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深港通难添动能,港股仍待突破
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2016-12-08 11:09:11

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   近期公布的美国经济数据理想,11月失业率创2007年以来新低,反映就业市场强劲,个人消费信心亦表现理想。油价急升,续令通胀预期升温;再加上被提名财长的姆钦支持发行长年期的债券,10年期美债利率进一步飙升,一度升破2.4厘。


   另一方面,美股于高位争持,资金从科技股和公用股流向银行股。由于美股近日累积升幅不少,或于高位整固。不过,资金流向仍有利美国,短期不宜对美股太淡。


油价料每桶45-60美元上落


   石油输出国组织达成协议落实减产,为2008年以来首次。根据协议,2017年1月起油组每日产量将减少120万桶。非成员国俄罗斯亦会15年来首次参与减产行动,每日减产30万桶。油组及非油组国家协议减产,将合计每日减产180万桶,新限额维持6个月。如果减产认真执行,2017年石油需求可能超过供应,这将有助于减少石油库存和支持石油价格。


   虽然考虑到石油生产国的过去记录,其实际产量通常高于商定的配额,但笔者认为协议反映产油国保持油价在较高水平的意愿。然而,由于许多美国页岩气油田平均价格在每桶40-45美元左右,油价反弹将触发一些停产的油田恢复生产,将限制油价上涨空间。因此,笔者维持油价交易区间预期于每桶45-60美元。


人币年底前大概率守于7算之上


   回看中国,国内债息率上升,不过,暂时对国内金融市场冲击不算明显。A股仍持续近期走势。事实上,近期中央加强对内地房地产市场的监控,对首付的比例要求进一步收紧。此外,国内商品期货市场,亦被监管当局密切注视,商品期货价格亦转头回落。在资金缺乏出路下,A股成为资金主要的投机对象。


   近日A股成交虽然上升,但两市成交金额维持于5000-6000多亿元的水平,融资额亦处于9700亿元的水平,资金流入及交投仍可控。虽然近期A股因中保监管控险资入市问题而回落,但短期进一步大幅回落风险不大。


   人民币方面,在年内会否破7的注视下,近日跌势有所纾缓,人民币兑美元中间价周二(6日)创6个月以来最大调升幅度,至三周来最强水平,惟周三(7日)又大幅回吐,录近一个月最大调降幅度。美元兑人民币于6.85元附近徘徊,暂时仍稳守于7算之上。近期国内媒体积极鼓励民众不要转兑美元,并分析人民币的潜力。


   此外,中央政府还推出多项措施,以遏制资金流出。笔者认为中央希望社会稳定,因此,应该不会冒险让人民币一次过急挫,在此情况下,估计人民币短期偏稳,年底前守于7算之上机会相对较高。然而,中线走势仍未明朗。


趁低收集内地强势券商及保险股


   深港股于12月5日已开通,但对港股帮助不大,始终国内投资者早已可透过沪港通或其他途径投资港股。人民币回稳,但中国加强资本管制,亦不利港股。此外,美元汇价及利率仍处强势,资金流出新兴市场,整体港股动能仍然不足。预期港股暂仍于23000点之下争持,等待突破机会。


   板块方面,近日资金在不同板块流转,弱势的内地电力股及电信股均一度反弹。不过,电讯股受债息率上升打击,短期上升空间有限。相反,投资者可以考虑当市场调整,买入一些强势板块,例如可趁低收集内地券商股及保险股。


   邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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