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环球受制政治变革,港股宜保守
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-01-19 11:27:34

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   美元汇率以及美债息率近期均回落,为新兴市场股市以及货币带来空间,以美元计算,亚洲股市2017年初录得3-6%的升幅。


   不过,欧美各国通胀见底回升,似形成趋势,货币宽松政策似乎接近尾声。而新兴市场国家也有自己的问题。未来资金流向转变,将十分快速及波动。新兴市场的波幅将更明显,投资者宜调校相关投资策略。


   美股年初走势整固,资金由石油股和金融股流向科技股。12月份新增职位虽然不如预期,但时薪升幅有加快迹象,按年上升2.9%,加上失业率维持于5%以下,反映劳工市场供求趋紧。


   因此,笔者认为近期资金回流新兴市场以及美国国债市场,只是去年年底资金逆转的走势。不过,美国经济强劲,利率上升压力升温,虽然债息近期回落,但今年持续上升的趋势仍未改。


   欧洲方面,英国首相特蕾莎·梅表明,英国将完全脱离欧盟,放弃欧盟单一市场。英国于3月将展开脱欧程序,欧洲亦进入大选年,德国、法国及荷兰将选出新一任领导人,在民粹主义下,欧洲经济将面对政治不确定的动荡。料今年环球经济受制于政治变革。


大市值A股将相对稳健


   回看中国,经过早前的大幅波动以后,人民币过去一周走势又转趋平静。离岸人民币拆息亦由高位回落,近日更回落至单位数的较健康水平。不过,市场消息指,国家外汇局仍不断加强资本管制,其中,有消息指外汇局要求银行每月换汇设限,一旦达到界线,银行就不可以再接受新的相关业务。虽然外汇局否认传闻,但市场对人民币贬值的预期持续,预期中央仍将全力防止资金外流。


   邻近春节,内地资金面吃紧,投资者入市意欲低迷,上海A股走势持续窄幅上落,大市成交量亦转趋平淡。此外,自2016年11月份开始,A股IPO集资活动加快,亦令资金出现分流,投机味浓厚的深圳创业板指数正反复回落至接近2016年低位,正反映目前市场资金不足。短期来说,笔者预期大市值股走势将相对稳健。


港地产股上涨空间有限


   特朗普近日指美元走势过强,不利美企业,拖累美元汇率和美国债息率回落,支持港股反弹,然而美国加息风险仍在,上述趋势不一定能持续。投资者亦关注特朗普1月20日上任以后,中美关系将面临考验。笔者对港股仍采取较保守态度,恒指初步支持上移至100天平均线。


   板块方面,资金近日流入低残的本地地产股板块。无可否认,本地地产股较帐面值有明显的折让,有其吸引力。不过,笔者已经多次强调,目前美元汇率以及美国长债息率的回落,或只是短期。事实上,港元拆息近日已明显回升,贴近美元,笔者预期未来港元利率走势将与美元一致。在未来加息压力下,地产股估值短期难明显提升,预计其短期股价上涨空间有限。


   邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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  • lao-zhu:帮衬了李锦记二、三十年,所以我都有一份㗎。哈哈…

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  • 绿豆:反抗强拆,用枪威胁政府官员。 美国内华达州抗议者被判68年。 Bundy follower gets 68 years for role in armed Nevada standoff https://www.yahoo.com/news/bundy-follower-gets-68-years-role-armed-nevada-214641764.html

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  • molamola:穆迪降香港評級高瞻遠矚,睇得通看得透,還是美國人了解中國

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  • molamola:西九高鐵站一國一制將加速港資大撤退,外資將不作長線投資掠奪式操作,投資市場風高浪急。

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  • molamola:香港老字號醬油品牌「李錦記」,宣布以12.825億英鎊(約128億港元)收購被戲稱「對講機」(Walkie Talkie)的倫敦商廈Fenchurch Street 20號,打破英國單幢商廈的成交紀錄。

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  • 图图:对啊,互相清理,激烈斗争,最终这个阶层自己把自己人杀完了,空间才能腾出来,给充满活力的新的社会阶层。一旦停滞,他们和谐了,国家离长期动荡就不远了。武则天是想用类似朱元璋的办法清理掉军功贵族和士族贵族的,任用酷吏,杀了一批,结果最终在李隆基和这些贵族的合谋下失败了,于是很快唐朝就陷入了内战,军事割据,最终还是黄巢起来一口气把他们全杀光了。与其等黄巢杀,不如自己内部斗争逐步清理。

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  • molamola:割了這片地 像割了我忽肉 我愛我城。

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  • 沉默:转:太多人不知道什么叫政府,什么叫国家。国家是你我脚下的这片土地,它已经有了几千年。政府只是管理这片土地的那个组织,它根本就不是国家。 清政府灭亡了,但是这个国家还在;北洋政府灭亡了,但是这个国家还在。我很爱国,但是我不会爱清政府和北洋政府。这么浅显的道理,为什么就不懂呢?

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  • linuseful:现在你当权,你清除老旧的腐败势力,好像是百姓称颂。等到五或十年之后,后起之秀也要这样来清你,你会坐以待毙吗?好好想想这当中的利害关系吧,或许换个游戏规则对彼此都好也说不定。

    特朗普交易成为特朗普风险00:43

  • 沉默:转:国企腐败,不得不说对于国民的危害更大的是其本身。国企的资产理论上属全民所有,但它又从国民身上获取利润,这些利润名义上也属全民所有。可谁会愚昧到用自己的钱成立一个组织来赚自己的钱?真正现实就是国企从国民身上榨取巨额利益,为政府输送,维护其极权统治,同时还养了这帮贪官污吏。

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