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特朗普当选,港股反复回升前续波动
邝民彬
作者:邝民彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2016-11-10 10:53:53

作者介绍

邝民彬先生现为凯基证券执行董事及研究部主管。曾于香港工业总会、贸易发展局及天安中国投资有限公司工作,对中港经贸有深入认识。先后在多间证券行任职经济及股票分析员,包括摩根建富、渣打证券等。身兼多个社会服务职位,包括为香港证监会投资教育咨询委员会委员(2004-2006年)及香港证券专业学会专业教育及考试委员会委员(2007-2011年)。积极参与弘法工作,现任香港佛法护持会主席。毕业于香港中文大学,获经济学硕士学位及财务文凭。获香港大学颁授佛学研究硕士学位。

   美国总统大选尘埃落定,共和党特朗普击败民主党希拉里,成为新一届美国总统。共和党更同时赢得了美国参、众议院多数席次,实现完全执政局面。特朗普的胜利宣言纾缓市场恐慌情绪,令美股靠稳。


   虽然美国企业季度盈利连续5个季度下跌以后,预测2016年第3季可能扭转跌势,但美股现价预期市盈率约18.2倍,属于偏高水平,料未来市况波动性将增加。


主要央行货币政策悄悄转向


   展望未来,市场焦点将会重新回到联储局加息。11月3日联储局会议以8比2通过(上一次有3名委员反对)维持利率不变,与市场预期吻合,会议后声明亦与市场预期相若,并没有带来任何冲击。12月加息机会本来颇大,但特朗普上台,预期市况波动,或耶伦犹豫,为加息带来变数。


   此外,英国、日本、澳洲央行分别议息,货币政策保持不变,而英伦银行更忧虑英镑大幅下跌,输入通胀,宣布货币政策将由宽松转向中性。


   笔者之前已提出,环球主要央行货币政策已悄悄转向。虽然央行不会大幅收紧货币政策,但市场早已习惯十分宽松的金融系统,投资者需要小心注视未来市场流动性放缓,对环球股市的影响。


   另一方面,油价跌至1个月低位后略为反弹。事实上,10月底油组专家开会,各方对减产仍没有共识,部分代表更要求上调本国产量;在此情况下,投资者忧虑油内部或最终不能于11月底会议达成协议。


   不过,由于低油价对主要产油国造成极大财政压力,特别是沙特有意将国家石油公司上市,油价企稳可令公司估值更高,提高集资额;而美国页岩油收支平衡价约每桶40美元。因此,油价于现水平应有一定支持。


A股升幅有限,宜短线投资


   回看中国,人民币贬值预期持续,资金外流压力增加。虽然中央多方面想截流,防止资金外流。不过,此等措施或会鼓励更多资金加快流走,以避免受进一步监管。


   目前市场已形成人民币贬值预期,人民币短期面对压力不轻,笔者正注视中央将有何反应。另一方面,中央防止资金外流,可能放缓人民币国际化步伐,不利香港金融业。


   A股近日走势相对偏稳,或与国内打压房地产,加上加强管制资金外流,令资金缺乏出路流向A股有关。由于成交金额及融资融券余额均有所上升,A股短期走势似有力进一步突破。不过,政治局早前会议提及将压抑资产泡沫,预期内地资金供应将放缓,或限制A股的上升空间。因此,投资者只宜采取短线投资策略。


恒指低位有支持,候深港通


   受美国总统选举、人民币贬值压力上升等不利因素打击,恒指昨日(9日)曾跌破22000点,技术走势进一步转弱。不过,A股偏稳,加上美元强势减低,均对港股于低位带来支持。市场短期焦点将集中于深港通正式开通时间。


   虽然笔者预期恒指在年底前有机会反复回升,但由于美国加息及环球资金流动性收紧等不明朗因素短期仍将困扰大市,港股走势仍会较波动,投资者宜因应自己风险承受能力而作出部署。


邝民彬为证监会持牌人从事受规管活动,隶属凯基证券集团〈有关牌照详情,请阅以下链接:http:╱╱www.sfc.hk╱publicregWeb╱indi╱ABN127╱details〉。其及╱或其有联系者并无拥有上述股份之财务权益。

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