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MSCI一旦纳A,港股或现反高潮
陈永陆
作者:陈永陆评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2017-06-08 16:49:52

作者介绍

陈永陆、被昵称为“陆叔”,在银行金融业累积逾38年经验,为香港最具权威的投资专家之一。陈先生于1973年毕业于香港大学,之后在多家主要金融机构担任管理高层职位。
2000年,陈先生决定放弃金融界高职,投身成为全职的独立股评人,以服务小投资者的利益为己任。陆叔与公众投资者保持紧密接触,在电台主持多个财经节目,更兼任电视台财经节目主持人,并在多家主要网站及报刊的撰写专栏,以及每年多场投资讲座。陈永陆致力服务社会,曾出任多项公职。

   港股看似步入一个易升难跌的时间,当然,最奇怪的仍然是国企指数仍然无法与恒指同步,这是值得留意的问题。


   当然,近日港股的升势,不少集中在本地地产股上;因为本地的楼价,已进入一个疯狂的时间,同时一些地产商已经达到年初定下来的全年销售目标,又或者启德地皮半年间升值超过70%,因而令部分地产商的NAV急增。这些因素都支持本地地产股的估值,亦成为带动恒指上升的一个动力。


基金或减持港中资股增持A股


   相反,内地股市虽然在近两日显著回升,可是仍与5月初时的水平,有一段距离;加上近日市场对A股的憧憬,源于MSCI的因素,所以国企指数未有跟随上升,亦属正常。不过,同一时间要考虑的问题,就是MSCI一旦纳入A股,对港股是好是坏?


   这个问题其实讨论很多次,而答案是不一定正面,因为有部分大中华区基金,可能要减持港股中的中资股,改而增持A股,以平衡组合,所以一旦MSCI在本月宣布加入A股,港股可能会出现反高潮而下跌。


恐袭蔓延堪关注


   当然,为港股带来反高潮的不只是MSCI的因素,全球每日几乎都有一宗恐怖袭击出现,已令货币市场出现逆转的情况,同时黄金又再开始被追捧,当然这可能会令香港这个相对安全的城市受惠,同时港股亦可能因而吸引更多资金追捧。但是,如果恐袭最终引发如中东国家出现战争等问题,那么全球金融市场又会出现怎样的情况?


中美间的角力


   与此同时,市场一直认为美国总统特朗普的狂妄,会令中国受惠,其中早前“一带一路”会议取得不少国家支持,亦令大家相信中国可以因美国外交政策之混乱而获得利益;但同时间大家有没有留意,现在的中东问题是由美国挑起,同时间被围攻的卡塔尔是中国最先拉拢成为“一带一路”的参与国家?故此,“一带一路”的前景,或者没有大家想象般畅顺,同时间中美之间暗地里的较劲,可能亦是市场所忽略的问题。


内地去杠杆的后遗症


   当然,以现时市场的气势分析,半年结前相信港股亦难以有调整,同时间不少不明朗的因素,似乎亦是对港股有利,不过根据过去几年的情况分析,任何不太明显的因素,最终可以成为港股大调整的成因。所以,无论是地缘政治的风险,又或者是内地债务的问题,又或者中央持续去杠杆带来的后遗症等,都不能忽视;因为这些因素,都可能成为日后调整的借口。

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