块有资金流入,但恒指重磅股股价升幅反而不大。恒指初步支持为10日平均线。


   展望未来,本地蓝筹股将于2月中开始公布业绩,以及3月两会举行之前的政策憧憬,均是市场焦点。板块方面,根据过去经验显示,人大和政协会议举行之前一个月买入国内A股,回报平均理想,预期一批相关概念股将受益。建议关注以下相关概念股,包括1)供给侧改革、2)政策鼓励的新兴产业、3)消费升级。


   邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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